Makro ihtiyati tedbirler: Banka sanayi ayrışması…
2023 yılına Asya borsalarında devam eden satışlarla başlıyoruz. Küresel yavaşlamaya rağmen yükselen faizler temel endişe olmaya devam ediyor. Dolar zayıflarken, yen değer kazanıyor.
Borsa İstanbul 2022 yılını pozitif bir havada zirvesine yakın seviyelerde bitirdi. Az sayıda hissenin öncülüğündeki yükselişte, Aselan, Emlak GYO, Koç holding, Sabancı Holding, Torunlar, Tüpraş, Türk Telekom, Türk Traktör başı çekiyor. Makro ihtiyati tedbirlerin gölgesinde kalan bankalar negatif ayrışıyor.
2022’nin son iki gününe Merkez Bankası’nın “2023 yılı Para Politikası ve Liralaşma Stratejisi” ve “Makro ihtiyati tedbirler” damgasını vurdu. Gözümüze çarpan üç önemli değişiklik: (i) Hali hazırda %50 olarak uygulanmakta olan mevduatta liralaşma hedefinin %60’a yükseltilmesi, (ii) Bilanço içerisinde %2 civarında olan uzun vadeli sabit faizli Türk lirası menkul değerlerinin payının 2023 yılında %5’e, orta vadede %10’a yükseltilmesi. (iii) Ödeme ve elektronik para kuruluşlarının FAST sistemine doğrudan erişiminin sağlanması.
Piyasa etkileri beş başlıkta toparlanabilir. (i) Türk lirasının kısa vadede reel olarak değer kazanması, (ii) Bankaların mecburi talebiyle uzun vadeli sabit faizli Türk lirası tahvil faizleri üzerinde aşağı yönlü baskı, (iii) bankaların faiz marjının 2023 ilk çeyreğinden itibaren daralması, (iv) Finansal baskılamadan kaçan hanehalkı ve şirketlerin yabancı para cinsi Türkiye ve dünya tahvillerine yönelmesi, (iv) Reel varlık arayışı içindeki yerleşik yatırımcının Borsa İstanbul’a yönelmeye devam etmesi.
Dünya piyasalarına paralel Borsa İstanbul’da sınırlı satıcılı bir seyir öngörüyoruz. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 5.460 ve 5.560.
Hafta sonu açıklanan makro ihtiyatı tedbirler nedeniyle banka ve faktoring hisselerinin endekse göre negatif ayrışmasını bekliyoruz. Üretimde kullanılan doğalgaz fiyatının aşağı çekilmesi nedeniyle enerji yoğun çimento, seramik, demir-çelik hisseleri, Şişecam olumlu etkilenir. İmtiyaz sözleşmesinin uzatılması girişimi Türk Telekom’u olumlu etkiler.
Bugün hareketlenmesi muhtemel hisseler: Emlak GYO, Koç Holding, Mavi, Şişe, Türk Telekom, Tüpraş.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
