ABD’de kasım ayı istihdam ve enflasyon verileri, makro görünümdeki bozulmanın yönü kadar veri kalitesine ilişkin soru işaretlerini de ön plana çıkardı. Tarım dışı istihdam artışı kasımda 64 bin ile zayıf seyrederken, işsizlik oranı dört yılın en yüksek seviyesine yükseldi. Ekim ayındaki sert düşüşün kamu kaynaklı olması ve kasımda özel sektör istihdamında sınırlı bir toparlanma görülmesi verinin yorumunu zorlaştırdı. Ekonomistler işgücü piyasasında bir yavaşlama olduğunu kabul etmekle birlikte, bu zayıflığın Fed’i kısa vadede yeni bir faiz indirimine zorlayacak hızda olmadığı görüşünde birleşiyor. Enflasyon cephesinde ise kasım ayı çekirdek TÜFE yıllık %2,6 ile beklentilerin belirgin şekilde altında kaldı; ancak hükümetin uzun süre kapalı kalması nedeniyle BLS’in veri toplama sürecindeki aksamalar, enflasyon verisinin güvenilirliğini tartışmalı hale getirdi. Pek çok kurum, rakamların yön olarak dezenflasyonist eğilime işaret ettiğini kabul ederken, düşüşün boyutunun istatistiksel bozulmalar nedeniyle abartılmış olabileceğini vurguluyor. Bu tablo, Fed açısından “gevşeme için alan var ama acele için yeterli netlik yok” algısını güçlendiriyor.
Jeopolitik cephede ise ABD ile Venezuela arasında tırmanan gerilim, makro belirsizliklere yeni bir katman ekliyor. Washington’un yaptırım kapsamındaki petrol tankerlerine yönelik sertleşen tutumu ve askeri baskıyı artıran söylemleri, küresel risk algısı üzerinde yukarı yönlü baskı yaratıyor. Piyasalar açısından bu gelişme, ABD’de zaten kırılganlaşan makro dengeye jeopolitik bir stres unsuru eklenmesi anlamına geliyor ve yatırımcıların veri akışına daha temkinli yaklaşmasına neden oluyor. Asya tarafında Japonya Merkez Bankası (BOJ), yılın son toplantısında politika faizini beklentiler doğrultusunda %0,50’den %0,75’e yükselterek sıkılaşma döngüsünü sürdürdü. Türkiye eurotahvilleri pozitif bir hafta geçirdi. 10 yıllık eurotahvil getirileri yaklaşık 5 baz puan geriledi. 5 yıllık CDS hafta boyunca 11 baz puan gerileyerek 206 seviyesinden işlem gördü. Bu hafta gelişmekte olan ülkeler arasında Türkiye CDS’i Arjantin’den en sonra en çok gerileyen CDS oldu. Yıl sonu sebebiyle hacimlerde düşüklük göze çarparken önümüzdeki hafta Noel tatili sebebiyle hacimlerin daha da düşmesi bekleniyor.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
