| Piyasalar |
| Fed açıklamaları sonrası hava bozuyor. Temsiciler Meclisi Başkanı Pelosi’nin Tayvan’a olaysız bir şekilde inmesi ile rahatlayan piyasalar Fed açıklamaları ile gerildi. Enflasyonla mücadelede önümüzde uzun bir yol var açıklaması sonrası Fed’in dönüş yapacağı beklentisi azalırken S&P 500 gün içi gördüğü en yüksek seviyeye göre %1’in üzerinde geriledi. Borsa İstanbul küresel satışlardan sınırlı etkilendi. Son dönemde iyi performans gösteren enerji ve gıda perakendesi zayıflarken, otomotiv ve havacılık güçlendi. ABD ve Avrupa vadelilerine paralel Borsa İsanbul’da sınırlı pozitif bir açılış öngörüyoruz. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 2.620 ve 2.700. Beklentileri %35 yenen Şişecam’da güçlü pozitif bir tepki bekliyoruz. Bugün Türkiye’de enflasyon verisi açıklanıyor. İş Yatırım beklentisi %2,6, piyasa beklentisi %3,0. Piyasa etkisi olmasını beklemiyoruz. ABD’de Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam ve haftaya açıklanacak TÜFE verileri Fed’in faiz patikasını ve piyasanın yönünü belirlemekte etkili olacak. Teknik olarak beğendiğimiz ve hareketlenmesini beklediğimiz hisseler Koç Holding, Odaş, Şişecam, Sabancı Holding, THY, Tofaş Fabrika. . |
| Haberler & Makro Ekonomi |
| Anadolu Sigorta ve Anadolu Hayat İş GYO hissesi sattı |
| Anadolu Sigorta ve Anadolu Hayat, dün bir miktar İş GYO hissesi sattılar. Anadolu Sigorta 20,22-2086 TL fiyat aralığından ile 577 bin TL’lik toplam nominal tutarlı satış yaparken Anadolu Hayat, 20,06-20,70 TL fiyat aralığından 500 bin TL’lik toplam nominal tutarlı satış yaptı. Bu işlemler sonucunda, Anaoldu Sigortanın İş GYO sermayesindeki payı işlem sonucunda %4.3’e düşerken Anadolu Hayat’ın payı ise %7,06’ya geriledi. İş GYO hissesinin halka açık kısmı %40.83 olmaya devam etti. Satış tutarı mütevazı olsa da, satış yapan taraflar yüksek satış fiyatından yararlanacaktır. Ayrıca bu iki sigorta şirketinin sahip olduğu toplam tutar oldukça yüksek olduğu için satışın devam etmesi durumunda İş GYO hisseleri üzerinde bir miktar fiyat baskısı olabilir. |
| Sirket Haberleri |
| Şişecam |
| Kapanış (TL) : 22.86 – Hedef Fiyat (TL) : 23.84 – Piyasa Deg.(TL) : 70025 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 139.29 |
| SISE TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 4.3 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr |
| Beklentilerin %35 aşan parlak 2Ç22 net kar rakamı |
| Şişecam 2Ç22’de bizim 3,875 milyon TL, piyasanın 3,978 milyon TL beklentisinin çok üzerinde yıllık bazda 286% artışla 5,379 milyon TL net kar açıkladı. Güçlü ciro büyümesi (yıllık bazda 3 katından fazla), iştirak gelirlerindeki artış (yıllık bazda 4 katında fazla), yatırım faaliyet gelirlerindeki artış, kur farkı gelirindeki- net- artış (2Ç21:77 milyon TL; 2Ç22:1,030 milyon TL) ve vergi giderindeki düşüş (effektif vergi oranı 1Ç21 %22.4 iken 2Ç22’de %3.5) 2Ç22’deki yıllık bazda göz alıcı net kar büyümesinin temel nedenleri olarak öne çıkıyor. Konsolide net satış gelirleri 2Ç22’de özellikle mimari cam ve kimyasallar bölümlerinin kuvvetli performansı ile beklentilerle uyumlu yıllık bazda %228 artışla 23,258 milyon TL’ye ulaştı. Artan maliyetlerin yansıtıldığı tüm faaliyet alanlarında ve bölgelerindeki satış fiyat artışları, özellikle mimari camdaki kuvvetli talep, uluslararası faaliyetlerde TL’deki değer kaybının olumlu etkisi ve ABD Wyoming Soda Külü faaliyetlerinin katkısı konsolide net satış gelirlerindeki güçlü büyümenin önemli nedenleri olarak öne çıkıyor. Konsolide FAVÖK 2Ç22’de bizim 5,030 milyon TL tahminimizin üzerinde ancak piyasanın 5,360 milyon TL beklentisiyle genel anlamda uyumlu yıllık bazda %204 artışla 5,637 milyon TL’ye ulaştı. Konsolide FAVÖK marjı 2Ç21’deki %26.2 ve 1Ç22’deki %26.3’den 2Ç22’de özellikle artan enerji ve lojistik maliyetleri nedeniyle %24.2’e geriledi. Beklentimizden daha iyi gerçekleşen faaliyet kar marjı, tahminimiz üzerinde açıklanan kur farkı gelirleri ve altında açıklana vergi gideri net kar tahminimizdeki sapmanın temel nedenleri olarak öne çıkıyor. Artan yatırım harcamaları ve işletme sermayesi ihtiyacı sonucu serbest nakit akımı marjı 2Ç21’deki %37.2’den 2Ç22’de %4.9’a geriledi, ancak 1Ç22’deki negatif %4.3’e kıyasla iyileşme gösterdi. Net borç pozisyonu 2Ç21 sonundaki 3.4 milyar TL’den ve 1Ç22 sonundaki 12.8 milyar TL’den 2Ç22 sonunda 16.6 milyar TL’ye yükseldi. Net borç /FAVÖK oranı 2Ç21’deki 0.6x’dan 2Ç22’de 1.1x’e yükselirken, 1Ç22’deki 1.2x’e kıyasla geriledi. Y orum: Şişecam’ın beklentilerin %35 üzerinde gerçekleşen 2Ç22 net kar rakamına olumlu piyasa tepkisi bekliyoruz. Hisse dün kapanışta endeksin %0.7 altında performans gösterirken, son bir hafta endeksin %4.1 üstünde performans gösterdi. Şirket bugün saat 18:00’de webcast toplantısı düzenleyecek. Sonrasında tahminlerimizin ve hedef fiyatımızın üzerinden geçeceğiz. |
| Ajanda & Uyarı Bilgilendirmesi | ||||||
| Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir, İŞ Yatırım Hisse senedi tavsiye metodolojisi: Artış Potansiyeli > %25 : AL , %10 < Artış Potansiyeli < %25 :TUT, Artış Potansiyeli < %10 : SAT , Her sınır değeri için analist +/- %5 kanaat kullanabilmektedir. Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır. | ||||||
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
