| Piyasalar |
| Demir-çelik ve enerji hisselerinde sert tepki alışları… Çin’in 220 milyar dolarlık altyapı yatırımı ve Fed yetkililerinin ekonomide yumuşak inişin baz senaryo olduğunu vurgulayan açıklamaları ile hisse ve emtia piyasalarında %2 ile %5 aralığında değişen sert bir yükselişle Perşembe gününü kapattık. Yükselişin kalıcı olduğuna ikna olmamız için S&P 500’ün 4000-4100 bandını hacimli olarak geçmesi gerekiyor. Temel nedenlerin tetiklediği açık kapat emirlerinden kaynaklanan sert alış dalgasında enerji, demir-çelik, otomotiv, bankalar gibi son dönemde çok dayak yiyen hisseler öncü konumdaydı. Havacılık hisseleri Avrupa’da güçlüyken ABD’de geride kaldı. Borsa İstanbul dünya borsalarındaki yükselişe sınırlı oranda katılıyor. Türk lirası ve Türkiye eurotahvillerinde devam eden satışlar piyasayı baskılıyor. Banka, enerji, GYO hisselerindeki alışlar sayesinde endeks %0,7 yükselişle 2,420 direncinin hemen üzerinde kapandı. Altın, demir-çelik hisseleri, Migros, Koç Holding, Petkim, Tüpraş negatif ayrıştı. Eski Japonya Başbakanı Abe’ye silahlı saldırı sonrası ABD vadelileri ve Asya borsalarında satışla güne başlıyoruz. Saat farkı nedeniyle güçlü ABD yükselişine katılamayan Borsa İstanbul’da sınırlı pozitif bir açılış bekliyoruz. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 2,410 ve 2,435. Son günlerde aşırı dayak yiyen Erdemir, Kardemir ve Tüpraş bugün küresel hareketlere paralel pozitif ayrışabilir. BDDK’nın kredi sınırlamalarını sınırlı gevşetmesi sayesinde banka hisselerinde tepki alışı devam edebilir. Ancak son iki günde iyi haberin kısmen fiyatlandığını belirtelim. Bugün haber akışında yurtiçinde saat 10:00’da ödemeler dengesi (cari açık tahmini piyasa 6,8milyar dolar, İş Yatırım 6,5 milyar dolar) ve piyasa kapandıktan sonra Fitch değerlemesi var. Yurtdışında tarım dışı istihdam verisi izlenecek. Beklenti 265.000 yeni istihdam yaratılması. |
| Haberler & Makro Ekonomi |
| BDDK nın TL kredi kullanımı konusundaki kısıtlamalarında istisnalar |
| BDDK, yurtdışı iştirakleri bulunan şirketlerin TL kredi alma izin durumunda yurtdışı iştiraklerinin döviz pozisyonunun hesaba dahil olmayacağını açıkladı. Ciddi miktarda TL kredi kullanmasalar da AEFES, CCOLA ve solo borcunun çoğunluğu TL’den oluşan AGHOL için bu haberi sınırlı olumlu bir gelişme olarak görüyoruz. Ayrıca yurtdışı iştirakleri bulunan ARCLK, FROTO, ve SISE gibi şirketler için de borçlanma kompozisyonu konusunda esnekliği arttırması açısından olumlu buluyoruz. |
| Sirket Haberleri |
| Tüpraş |
| Kapanış (TL) : 244.6 – Hedef Fiyat (TL) : 346 – Piyasa Deg.(TL) : 61253 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 77.64 |
| TUPRS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 41.46 Analist: iislek@isyatirim.com.tr |
| Tüpraş, Honeywell ile biyoyakıt üretimi için lisans anlaşması imzaladı. |
| Sürdürülebilir havacılık yakıt üretmeye hazırlanan Tüpraş, UOP ECOFINING Teknolojisinin kullanımı için dünyanın önde gelen teknolojisi şirketlerinden Honeywell ile lisans anlaşması imzaladı. Bu anlaşma ile atık hammaddeyi sürdürülebilir havacılık yakıtına (saf), yenilenebilir dizele ve diğer ürünlere dönüştürmeyi planlıyor. Böylece Tüpraş, stratejik dönüşüm planı kapsamında gelecekteki dört iş odağından biri olan ‘Biyoyakıtlar’ alanına yönelik olarak İzmir rafinerisinde atık, bitkisel ve hayvansal yağlardan biyoyakıt üretmek için çalışmalara başladı. Atık hammaddeden biyoyakıt üretebilen Honeywell UOP Econofining projesi ile yüksek verimlilik sağlayacak. Tüpraş, kurulması planlanan bu tesis ile günde yaklaşık 8 bin 300 varil atık hammaddeyi havacılık yakıtlarına (saf), yenilenebilir dizele ve diğer ürünlere dönüştürmeyi planlıyor. Şirket bu plan kapsamında yatırımlarının büyük bir kısmını sürdürülebilir havacılık yakıtları, yeşil hidrojen ve sıfır karbonlu elektrik gibi yeni enerji kaynaklarına ayıracağını belirtmisti. Bu yatırım ile 2030 yılında 400 bin ton biyoyakıt üretmeyi planlarken 2035 sonrasında yakıt üretim kapasitesini 3 katına çıkarmayı hedeflemektedir. Sonucunda, bu alanda Türkiye’nin en büyük tedarikçisi olmayı planlamaktadır.Nötr. |
| Emlak Konut GYO |
| Kapanış (TL) : 2.84 – Hedef Fiyat (TL) : 3.55 – Piyasa Deg.(TL) : 10792 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 61.8 |
| EKGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 25.13 Analist: eyerturk@isyatirim.com.tr |
| EKGYO, İstanbul Çekmeköy Projesinde sözleşme imzaladı |
| Emlak Konut, ihale ettiği anahtar teslim projesinde 355 mn TL bedelinde sözleşme imzaladı. Şirket, İstanbul Çekmeköy 4.Etap 2.Kısım Konut ve Ticaret inşaatları ile Altyapı ve Çevre Düzenleme projesinde yüklenici ÖZ-KIYI İnş. San. ve Tic. Ltd. Şti. İle sözleşme imzaladı. Anahtar Teslim projelerde marjların Gelir Paylaşım Projelerine göre yapısal olarak daha düşük olması ve ihaleye konu olan bedelin çok büyük olmaması sebebiyle sınırlı etki bekliyoruz. Nötr. |
| Emlak Konut GYO |
| Kapanış (TL) : 2.84 – Hedef Fiyat (TL) : 3.55 – Piyasa Deg.(TL) : 10792 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 61.8 |
| EKGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 25.13 Analist: eyerturk@isyatirim.com.tr |
| Emlak Konut Evora İzmir Projesinde yeni sözleşme imzaladı |
| Emlak Konut, projelerinden İzmir Konak 1. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı Projesi (Evora İzmir)’nin yüklenicisi ile yapılan sözleşmede ek protokol ile 585 mn TL olan Asgari Şirket Payı Toplam Geliri, 1,134 mnTL’ye yükseldi. Yeni anlaşmayla beraber, söz konusu Asgari Şirket Payı Toplam Gelirinin %20’sine tekabül eden Emlak Konut payı %93’lük bir artışla 117mn TL’den 227mn TL’ye yükseldi. Miktar çok yüksek olmadığı için sınırlı bir etki bekleriz. Nötr. |
| Emlak Konut GYO |
| Kapanış (TL) : 2.84 – Hedef Fiyat (TL) : 3.55 – Piyasa Deg.(TL) : 10792 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 61.8 |
| EKGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 25.13 Analist: eyerturk@isyatirim.com.tr |
| EKGYO ihale süreci |
| Emlak Konut, Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımlı Proje olarak geliştirdiği İstanbul Küçükçekmece Bizim Mahalle 2. Etap 1. Kısım Projesinin ikinci oturumunu gerçekleşti. Emlak Konut henüz teklifleri değerlendirilme aşamasında olduğunu açıklarken ihalede en yüksek teklifi veren şirket Özak GYO A.Ş. oldu. Teklif kapsamında taahhüt edilen toplam satış geliri 7,800 milyon TL olarak belirtilirken, Emlak Konut’a taahhüt edilen gelir payı toplam satış gelirinin %30’una denk düşen 2,340 milyon TL olarak belirtildi. Özak GYO ise beklenen gelirin %70’ine denk düşen 5,460 milyon TL alacak. Emlak Konut bu teklifi kabul ederse önemli miktarda nakit akışı sağlayacağından haberin olumlu etki etmesini bekleriz. Olumlu. |
| Tüpraş |
| Kapanış (TL) : 244.6 – Hedef Fiyat (TL) : 346 – Piyasa Deg.(TL) : 61253 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 77.64 |
| TUPRS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 41.46 Analist: iislek@isyatirim.com.tr |
| Bir sonraki adım Tüpraş’ın konu ile ilgili ana sözleşme değişikliğinin genel kurul onayı olacak. |
| SPK, Entek Elektrik Üretiminde ki gerçekleştirilecek kismi bölünme işlemine ilişkin şirketler tarafından hazırlanan duyuru metnine onay verdi. SPK Entek hisselerinin Aygaz ve Koç Holding’den kısmi bölünme yöntemiyle Tüpraş’a devrine onay verdi. Bir sonraki adım Tüpraş’ın konu ile ilgili ana sözleşme değişikliğinin genel kurul onayı olacak. Nötr.25 Nisan 2022 tarihinde konu ile ilgili yazdığımız haber, Tüpraş Entek hisselerinin % 99.2 lik kısmını Aygaz ve Koç Holding’den 24.8 milyon yeni hisse karşılığı devir alıyor (sermayesinin %9.9’u) Kısmi bölünme yoluyla yapılacak işlem sonucunda Tüpraş Entek’in %99.2hissesine sahip olurken, çıkartılacak 24.8 milyon yeni Tüpraş hissesi Aygaz hissedarlarına ve Koç Holding’e dağıtılacak (12.4 milyon Aygaz hissedarlarına ve 12.4 mn Koç Holding’e olmak üzere). İşlem Tüpraş’ın Kasım 2021’de açıkladığı stratejik dönüşüm planı çerçevesinde 2030 yılına kadar sıfır karbon emisyonlu 1GW elektrik üretim kapasitesine ulaşma hedefiyle uyumlu. Toplam 436MW elektrik üretim kapasitesi (112 MW doğal gaz gerisi HES ve RES den oluşuyor) ile Entek Tüpraş’ın büyüme stratejisi ile uyumlu. Ayrıca işlem Aygaz’ın bilançosunda yer açarak LPG ticareti ve lojistik alanlarında büyümesini kolaylaştıracak. B ölünme ve hisse değişimi için baz alınan değerlemeler Aralık 2021 finansalları esas alınarak yapılmış ve İNA, çarpan analizi ve piyasa değerlerine, sırasıyla %25,%25 ve %50 ağırlık verilmiş. Tüpraş, Aygaz ve Entek için baz alınan değerlemeler aşağıdaki gibi: |
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
