| Piyasalar |
| Fed sonrası sert yükseliş devam eder mi? Fed toplantısı sonrası borsalarda sert yükseliş, tahvil faizlerinde gerileme ve dolarda zayıflama ile güne başlıyoruz. Powell’ın ‘para politikası sıkılaştıkça bir noktada faiz artış hızı yavaşlayacaktır’ ifadesi yükselişi tetikleyen temel gerekçe olarak gösteriliyor. Bizce asıl neden piyasadaki aşırı negatif pozisyonlanma. Açık veya düşük pozisyonu olan yatırımcılar iyi haberlere sert tepki veriyor. Interaktif medya, internet hizmetleri, otomotiv, yarı iletkenler, yazılım gibi aşırı satılmış hisselerde dün yaşanan sert yükseliş bunu gösteriyor. Türkiye piyasaları saat farkı ve yabancı satışı nedeniyle dünkü yükselişe sınırlı oranda katıldı. Gıda perakendesi ve bankaların öncülüğündeki yükselişe, altın, beyaz eşya, demir-çelik, telekom hisseleri katılamadı. Güçlü kar çıklayan Tofaş Fabrika ve Yapı Kredi pozitif ayrışırken, beklentilerin altında kalan Arçelik kan kaybetmeye devam ediyor. Fed toplantısı sonrası ABD ve Avrupa piyasalarındaki yükseliş Borsa İstanbul’da pozitif bir açılışa işaret ediyor. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 2,500 ve 2.560. ABD ve Avrupa hisselerindeki yükseliş devam ederse Borsa İstanbul 2.600 seviyesini deneyebilir. Güçlü kar açıklayan Akbank ve Tav endeksi yenmeye devam edebilir. Bugün kar açıklayacak ve son dönemde piyasanın gerisinde kalan Ford Otosan ve Garanti hisselerinde tepki görebiliriz. Kar beklentilerine paralel En Çok Önerilen Listemizden Vestel Beyaz’ı çıkartıp, Mavi’yi ekliyoruz. Bugün hareketlenmesi muhtemel hisseler: Anadolu Efes, Bim, Migros, Tekfen, TSKB, Yapı Kredi. . |
| Sirket Haberleri |
| TAV Holding |
| Kapanış (TL) : 53.45 – Hedef Fiyat (TL) : 79.3 – Piyasa Deg.(TL) : 19417 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 25.5 |
| TAVHL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 48.37 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr |
| Hem beklentilerin hem de 2Ç19’un üzerinde güçlü 2Ç22 sonuçları. |
| TAV Havalimanları, 2Ç22’de piyasa beklentisinin %69 üstünde (İş Yat: 25 milyon €; Piyasa: 31 milyon €) ve 2Ç21’de bildirilen 39 milyon € net zarara kıyasla 52 milyon € net kar rakamı açıkladı. TAV Havalimanları, 2Ç22’de tahminlerin üzerinde 262 milyon € (İş Yat: 230 milyon €; Piyasa: 231 milyon €) konsolide satış geliri elde etti ve yıllık bazda iki kattan fazla büyüme kaydetti. 2Ç21’deki 28 milyon €’ya kıyasla FAVÖK rakamı 2Ç22’de piyasa beklentisinin yaklaşık %25 üzerinde 96 milyon € olarak gerçekleşti. 2Ç19 ile karşılaştırıldığında (Atatürk Havaalanı hariç), TAVHL’nin satış gelirleri, FAVÖK ve net kar rakamları 2Ç19’un sırasıyla %139’una, %121 ve %140’ına ulaştı. Hissenin son bir haftadaki %2.6 endeks altı getirisi göz önünde bulundurulduğunda, beklentileri aşan 2Ç22 sonuçlarına ve 2022 şirket hedeflerindeki yukarı yönlü revizyona olumlu piyasa tepkisi bekliyoruz. 2022 hedeflerinde yukarı revizyon. TAV 2022 yılı için 71-76 milyon toplam yolcu ile 40-44 milyon dış hat yolcu hedefini korurken, konsolide satış gelir beklentisini önceki 717-745 milyon €’dan 900-940 milyon €’ya, konsolide FAVÖK hedefini ise öndeki 229-261 milyon €’dan 252-291 milyon €’ya arttırdı. FAVÖK marj beklentisi ise önceki 32%-35%’den 28%-31%’e düşürüldü. Yatırım harcaması beklentisi 160-180 milyon € olarak korunurken, Net Borç/FAVÖK oranı önceki 6,0x-7,0x’den 5.5x-6,5x’a geriledi. Şirket 2022’de 50 milyon € üzeri net kar rakamı hedefliyor. AL tavsiyemizi koruyoruz. Hisse için 79.30TL hedef fiyatımız ile AL tavsiyemizi koruyoruz. Karadağ ve Nijerya havalimanları ihaleleri TAV’ın takip ettiği ihaleler arasında bulunuyor. |
| Akbank |
| Kapanış (TL) : 8.83 – Hedef Fiyat (TL) : 12.4 – Piyasa Deg.(TL) : 45916 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 73.47 |
| AKBNK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 40.43 Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr |
| AKBNK 2Ç22 Kar Analizi |
| Gerçekleşen ve Tahminler Akbank piyasa ve bizim beklentilerimizden %14 daha iyi olarak TL 13.1 milyar liralık ilk çeyrek net karı açıkladı. Yıllıklandırılmış öz kaynak karlılığı rekor bir seviye olan %54’aeulaştı. Karın beklentilerimizden daha iyi gelmesinin sebebi trading ve ana gelir kalemlerinin beklentilerimize göre daha güçlü gelmesi olarak gözüküyor. Burada hedging gelirleri yanında döviz alım satım ve türev ürün karlılığının güçlü seyri de önemli rol oynadı. Bankanın ilk çeyrek provizyon öncesi gelirleri bir önceki yılı beşe katlayarak TL 19.8 milyara ulaşmış durumda. Net faiz geliri, beklentimize paralel olarak TL 16.2 milyar olarak gerçekleşirken burada TL 9.6 milyar gelir üretilen TÜFEX menkul kıymet gelirleri dikkat çekiyor. Bu rakam ilk çeyrekte TL 5.6 milyar düzeyindeydi. Ancak TÜFEX gelirleri hariç tutulsa bile net faiz geliri yılık %400 artmış durumda. Swaplara göre düzeltilmiş marjlar ikinci çeyrekte 228baz puan genişlerken, TÜFEX hariç marj genişlemesi ise 63 baz puan civarında gerçekleşti. Yıllık %90 seviyesinde artan net ücret ve komisyon gelirleri de karlılığa destek olurken bankanın aktif kalite görünümünün de son derece güçlü seyretmeye devam ettiğini belirtelim. Kur etkisi dahil risk maliyeti ilk yarıda 85 baz puan olurken tüm yıl için hedeflenen 100 baz puana oldukça yakın bir seyir izlemiş durumda. Akbank çok güçlü ikinci çeyrek sonuçlarından sonra 2022 hedeflerinde revizyona gitti. Buna göre daga önce %30 olarak hedeflenen özkaynak karlılığı %50’yi revize edilirken bunda marjların 150 baz puan genişlemeden %7 seviyesine yükseltilmesinin önemli rolü bulunuyor. Diğer gelir kalemleri de yukarı yönlü revize edilirken risk maliyeti ise sene başı hedefi olan 100 baz puan seviyelerinde sabit tutuldu. Güçlü çeyrek sonuçları ve önemli yukarı yönlü revizyon nedeniyle piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Değerleme üzerindeki etki ve görünüm Akbank’ın güçlü çeyrek sonuçları ve hedeflerin yukarı yönlü revizyonu hisseye olan ilgiyi arttıracaktır. Akbank’ın sene başında %30 olan ve bizim de agresif buduğumuz özkaynak karlılık hedefi %50 olarak revize edildi. Çok güçlü gelir yaratan TÜFEX menkul kıymet portföyü ikinci yarıda da artarak gelir katkısı vermeye devam edecek ancak bu etkisi bir tarafa bırakırsak bankanın güçlü ana faaliyet gelir performansı ve yüksek aktif kalite görünümü karlılığın önemli destekçileri olmaya devam edecek. Enflasyon muhasebesine geçişle beraber karlılık önemli derecede olumsuz etkileniyor ancak bu geçiş konusunda düzenleyici kurumlar henüz resmi açıklamaları yapmamış durumdalar. Akbank’ın özkaynak karlılığı enflasyon muhasebesinde tek haneli rakamlara düşüyor ancak parasal kayıpların vergiden düşürülme özelliği getirilirse bu oran en az 10 puan yükselecektir. Akbank’ın ikinci çeyrek sonuçlarına piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. |
| Aksigorta |
| Kapanış (TL) : 2.73 – Hedef Fiyat (TL) : 4.53 – Piyasa Deg.(TL) : 1671 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.38 |
| AKGRT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 65.79 Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr |
| Aksigorta disclosed its June 2022 premium production |
| Aksigorta disclosed June 2022 premium production. The company generated TL 1.340 mn premium in June 2022 with %120 increase over the same month of 2021. The cumulative premium production in the five four months reached TL 5.509 bn. with 84% YoY growth. The premium growth was mainly driven by health, motor own damage (MOD), general losses, water crafts, health, marine and credits segments with respective 247%, 146%, 117%, 118%, 216% and 1554% annual growths. It is observed that the increase in premium production occured above inflation (78% yoy). Positive. |
| Aksigorta |
| Kapanış (TL) : 2.73 – Hedef Fiyat (TL) : 4.53 – Piyasa Deg.(TL) : 1671 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.38 |
| AKGRT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 65.79 Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr |
| Aksigorta Haziran 2022 prim üretim rakamlarını açıkladı |
| Aksigorta Haziran 2022 ayı prim üretim rakamlarını açıkladı. Şirket, Mayıs ayında TL 1,340 mn prim üretti. Geçen yılın aynı ayına göre bu rakam %120 yükselişe karşılık geliyor. Yılın ilk beş ayında kümüle prim üretimi TL 5,50 milyara ulaşarak yıllık %84 büyüme kaydetmiş durumda. Büyümeye en büyük katkı sırasıyla yıllık %247, %146, %117, %118, 216% ve %1554 artış ile, kara araçları (kasko), genel zararlar, su araçları, sağlık, nakliyat ve kredi segmentlerinden geldi. Prim üretiminin artışının enlasyonun (yıllık %78) üzerinde bir artış gerçekleştirdiği görülüyor. Hafif Pozitif. |
| Ajanda & Uyarı Bilgilendirmesi | ||||||
| Yurtiçi Ajanda | ||||||
| ANHYT 2Ç22 mali tablo açıklaması (İŞY net kar tahmini: 183 mn TL, Piyasa beklentisi: 210 mn TL) | ||||||
| Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir, İŞ Yatırım Hisse senedi tavsiye metodolojisi: Artış Potansiyeli > %25 : AL , %10 < Artış Potansiyeli < %25 :TUT, Artış Potansiyeli < %10 : SAT , Her sınır değeri için analist +/- %5 kanaat kullanabilmektedir. Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır. | ||||||
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
