ABD & Avrupa Hisse Senedi Piyasaları
Wall Street’in rallisi, ekonomik ve jeopolitik riskler nedeniyle hisse senetlerinin aşırı değerlendiği spekülasyonlarıyla yorgunluk belirtileri gösterdi. S&P 500 endeksi tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın bir seyir izledi. Nasdaq 100 endeksi, Nvidia Corp.’un rekor kırmasıyla ABD’nin önemli göstergelerini geride bıraktı. Dolar üç yılın en düşük seviyesine gerilerken, uzun vadeli Hazine tahvilleri düşük performans sergiledi ve petrol fiyatları 2022’den bu yana en büyük iki günlük düşüşünden sonra toparlandı.
Fed Başkanı Jerome Powell, Kongre’deki ikinci gün konuşmasında, ABD merkez bankasının gümrük tarifelerinin tüketici fiyatları üzerindeki etkisini belirlemekte hala zorlandığını ifade etti. Ayrıca, ABD’nin dünyanın en güçlü ekonomisine sahip olduğunu ve belirsizlik dönemlerinde temkinli hareket etmenin mantıklı olduğunu belirtti. BMO Private Wealth’ten Carol Schleif, “Değişen ticaret politikasının yarattığı belirsizlik olmasaydı, Fed bu yaz faiz oranlarını düşürebilirdi. Fed’in faiz indirimlerini duraklatması tarife kaynaklıdır ve ekonomik ilerlemeyi yansıtmayabilir. 2025’te, büyük olasılıkla Eylül ayında başlayacak bir ila iki faiz indirimi bekliyoruz,” dedi.
Jeopolitik cephede, ABD Başkanı Donald Trump, ABD’nin gelecek hafta İran ile bir toplantı yapacağını açıkladı ancak Amerikan bombardımanının kilit bölgelere verdiği zararı gerekçe göstererek ülkenin nükleer programı üzerinde diplomatik bir anlaşmaya ihtiyaç olup olmadığı konusunda şüphelerini dile getirdi. Bu açıklamalar, İsrail ile İran arasında 12 gün süren ve daha geniş bir bölgesel savaşa dönüşme ve enerji piyasalarını sarsma tehlikesi taşıyan çatışmayı sona erdiren ateşkesin ikinci gününde geldi. Schleif’e göre, “Piyasalar, İran/İsrail çatışmasının en kötüsünün geride kaldığını fiyatlıyor. Tarifeler, ticaret, vergiler, enflasyon, istihdam ve faiz oranları şu anda hisse senetleri üzerinde çok daha fazla etkiye sahip.”
JPMorgan Chase & Co. stratejistleri, ekonominin ve tüketicilerin politika belirsizliğine rağmen dirençli kalmasıyla ABD borsasının bu yıl yeni bir rekor kırma yolunda olduğu görüşünü yineledi. Dubravko Lakos-Bujas liderliğindeki stratejistler, “Herhangi bir politika şoku olmazsa, teknoloji/yapay zeka öncülüğündeki güçlü temeller, sistematik stratejilerden gelen istikrarlı alımlar ve aktif yatırımcıların düşüşlerdeki akışları ile yeni zirvelere giden en az dirençli yolun destekleneceğine inanıyoruz,” diye yazdı. Goldman Sachs Group Inc.’den üst düzey bir işlemci olan Louis Miller, son yükselişleri temkinli karşılamak için geçerli nedenler olduğu uyarısında bulundu; özellikle piyasanın düşük kaliteli kısımlarında, hisselerin pozisyonlarını kapatmak zorunda kalan açığa satış yapanlar tarafından yukarı çekildiği belirtildi.
Piper Sandler’dan Craig Johnson, hisse senedi piyasalarının yılın ilk iki çeyreğinde gösterdiği genel dirençten etkilendiğini belirtti. Nasdaq 100 endeksi, Salı günü Şubat ayından bu yana ilk rekorunu kırmakla kalmadı, aynı zamanda “altın kesişim” olarak bilinen ve 50 günlük hareketli ortalamanın 200 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkması anlamına gelen teknik bir formasyon oluşturdu.
Kurumsal Gelişmeler: FedEx Corp., bu çeyrekte karının beklenenden daha düşük olacağı uyarısında bulunurken, yılın geri kalanı için bir beklenti açıklamadı. Cheerios üreticisi General Mills Inc., gelecek mali yıl için yatırımcı beklentilerinin altında kalan bir görünüm sundu. Nvidia Corp.’un hisselerini son birkaç yıldır hızla yükselten yapay zeka rüzgarlarının azalma belirtisi göstermediği ve Loop Capital’e göre çip üreticisinin piyasa değerini 6 trilyon dolara taşıyabileceği ifade edildi. Apple Inc., 500 milyon Euro (580 milyon dolar) para cezası ödedikten sonra ültimatom yayınlayan Avrupa Birliği antitröst denetçilerini yatıştırmak amacıyla App Store’da daha fazla değişiklik yapmaya hazırlanıyor. Alphabet Inc. bünyesindeki Google, geliştiricilerin işini kolaylaştırmak için yapay zeka tabanlı bir kodlama asistanı ekleyerek OpenAI’nin Codex ve Anthropic’in Claude Code gibi rakip ürünlerine yetişmeyi hedefliyor. Bumble Inc., kurucusu Whitney Wolfe Herd’in zor durumdaki flört uygulamasını yeniden yapılandırmak üzere CEO olarak geri dönmesinden aylar sonra personelinin yaklaşık üçte birini işten çıkarıyor. KFC ve Taco Bell gibi zincirlerin operatörü Yum! Brands Inc.’in notu JPMorgan Chase & Co. tarafından ‘nötr’den ‘ağırlık artır’ seviyesine yükseltildi. Sağlık ve İnsan Hizmetleri Sekreteri Robert F. Kennedy Jr.’ın ABD gıda tedarik zincirinden sentetik boyaları çıkarma yönündeki çabaları, Nestlé SA ve Conagra Brands Inc.’in gelecekte bu tür katkı maddelerini azaltacaklarını ayrı ayrı açıklamalarıyla Çarşamba günü daha da desteklendi. Hims & Hers Health Inc. CEO’su, Novo Nordisk A/S’nin dağıtım ortaklığını aniden sonlandırmasından bir gün sonra ucuz kilo verme ilaçları satmaktan vazgeçmeyeceklerini belirtti. Kendisini Avrupa’nın en büyük ödeme işlemcisi olarak tanımlayan Worldline SA, bazı müşterilerinin dolandırıcılık faaliyetlerini örtbas ettiği yönündeki haberler üzerine değer kaybetti.
ABD endekslerinde karışık bir seyir izlendi. Dow Jones endeksi %0.25 oranında değer kaybederek 42982.43 puandan kapandı. Dow Jones endeksinde en iyi performansı %0.27 artışla Bilgi Teknolojileri ve %0.16 artışla İletişim Hizmetleri sektörleri gösterirken, en kötü performansı %0.89 düşüşle sanayi ve %0.82 düşüşle temel tüketim sektörleri sergiledi. S&P 500 endeksi günü %0.00 değişimle 6092.16 puandan yatay tamamladı. S&P 500 endeksinde Bilgi Teknolojileri sektörü %1.18 ve İletişim Hizmetleri sektörü %0.51 artışla en iyi performansı gösteren sektörler olurken, Gayrimenkul sektörü %2.46 ve temel tüketim sektörü %1.39 düşüşle en kötü performansı sergileyen sektörler oldular. Nasdaq endeksi ise %0.31 artışla 19973.55 puandan günü tamamladı.
Avrupa borsalarında genel olarak satıcılı bir seyir izlendi. DAX endeksi %0.61 oranında değer kaybederek 23498.33 puandan kapandı. DAX endeksinde sanayi sektörü %0.42 artışla en iyi performansı sergilerken, İletişim Hizmetleri %3.00 ve Gayrimenkul %2.19 düşüşle en kötü performansı gösteren sektörler oldular. FTSE 100 endeksi %0.46 düşüşle 8718.75 puandan işlem gördü. FTSE 100 endeksinde Sınıflandırılmamış sektörü %1.05 ve sanayi sektörü %0.52 artışla en iyi performansı sergilerken, hammadde %1.33 ve temel tüketim %1.26 düşüşle en kötü performansı sergiledi. CAC 40 endeksi %0.76 düşüşle 7558.16 puandan, IBEX endeksi ise %1.59 düşüşle 13811.8 puandan günü sonlandırdı. Volatilite endeksi VIX, %4.52 düşüşle 16.69 seviyesine geriledi. Asya piyasalarından NIKKEI %0.39 artışla 38942.07 puandan, SHANGHAI endeksi ise %1.04 artışla 3455.97 puandan kapandı.
Piyasalar, Fed Başkanı Powell’ın gelecekteki faiz indirimlerine ilişkin Eylül ayını işaret eden beklentilerini ve gelecek hafta yapılması planlanan ABD-İran toplantısını yakından takip edecektir.
Emtia & FX Vadeli Kontratları (Futures)
Dolar Endeksi, yatırımcıların ay sonu portföy dengeleri ve yaklaşan ABD verilerine odaklanmasıyla günü %0,2 düşüşle tamamladı. Böylece endeks üst üste üçüncü gün değer kaybetmiş oldu. Hafta içinde açıklanacak olan dayanıklı mal siparişleri, işsizlik başvuruları, kişisel gelir, PCE fiyat endeksi ve Michigan Üniversitesi tüketici güveni verileri, piyasaların yönü açısından belirleyici olacak. ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, Senato Bankacılık Komitesi’nde yaptığı konuşmada, gümrük tarifelerinin tüketici enflasyonu üzerindeki etkisinin hâlâ belirsiz olduğunu ifade etti. G-10 para birimleri arasında Japon yeni, dolar karşısında en fazla değer kaybeden para birimi oldu. USD/JPY paritesi %0,1 artışla 145,15 seviyesine yükseldi. Japonya Merkez Bankası’nın en şahin üyelerinden biri, enflasyon risklerinin artması durumunda faiz artırımı gerekebileceğini dile getirdi. EUR/USD paritesi %0,5 yükselerek 1,1663 ile yılın en yüksek seviyesine ulaştı. GBP/USD paritesi ise %0,4 artışla 1,3668 seviyesine çıkarak yıl içi zirvesini gördü. Kanada doları cephesinde ise USD/CAD paritesi önceki kazançlarını geri vererek 1,3725 seviyesinde yatay kaldı. Gelişen ülke para birimlerinin çoğu değer kazandı. Piyasalarda Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler arka planda kalırken, yatırımcılar ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası yönüne odaklandı. Gelişen ülke para birimleri içinde Çek korunası ve Macar forinti, ABD doları karşısında %0,5’in üzerinde değer kazanarak öne çıktı. Bu iki para birimi, risk iştahındaki toparlanmadan en fazla faydalananlar arasında yer aldı.
Petrol fiyatları, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimin azalmasıyla, son iki gündeki sert düşüşün ardından toparlandı. İran-İsrail ateşkesi ve ABD Başkanı Trump’ın gerilimin sona erdiğine dair açıklamaları, enerji piyasalarında riskin azaldığı algısını güçlendirdi. Bu gelişmeler, Brent petrolün yeniden yükselmesini sağladı.
Eurotahvil Piyasaları
ABD Hazine tahvilleri Çarşamba gününü dar bir aralıkta ve önemli bir katalizör olmaksızın karışık bir seyirle tamamlarken, getiri eğrisi dikleşti. 5 yıllık tahvil ihalesi sonuçları ve Fed Başkanı Powell’ın yorumları öğleden sonra ABD’de ara vadeli tahvilleri destekledi ve 5 yıl ile 30 yıl vadeli tahvil getirileri arasındaki farkı (5s30s spread) seansın en geniş seviyelerine taşıdı. Yatırımcılar Powell’ın Senato komitesi ifadesi sırasında yılın geri kalan FOMC toplantıları için ek gevşeme fiyatladı; Powell, gelecekteki ticaret anlaşmalarının Fed’in faiz indirimlerini değerlendirmesine olanak tanıyabileceğini ve faiz oranlarının bu noktada biraz kısıtlayıcı olduğunu söyledi. Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 12 baz puanlık bir artışla 306 baz puana yükseldi. Brezilya’nın CDS primi 2 baz puanlık bir düşüşle 152 baz puana gerilerken, Güney Afrika’nın CDS primi 2 baz puanlık bir artışla 190 baz puana çıktı.
