Piyasalar |
Borsa bankaların liderliğinde yeni zirve yapıyor Tarım dışı istihdam verisi sonrası S&P 500 kritik 4.100 seviyesi üzerinde tutunurken, tahvil faizlerinde ve dolarda sert yükseliş ile haftaya başlıyoruz. Avrupa ve gelişmekte olan ülke varlıklarında veri sonrası sınırlı tepki görüyoruz. Açıklanan veri gerek yeni istihdam yaratımı (528.000 kişi) gerekse ücret artışı (aylık %0,5 artış) ile güçlü bir emek piyasasına ve Fed’in yakın gelecekte durmayacağına işaret ediyor. Vadeli piyasalar Fed’in Eylül ayında 75 baz puan, Kasım ve Aralık aylarında 2 X 25 baz puan artış ile politika faizini sene sonuna kadar 350 – 375 baz puan aralığına çıkaracağını fiyatlıyor. Türkiye varlıkları, artan jeopolitik riskler, güçlü ABD verileri ve şahinleşen Fed beklentilerine rağmen öngördüğümüzden daha güçlü. Banka hisseleri ve eurobondlar %10’un üzerinde getiri ile geçen hafta en güçlü gelişmekte olan ülke varlıkları arasında. Makro cephede pozitif ayrışmayı doğrulayacak veri akışı yok. Ekonomi yavaşlamaya, çekirdek enflasyon yükselmeye, dış ticaret ve bütçe dengesi bozulmaya devam ediyor. Olumlu olarak söyleyebileceğimiz temel gelişme rezervlerde haftalık 3 milyar dolar artış. Yatay ABD ve Avrupa vadelilerine rağmen Borsa İstanbul’da pozitif bir açılış bekliyoruz. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 2700 ve 2.870. Dolar bazında 200 günlük ortalamasını kıran endeks güçlü bir ivme yakaladı. Banka hisseleri ve eurobondlar olası yükselişte baş rol oynamaya devam edebilirler. Demir-çelik hisselerinde bugün pozitif bir hareket görebiliriz. Beklentileri yenen Vestel Beyaz sonuçlarına piyasanın pozitif tepki vermesini bekliyoruz. Tekfen’in Sasa’dan 61 milyon dolarlık iş almasına piyasanın nötr tepki vereceğini öngörüyoruz. Teknik olarak güçlü ve hareketlenmesini öngördüğümüz hisseler Bim, Koç Holding, Mavi, Sabancı Holding, THY, Türk Telekom, Tekfen, Yapı Kredi. Rusya ve Türkiye’nin ruble kullanarak ticaret yapılmasını içeren artan işbirliği ve Avrupa’nın uyarısı manşetlerde öne çıkan haberler. Haftanın önemli verisi Çarşamba günü açıklanacak ABD enflasyonu. Gıda ve enerji fiyatlarındaki düşüş ile manşet enflasyon gerileyecek, çekirdek enflasyonun yavaşlayarak artması bekleniyor. |
Haberler & Makro Ekonomi |
Temmuz ayo Türkiye toplam yolcu sayısı yıllık bazda %25 arttı |
DHMI tarafından açıklanan yolcu verilerine göre, Temmuz ayında Türkiye’de toplam yolcu sayısı yıllık bazda %25 artışla 21.35 milyon’a ulaşırken, Temmuz 2019’daki seviyesinin %95’ine ulaştı. Temmuz’da İGA’da toplam yolcu sayısı yıllık bazda %61 artarken, 2019 Temmuz ayının %105 seviyesine ulaştı. Diğer taraftan, Temmuz’da Sabiha Gökçen Havalimanı’da toplam yolcu sayısı yıllık bazda çok değişiklik göstermezken, 2019 Temmuz seviyesinin %89’una ulaştı. THY için olumlu, PGSUS için görece olumsuz. |
Sirket Haberleri |
Vestel Beyaz Esya |
Kapanış (TL) : 8.65 – Hedef Fiyat (TL) : 14.43 – Piyasa Deg.(TL) : 13840 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.63 |
VESBE TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 66.79 Analist: eakalan@isyatirim.com.tr |
VESBE 2Ç22 Sonuçları |
Net kar piyasa beklentisini %23 oranında yendi. Vestel Beyaz Eşya, hem bizim hem de piyasa beklentisinin üzerinde, 2Ç21’de bildirilen 516mn TL’ye kıyasla, 2Ç22’de 693mn TL net kar açıkladı. Tahminimizdeki sapma, beklenenden yüksek net finansal gelirlerden kaynaklandı. Net kar, yüksek baz, zorlu makro ve devam eden maliyet enflasyonuna rağmen, i) ihracat gelirleri üzerindeki olumlu kur etkisi ve EUR/USD hedglerinden elde edilen kazançlar, ii) fiyat artışları, iii) iç pazardaki hacim büyümesi ve iv) Avrupa dışı pazarlarda artan etkinlik sayesinde güçlü kaydedilen faaliyet karı ile birlikte yıllık bazda %34 artış gösterdi. Şirket, beklenildiği üzere, 2Ç22’de (yıllık bazda %73 artışla) 7,55 milyar TL net satış geliri kaydetti. 2Ç22 FAVÖK, piyasa ve bizim tahminimize paralel olarak, 1059mn TL olarak kaydedildi ve yıllık bazda %54 artış gösterdi. Hammadde fiyatlarının (özellikle plastik) daha da artması ve ihracat modelindeki değişiklik, artan lojistik maliyetleri ve yüksek enflasyon sonucu faaliyet giderlerinin satışlara oranında meydana gelen artış FAVÖK marjını olumsuz etkiledi. Sonuç olarak FAVÖK marjı 2Ç21’deki %15,7’ye ve 1Ç22’de %15,8’e kıyasla %14 olarak kaydedildi. AL tavsiyemizi devam ettiriyoruz. Beklentilerin üzerinde gelen net kar rakamına piyasa tepkisinin pozitif olmasını bekliyoruz. VESBE için hedef fiyatımızı, makro varsayımlarımızdaki değişiklikler (daha yüksek kur ve rf oranları) ancak daha yavaş ihracat büyümesi tahminimizi yansıtarak hisse başına 14,31 TL’den 14,43 TL’ye yükseltiyoruz. AL tavsiyemizi koruyoruz. Vestel Beyaz Eşya’yı ucuz değerleme çarpanları, uzun vadeli görünümü, Türkiye’deki rekabetçi üretim kapasitesinin sunduğu ölçek ve lojistik avantajları, ve sürdürülebilir temettü potansiyelini göz önünde bulundurarak beğenmeye devam ediyoruz. Hisse 2022T 3.6x Firma Değ./FAVÖK ve 5.7x F/K çarpanları ile yurtdışı benzerlerinin, sırasıyla 8.5x ve 11.9x olan medyan çarpanlarına göre oldukça iskontolu işlem görüyor. |
Tekfen Holding |
Kapanış (TL) : 26.76 – Hedef Fiyat (TL) : 40.39 – Piyasa Deg.(TL) : 9901 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 17.97 |
TKFEN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 50.92 Analist: eakalan@isyatirim.com.tr |
Tekfen, Sasa ile 61mn USD değerinde yeni bir sözleşme imzalayacak. |
Tekfen, Sasa ile 61mn USD değerinde yeni bir sözleşme imzalayacak. Sasa Polyester Adana-Seyhan tesisinde gerçekleştirilecek Elyaf Üretim Tesisi ve Tekstil Cipsi, Şişe Cipsi, Pet Cipsi Üretim Tesisi (Yeni PSF ve MTR Tesisleri) yapım işleri için Tekfen İnşaat. ile sözleşme imzalanmasına karar verdi. Projenin mobilizasyon dahil toplam süresi 25 ay olup proje bedeli vergiler hariç 61 milyon USD’dir. Projenin toplam bedeli, Tekfen’in toplam bakiye sipariş büyüklüğünün %4.3’üne denk gelmekte. Nötr. |
Ülker Bisküvi |
Kapanış (TL) : 16.16 – Hedef Fiyat (TL) : 26.3 – Piyasa Deg.(TL) : 5527 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.53 |
ULKER TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 62.72 Analist: oacikalin@isyatirim.com.tr |
Ülker Pay Satım Bildirimi |
Branders Investment Partners, L.P., 4 Ağustos 2022’de TL14,86 fiyattan 404,042TL nominal değerli ULKER hissesi sattığını duyurdu. KAP’ta paylaşılan duyuruda, bu işlemle birlikte şirketin Ülker Bisküvi sermayesindeki paylarının oranının %5,02’den %4,9’a düştüğü belirtildi. Sınırlı olumsuz. |
Ajanda & Uyarı Bilgilendirmesi | ||||||
Yurtiçi Ajanda | ||||||
VAKBN 2Ç22 mali tablo açıklaması (İŞY net kar tahmini: 6,682 mn TL, Piyasa beklentisi: 6,658 mn TL) | ||||||
Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir, İŞ Yatırım Hisse senedi tavsiye metodolojisi: Artış Potansiyeli > %25 : AL , %10 < Artış Potansiyeli < %25 :TUT, Artış Potansiyeli < %10 : SAT , Her sınır değeri için analist +/- %5 kanaat kullanabilmektedir.Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır. |
||||||
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Bu içeriğe ilişkin tüm telif hakları İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’ye aittir. Bu içerik, açık iznimiz olmaksızın başkaları tarafından herhangi bir amaçla, kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz, yayımlanamaz veya değiştirilemez. |
- Temettü tahminlerimizi görmek için lütfen tıklayınız.
- Takip listemizdeki şirketleri ve güncel fiyat/tahmin bilgileri için lütfen tıklayınız.
- Gelişmiş hisse arama ekranı yardımı ile hisse seçimi yapabilmek için lütfen tıklayınız.
- İş Yatırım model portföyü görüntülemek için lütfen tıklayınız.
- Ajanda için tıklayınız.
- Pdf rapora ulaşmak için tıklayınız.
İlgili hisselerde işlem yapabilmek için lütfen tıklayınız.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!