| Piyasalar |
| Güçlü ABD tarım dışı istihdam verisi sonrası piyasalar… Yeni yıl tatili sonrası Çin hisselerinde %2.0’ye yakın yükselişle haftaya başlıyoruz. Pozitif sürpriz yapan tarım-dışı-istihdam verisi sonrası 1,90 seviyesini aşan 10 yıllık ABD tahvil faizleri hisse senedine ilgiyi azaltmadı. Sene başından beri kaybı %5’i geçen ABD ve Avrupa vadelileri destek seviyelerinden dönmeye çalışıyor. Perşembe günü açıklanacak ABD enflasyon verisi daha da önem kazanıyor. Gelişmekte olan ülke borsaları satış dalgasından geçtiğimiz yıllara göre daha az etkilendi. Küresel büyümenin görece güçlü olması ve doların değer kaybetmesi, tahvil piyasasındaki satışın gelişmekte olan ülke varlıkları üzerindeki etkisini sınırladı. Türkiye varlıkları küresel satışlardan payına düşeni alıyor. Enerji fiyatlarındaki artış dış dengeyi ve enflasyon görünümünü bozarak kırılganlığımızı artırıyor. Cuma günü dünyadan negatif ayrıştık. Buna rağmen sene başından beri dünyaya göre güçlü olmayı sürdürüyoruz. Kur garantili mevduat ürünü sayesinde Türk lirasının değer kaybının durması küresel dalgayı hafif atlatmamızı sağlıyor. Enflasyondaki sert yükseliş ve düşük faizler nedeniyle %20’ye yaklaşan finansal baskılama hisse senedine ve yabancı para cinsi Türkiye tahvillerine yönelmeyi destekliyor. Yerleşik yatırımcıların alışıyla Türkiye hisse senetleri sene başından beri dünya borsalarına göre %7 daha güçlü. Şirket tahvilleri bankaların öncülüğünde gelişmekte olan ülkeleri %9 yeniyor. Yabancı para mevduattan Türk lirasına geçişin hızlanması, kurdaki yükselişin durması ve varlık fiyatlamalarındaki iyileşme küresel dalgaya rağmen istikrarın korunduğunu gösteriyor. Doların küresel değer kaybı hiç şüphesiz bu süreci destekliyor. Piyasalarla ilgili görüşümüzde temel bir farklılık yok. Yüksek enflasyon finansal baskılamayı artırıyor. Türk lirasından yabancı paraya geçmek finansal baskılamayı %20’den %5’e azaltıyor. Ama kaçamıyorsunuz. Oynaklığın arttığı zor bir dönemden geçeceğiz. Ancak geçmişin tersine sadece altın, dolar, yen gibi emin liman varlıklarından oluşan bir portföy sizi korumuyor. Risk iştahına göre değişen oranlarda portföylerde sabit getirili kıymetlerin ağırlığını azaltıp, emtia ve hisse senedi ağırlığının artırılması gerekiyor. ABD vadelileri ve Asya piyasaları Borsa İstanbul’da hafif satılı bir açılışa işaret ediyor. Endeks için 1.880 destek, 1.960 direnç seviyesi. Haber akışında enerji kesintisinin ihracatçıları olumsuz etkilediği öne çıkıyor. Beklentiden güçlü kar açıklayan Otokar’ın pozitif tepki vermesini bekleriz. Hisse son bir haftadır endeksin gerisinde kaldı. Cuma günkü konferansta sınırlı bilgi veren Tofaş hisselerinde özel bir tepki beklemiyoruz. Haber akışında enerji kısıntılarının ihracatçıları kötü etkilediği öne çıkıyor. Enerji fiyatlarında devam eden artış kısa vadede enerji hisselerinde pozitif, ihracatçı şirketlerde ve havacılık hisselerinde negatif etki yapabilir. İhracatçılar ve havacılık sektörü için orta vadede pozitif görüşümüzü koruyoruz. |
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
