Bu hafta küresel piyasalarda ana tema, ABD’de enflasyonun hedefin üzerinde kalmaya devam etmesi, büyümenin ılımlı seyri ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole konuşması öncesindeki politika belirsizliği oldu. ABD’de Temmuz ayı manşet PCE enflasyonu aylık %0,2 ve yıllık %3,7 ile beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşirken, çekirdek PCE aylık %0,2 ve yıllık %3,3 seviyesinde kaldı. İkinci çeyrek büyümesi yıllıklandırılmış %1,5 ile teyit edilirken, kişisel tüketim %3,4 ile beklentileri aşarak iç talebin tamamen zayıflamadığını gösterdi. Kişisel gelirlerin %0,4 artması da hanehalkı tarafındaki dayanıklılığı destekledi. Buna karşılık yeni konut satışlarının aylık %10,5 gerilemesi, tüketici güveninin 89,4’e ve beklentiler alt endeksinin 68,2’ye düşmesi, ekonominin ileriye dönük görünümünde daha kırılgan bir tabloya işaret etti. Haftalık işsizlik başvurularının 203 bin ile beklentilerin altında kalması ise işgücü piyasasında henüz belirgin bir bozulma olmadığını gösterdi.
Bu veri bileşimi Fed açısından enflasyonla mücadele ile büyümeyi koruma arasında zor bir denge yaratıyor. Piyasanın odağı cuma günü Warsh’ın Jackson Hole’da yapacağı konuşmaya çevrilmiş durumda. Özellikle enflasyonun hedefe dönüş süreci, mali disiplin ve kısıtlayıcı para politikasının ne kadar süre korunacağına yönelik mesajlar tahvil piyasası açısından belirleyici olacak. Uzun vadeli getirilerde son dönemde görülen yükseliş, yatırımcıların hem enflasyonun kalıcılığına hem de ABD’nin mali görünümüne daha yüksek risk primi talep ettiğine işaret ediyor.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
