Tahminler ve Gerçekleşenler
Net kar piyasa beklentisine yakın geldi. Şirket yıllık bazda %9 artış TL 957 mn net kar kaydetti (İş Yatırım: TL 1.084 mn, Piyasa Beklentisi: TL 922 mn). Net satışlar ise yıllık %13 artarak TL 9,630 mn (İş Yatırım: TL 10.597 mn, Piyasa Beklentisi: TL 10.493 mn) seviyesine ulaştı. FAVÖK ise TL 3.080 mn seviyesine (İş Yatırım: TL 3.202 mn, Piyasa Beklentisi: TL 2.800 mn) ulaşarak piyasa beklentilerinin yukarısında geldi. FAVÖK rakamının bizim beklentilerimizden farklılaşma sebebi ise brüt karın ve amortisman giderinin bizim beklentilerimizin bir miktar aşağısında kalması oldu. Hasılat kalemi ise Türkiye tarafındaki OTC ticaret hacimlerindeki dalgalanmalar sebebiyle gerçekleşti.
Son Çeyrekte Öne Çıkanlar
FAVÖK marjında çarpıcı iyileşme. Türkiye tarafında çeyreklik bazda elektrik fiyatlarındaki artış sayesinde marjda iyileşme sağlanırken Afrika tarafında ise FAVÖK marjının %92’ye çıkması ile toplam FAVÖK marjının yıllık bazda 11,4 puan, çeyreklik bazda ise 6,8 puan artış kaydederek %32,3 seviyesine ulaştığını görüyoruz. Asya tarafında ise marjların yatay seyrettiğini söyleyebiliriz. Böylece FAVÖK rakamı artan kurulu gücün etkisiyle yıllık %35 artarken çeyreklik bazda hem Türkiye hem Afrika iyileşmelerle %14 artış kaydetti.
Net finansman giderlerinde artış net karı baskılıyor. Çeyreklik olarak net borcun 36 milyar TL seviyesinden yaklaşık 42 milyar TL seviyesine ulaşmasıyla finansman giderleri artarken üçüncü çeyrek özelinde finansman gelirlerinin de düştüğünü görüyoruz. Böylelikle, net finansman giderleri yıllık bazda %16 artış kaydederken çeyreklik bazda ise %212 artarak TL 656 seviyesine ulaştı ve özellikle çeyreklik bazda net karı baskılayarak %4 düşmesine sebep oldu.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
