Gerçekleşen ve Tahminler
3Q22 sonuçları beklentilerin üzerinde. Tofas 3Ç22’de beklentilerin %13 üzerinde (İş Yat: 1.69 milyar TL; Piyasa: 1.82 milyar TL) ve yıllık bazda %255 artışla 2.06 milyar TL net kar rakamı açıkladı. Güçlü faaliyet performansı ile birlikte 151 milyon TL vergi geliri (3Ç21’de 14 milyon TL vergi gideri) 3Ç22 net kar rakamındaki büyümenin ana nedenlerini oluşturuyor. Net kar tahminimizdeki sapmanın sebebi kaydedilen beklenmedik vergi geliri olarak görünüyor. Şirketin net satış gelirleri 3Ç22’de, toplam satış hacminde %58’lik büyüme, araç fiyatlarındaki artış ve TL’deki değer kaybının ihracat gelirlerine olumlu etkisi neticesinde yıllık bazda %181 artışla beklentilere paralel 16 milyar TL oldu. 3Ç22 FAVÖK rakamı ise beklentilerin %7 üzerinde (İş Yat: 2.4 milyar TL; Piyasa: 2.5 milyar TL) ve yıllık bazda %175 artışla 2.68 milyar TL’ye ulaştı.
Son Çeyrekte Öne Çıkanlar
Güçlü ciro artışı. Tofaş’ın toplam satış hacmi, yarı iletken tedarik sorunları nedeniyle düşük baz etkisiyle yıllık %58 artışla 69.3 bin adede yükseldi. Toplam satış hacmi çeyreklik bazda ise değişiklik göstermedi.. Yurt içi gelirleri, 3Ç22’de %41’lik hacim büyümesi ve araç satış fiyatlarındaki artış sayesinde yıllık bazda %195 yükselerek 8.4 milyar TL’ye ulaştı. 3Ç22’de ihracat gelirleri, TL’deki değer kaybı ve %46’lık ihracat hacmi büyümesi ile yıllık %175 artışla 7.2 milyar TL’ye ulaştı. Yurt içi satışların toplam ciro içindeki payı, 3Ç22’de çeyreklik bazda %53’te sabit kalırken, 3Ç21’deki %51’e kıyasla artış gösterdi.
Çeyreklik bazda VÖK marjında düşüş olmasına rağmen 3Ç21 seviyesinin üzerinde. FAVÖK marjı 3Ç21’deki %17.4’nin altında ve 2Ç22’deki %16.7 ile aynı seviyede gerçekleşti. Vergi öncesi kar marjı ise beklenenden kur farkı gideri ve faiz giderlerindeki artış nedeniyle, 2Ç22’deki %12.3’ten 3Ç22’de %11.9’a geriledi ancak 3Ç21’deki %10.6’nın üstünde kaldı.
SNA marjında çeyrek bazda daralma. SNA, faaliyet performansındaki iyileşme nedeniyle 3Ç21’deki 0.85 milyar TL’den 3Ç22’de 2.6 milyar TL’ye yükseldi, ancak işletme sermayesindeki bozulma nedeniyle 2Ç22’de 2.9 milyar TL’nin altında kaldı. SNA marjı 2Ç22’deki %18.8’den 3Ç22’de %16.1’e düşerken, 3Ç21’deki %15,2’ye göre artış gösterdi. 3Ç21 sonu 4.04 milyar TL ve 2Ç22 sonu 1.75 milyar TL olan net borç pozisyonu, 3Ç22 sonu itibariyle 0.81 milyar TL’lik net nakit pozisyonuna döndü.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
