| Piyasalar |
| S&P 500 kritik direnç seviyesini test ediyor Dünya borsalarında Fed sonrası güçlü yükseliş devam ediyor. Beklentilerden güçlü Apple ve Amazon sonuçları, zayıflayan dolar ve gerileyen tahvil faizleri piyasalardaki yükselişi destekliyor. Kritik 4.100 seviyesinin aşılması durumunda normalden düşük veya açık pozisyon taşıyan yatırımcılar da harekete katılmak zorunda kalabilir. Ancak tüm gemileri yüzdüren bir alım dalgasıyla karşı karşıya değiliz. Büyüme endişelerine rağmen ilave destek paketi açıklamayan Çin, teknoloji hisseleri çakılan Hong Kong dünyadan negatif ayrışıyor. Borsa İstanbul yükselişe katılamayan az sayıda gelişmekte olan piyasa arasında yer alıyor. MSCI Türkiye banka ve holding hisselerindeki yabancı satışı ile Perşembe günü dünyadan %2’ye yakın negatif ayrıştı. Otomotiv, gıda ve perakende şirketleri endeksten pozitif ayrışmaya devam ediyor. En Çok Önerilen Hisselere eklediğimiz Mavi %3 artışla en güçlü hisseler arasında yer alıyor. ABD ve Avrupa hisselerinde devam eden yükselişe paralel Borsa İstanbul’da hafif pozitif bir açılış öngörüyoruz. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 2.500 ve 2.590. Borsanın küresel yükselişe katılıp katılmayacağı yabancı satışının devam edip etmeyeceğine bağlı olarak belirlenecek. Bekletilerden güçlü kar açıklayan ancak ihracat beklentisini düşüren Ford Otosan hissesinde negatif bir tepki bekliyoruz. Beklentilerin üzerinde kar açıklayan Garanti’nin pozitif tepki vermesini, tahminlerin altında kalan Anadolu Hayat’ın negatif tepki vermesini bekliyoruz. Bugün kar açıklayacak Anadolu Hayat ve Akcansa hisselerinde hareketlilik artabilir. Her iki hisseninde son dönemde endeksi ciddi anlamda yendiğini belirtelim. Çimsa fabrika satışının onaylanması haberinin fiyat etkisi olmasını beklemiyoruz. Bugün hareketlenmesi muhtemel hisseler Migros, Tekfen, TSKB, Tofas Fabrika, Koza Anadolu. . |
| Sirket Haberleri |
| Ford Otosan |
| Kapanış (TL) : 285 – Hedef Fiyat (TL) : 442.55 – Piyasa Deg.(TL) : 100009 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 33.78 |
| FROTO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 55.28 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr |
| Beklentilerin üzerinde güçlü 2Ç22 sonuçları. |
| Piyasanın 3.18 milyar TL ve bizim 3.32 milyar TL tahminimizin üzerinde, Ford Otosan 2Ç22’de net karını yıllık bazda üç katından fazla arttırarak 3.7 milyar TL olarak açıkladı. Güçlü satış gelir büyümesi, faaliyet kar marjlarında iyileşeme ve ertelenmiş vergi gelirindeki artış (2Ç22: 352 milyon TL; 2Ç21: 37 milyon TL) 2Ç22 net kar rakamındaki göz alıcı büyümenin ana nedenleri olarak öne çıkmaktadır. Bizim 32.7 milyar TL beklentimizle uyumlu ancak piyasanın 31.26 milyar TL tahmininin üzerinde 2Ç22 satış gelirleri yine üç kat artışla 32.85 milyar TL’ye ulaştı. Piyasa tahmininin %22, bizim beklentimizin ise %15 üzerinde FAVÖK rakamı 2Ç22’de yıllık bazda %230 artışla 4.15 milyar TL’ye ulaştı. İhracat hacim hedefinde düşüş. Ford Otosan 2022 yılı için önceki 800 – 850 bin adet yurtiçi pazar beklentisi ile kendi 90 – 100 bin adet yurtiçi perakende satış hedefini korurken, ihracat hacim hedefini %6 düşüşle önceki 350 – 360 bin adetten 330 – 340 bin adete indirdi. Buna paralel olarak da, önceki toplan satış hacim ve üretim adet hedeflerini sırasıyla 20 bin adet indirerek 420 – 440 bin adete ve 410 – 420 bin adete düşürdü. Önceki 620 – 670 milyon € yatırım harcaması beklentisinde değişikliğe gidilmedi. AL tavsiyemizi koruyoruz. Beklentilerin üzerinde açıklanan 2Ç22 sonuçlarına rağmen, FROTO’nun ihracat hacim beklentisindeki aşağı yönlü revizyon ve olası kar satışları (hisse dün endeksi %1.35, son bir haftada ise %5.9% yendi) nedeniyle endeksin altında performans göstermesini bekliyoruz. FROTO için 442.55TL hedef fiyatımız ile AL tavsiyemizi koruyoruz. Şirketin Türkiye’de elektrikli araç yatırımındaki öncü pozisyonu, kapasite artışı yatırımları, yüksek KKO ve Avrupa ticari araç pazarındaki güçlü pazar payı olumlu yönleri olarak görüyoruz. Diğer taraftan, Avrupa’da olası resesyonun 2Y2 ve 2023’de şirketin ihracat performansı açısından en önemli risk olarak görüyoruz. Şirket bugün saat 16:00’da bir analist web yayını yapacak. |
| Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. |
| Kapanış (TL) : 12.66 – Hedef Fiyat (TL) : 16.48 – Piyasa Deg.(TL) : 5444 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.38 |
| ANHYT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 30.15 Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr |
| Anadolu Hayat 2Ç22 Sonuçları |
| Anadolu Hayat yılın ikinci çeyreğinde TL 174mn net kar elde etti. Söz konusu rakam piyasa beklenti ortalaması olan TL 210mn’un oldukça altında yer alırken bizim beklentimiz olan TL 179mn’a yakın seyretti. Açıklanan net kar rakamı çeyreklik olarak %8 düşüş gösterirken yıllık bazda ise %45 artış göstermiş durumda. Ayrılan karşılıklar nedeniyle faaliyet giderleri beklentilerin üzerinde artarken bu da teknik karlılığı çeyrek bazında baskılamış gözüküyor. Bunun önümüzdeki çeyreklerde tekrarlanmayıp teknik karlılıkların hem hayat hem de emeklilik bazında daha iyi gerçekleşmesini bekliyoruz. Yatırım gelirleri de finansal baskılama nedeniyle istenen verimi gösteremiyor. Piyasa beklentilerinin altında açıklanan net kar rakamı olumsuz bir tepki yaratabilir ama biz bunun daha çok bir defalık etkiyle oluştuğunu düşünüyoruz. Hafif negatif. |
| Garanti Bankası |
| Kapanış (TL) : 14.69 – Hedef Fiyat (TL) : 18.69 – Piyasa Deg.(TL) : 61698 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 73.8 |
| GARAN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 27.22 Analist: bsengonul@isyatirim.com.tr |
| Garanti Bankası 2Ç22 Sonuçları |
| Garanti beklentilerin üzerinde bir ikinci çeyrek karı açıkladı. Ortalama ve bizim (ortalamaya yakın) beklentimiz olan TL 11.5 milyarın %12 üzerinde, Garanti yılın ikinci çeyreğinde TL 12.8 milyar solo net kar açıkladı. Bankanın 2022 ilk yarı karı yıllık olarak çok güçlü biçimde %268 artarak TL 21 milyar seviyesine yükselmiş oldu. İlk altı ayda %43 gibi oldukça yüksek bir seviyede gerçekleşen özkaynak karlılığı geçen yıl ortalaması olan %19’un oldukça üzerinde bulunuyor. Gerçekleşen rakamlarla bizim tahminimiz arasındaki fark aslında beklentilerimizden daha iyi gerçekleşen net trading gelirleri ile tahminimizin altında gelen karşılık giderleri nedeniyle oldu. Kredi yeniden fiyatlamaları, TÜFEX’lerin yeniden değerlemesi ve çeyrek içinde karlı alanlardaki TL büyümenin devam etmesi sonucunda ikinci çeyrekte swaplara göre düzeltilmiş olarak marjlarda 63 baz puanlık bir genişleme yaşandı. Burada swap maliyetlerinin de aşağıya geldiğini belirtmek gerekiyor. Karşılık giderleri de beklentimiz olan 140 baz puanın altında 120 baz puan olarak gerçekleşti. Garanti yönetimi güçlü ilk yarı sonuçlarından sonra 2022 hedeflerini revize etti. Sene başında kınan %20 üzeri özkaynak karlılık hedefi %45 üzerine revize edildi. Burada TÜFEX’in ikinci yarıda artan katkısı önemli rol oyanayacak ancak diğer gelir ve gider kalemleri de karlılığı önemli biçimde destekliyor. Enflasyon muhasebe etkisi karlılığı diğer büyük bankalarda gördüğümüz gibi çok olumsuz etkiliyor. Ancak bunun bir süredir piyasa ile paylaşılıyor olması bu etkinin en azından hisse performasına etkisini azaltmalı görüşündeyiz. Değerleme üzerindeki etki ve görünüm İkinci çeyrek sonuçları güçlü ve 2022 hedeflerinin yukarı yönlü revizyonu hisseye olan ilgiyi arttırabilir. Son bir kaç gündür satış baskısında olan Garanti’nin güçlü ikinci çeyrek sonuçları ve 2022 hedeflerinin yukarı revizyonuna olumlu tepki vermesini bekliyoruz. 2022 özkaynak karlılık hedefi %20 üzerinden %45 üzerine revize edilmesi önemli bir değişimi ifade ediyor. TÜFEX gelir etkisnin yanında diğer gelir ve gider kalemleri de güçlü karlılığı destekleyici yönde şekillenmeye devam ediyor. Garanti için bu sene tahminimiz TL 42 milyarlık bir net kar rakamı; ancak ikinci çeyrek sonuçlarından sonra bu tahminimizi muhtemelen TL 50 milyar civarına revize edeceğiz. Bu da bankanın yaklaşık 1 F/K (T) düzeyinden işlem gördüğünü gösteriyor. Banka için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. |
| Türk Telekom |
| Kapanış (TL) : 8.9 – Hedef Fiyat (TL) : 14.57 – Piyasa Deg.(TL) : 31150 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 25.06 |
| TTKOM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 63.69 Analist: eakalan@isyatirim.com.tr |
| Türk Telekom, dijital ürün ve hizmetlerin Grup bünyesinde yeniden yapılandırılmasına karar verdi. |
| Türk Telekom dijital odağını güçlendirmek ve mevcut dijital ürün ve hizmet portföyünü genişletmek amacıyla Grup bünyesindeki belirli ürün ve servisleri yeni bir yapıda konumlandırmayı hedeflediklerini açıkladı. Bu konuyla ilgili yönetim kurulu dijital dönüşüm çalışmaları kapsamında yeni atılımlar gerçekleştirmek üzere, Türk Telekom Grubu bünyesindeki dijital şirketlere bilgi teknolojileri (BT) altyapı hizmeti sunma faaliyetlerinin ve oyun servisleri, dijital yayın servisleri, bulut çözümleri vb alanlardaki mevcut dijital ürün ve servislerin kurulacak yeni şirketler veya mevcut grup şirketleri altında yeniden yapılandırılmasına onay verdi. Nötr. |
| Çimsa |
| Kapanış (TL) : 38.96 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 5263 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.76 |
| CIMSA TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: |
| Çimsa Satış Anlaşması |
| Çimsa’nın, Niğde ve Kayseri çimento fabrikaları, yakın çevredeki çeşitli hazır beton tesisleri ve Ankara öğütme tesisinin elden çıkarılması için imzalanan toplam 110mn €’luk satış anlaşması Rekabet Kurumu tarafından onaylandı. Çimsa Rekabet kurumundan gelen olumlu haberin ardından devir işlemlerinin başladığını ve gelişmelerin kamuoyuyla paylaşılacağını duyurdu. Satılan varlıkların Çimsa’nın toplam aktifindeki payı %2,98, gelirerindeki payı ise %8,77. Grup daha önce de satış sürecinin devam ettiğini açıkladığından habere önemli bir etki beklememekteyiz. Nötr. |
| Ajanda & Uyarı Bilgilendirmesi | ||||||
| Yurtiçi Ajanda | ||||||
| AKCNS 2Ç22 mali tablo açıklaması (İŞY net kar tahmini: 209 mn TL, Piyasa beklentisi: 199 mn TL) | ||||||
| Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir, İŞ Yatırım Hisse senedi tavsiye metodolojisi: Artış Potansiyeli > %25 : AL , %10 < Artış Potansiyeli < %25 :TUT, Artış Potansiyeli < %10 : SAT , Her sınır değeri için analist +/- %5 kanaat kullanabilmektedir. Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır. | ||||||
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
