Sonuçlar tahminlere yakın: Anadolu Efes 4Ç22’de piyasa beklentisi ile uyumlu olarak 53mn TL net kar (4Ç21’de 191mn TL net zarar) açıkladı (İş Yatırım: 242mn TL, piyasa: 1mn TL). Konsolide gelirler 22,4 milyar TL ile hem bizim hem de piyasa tahminimizin biraz üzerinde gerçekleşti (İş Yatırım: 21,6 milyar TL, piyasa: 21,8 milyar TL). Konsolide gelirler, meşrubat segmentindeki güçlü performansın etkisiyle bir önceki yıla göre %105 arttı. Bira grubu FAVÖK marjı yıllık bazda 200 baz puan artsa da, CCOLA’nın FAVÖK rakamının tahminleri aşmasına rağmen piyasanın bira grubu marjlarına yönelik daha yüksek beklentisine kıyasla konsolide FAVÖK piyasa beklentisinin %8 altında kalarak 2,95 milyar TL olarak açıklandı (İş Yatırım: 3 milyar TL , piyasa: 3,2 milyar TL). Sonuçlara önemli bir piyasa tepkisi beklemiyoruz.
Bira grubu marjlarındaki artış devam etti ancak 9A22’ye kıyasla nispeten zayıf: Daha önce duyurulduğu gibi, bira grubu satış hacmi, durdurulan Ukrayna operasyonları ve Rusya’daki hacim daralması nedeniyle 4Ç22’de yıllık bazda %18 daraldı. Hem uluslararası hem de Türkiye operasyonlarındaki fiyat artışları nedeniyle ciddi hacim daralmasına rağmen, bira grubu gelirleri 4Ç22’de yıllık %80 artarak 9,7 milyar TL’ye ulaştı. Kur etkisinden arındırılmış büyüme %16 olarak gerçekleşti. Uluslararası bira operasyonlarının geliri bir önceki yıla göre %75 artarak 7,8 milyar TL’ye yükselirken, Türkiye bira satış gelirleri 4Ç22’de güçlü hacim artışının desteğiyle yıllık %101’lik güçlü bir büyüme kaydederek 1,9 milyar TL’ye ulaştı. Bira grubu brüt kar marjı 392 baz puan arttı. Konsolide Net Borç/ FAVÖK, 4Ç22’nin sonunda 0,8x seviyesinde bulunuyor.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
