Noel tatili nedeniyle hafta genelinde işlem hacimleri düşük seyrederken, piyasalarda görece sakin ancak bölgesel ayrışmaların öne çıktığı bir görünüm izlendi. Küresel risk iştahı korunmakla birlikte, tahvil piyasalarında ana tema Japonya kaynaklı faiz oynaklığı ve bunun küresel uzun vadeli getiriler üzerindeki etkisi oldu. ABD tarafında güçlü büyüme verileri tahvil piyasasını desteklerken, Avrupa’da tatil öncesi alıcılı seyir öne çıktı.
ABD’de hafta boyunca veri takvimi görece sakin kaldı. Kasım ayı sanayi üretimi, kişisel tüketim harcamaları ve revize GSYH verileri takip edildi. Güçlü gelen büyüme verileri, tahvil piyasasında yatay-pozitif görünümün korunmasını sağladı.
Piyasalarda 2026 yılı için iki faiz indirimi beklentisi öne çıkarken, ilk indirimin Nisan ayında gerçekleşme olasılığı %64,5 seviyesinde fiyatlanıyor.
ABD Hazinesi’nin bu hafta içinde 2, 5 ve 7 yıllık tahvil ihracı gerçekleştirdi. 2 ve 5 yıllık ihraçlar talep bir önceki ihraca istinaden sınırlı seyretti. 2 ve 5 yıllık tahvil getirileri sırasıyla %3,49 ve %3,74 getiri seviyesinde ihraç edildi. 7 yıllık ihraç ise talep güçlü seyretti ve ihraç %3,93 getiriyle tamamlandı. 10 yıllık ABD tahvil getirileri hafta genelinde dalgalı bir seyir izlemekle birlikte, %4,13–4,16 bandında dengelendi. Japonya kaynaklı küresel baskı nedeniyle haftanın sonuna doğru uzun vadeli getirilerde sınırlı yukarı yönlü hareket görüldü.
Noel tatili öncesinde Avrupa tahvil piyasalarında pozitif bir hava hâkim oldu. Almanya ve Fransa tahvillerinde alımlar öne çıktı. Almanya 10 yıllık hazine kıymetleri %2,86 getiri ile fiyatlanırken, Fransa 10 yıllık tahvillerde %3,56 getiri seviyesinde işlem gördü. Haftanın ilerleyen bölümünde küresel faiz baskısının etkisiyle getiriler sınırlı yukarı yönlü hareket etse de genel olarak kontrollü bir seyir izlendi.
Japonya haftanın en dikkat çekici bölgesi oldu. Son işlem gününde Arlık ayı enflasyon verisi beklentilerin altında %2 olarak açıklandı. Açıklamaya beraber 2026 yılı içinde 2 kez faiz beklentilerinde gerilemeye sebep oldu. Piyasalar ilk faiz indirimini %68 olasılıkla Haziran ayında fiyatlıyor. 2 yıllık tahvil ihalesinde talep zayıf kaldı ve ihraç yaklaşık %1,12 getiriyle gerçekleşti. Kısa vadeli tahvillerin para politikasına daha duyarlı olması nedeniyle, alınan kararların gecikmeli etkisinin talebi sınırladığı değerlendiriliyor.
2 yıllık Japon tahvil getirileri 1997’den bu yana en yüksek seviyelere ulaşırken, 3 yıllık getiriler %1,20’a yükseldi. 10 yıllık tahviller ise hafta genelinde %2,01–2,07 bandında dalgalı seyretti.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
