CoreWeave
CoreWeave 3Ç26’da 3,66 mlr $ gelirle konsensüsün üzerinde kaldı, hisse başına zarar ise konsensüsten daha derin gerçekleşti. Şirket 2026 gelir beklentisini 13,0-13,3 mlr $ aralığına yükseltti.
▲ +%3,4 sapma
▼ −%7,6 sapma
Seans sonrası fiyatlama
11 Kasım 2026 · 00:10 TSİ · 10 Kasım 16:10 ET
Baz: 10 Kasım normal seans kapanışı.
Gelir birikimi ve kapasite hızla büyüdü
Çeyrekte gelir birikimi, güç kapasitesi ve teknoloji iş birlikleri öne çıktı.
Gelir birikimi 132,5 mlr $’a ulaştı
Şirketin gelir birikimi çeyrek sonunda yaklaşık 132,5 milyar dolara ulaştı. Bu rakam önceki çeyrek sonunda yaklaşık 104 milyar dolardı.
Devamı
Çeyrekte Canva, Substack ve Wayve şirketin yeni müşterileri arasında yer aldı. OpenAI, Jane Street, Cohere ve Perplexity ile ilişkiler genişledi.
Sözleşmeli güç kapasitesi 4,6 GW’ı aştı
Şirket çeyrekte 200 MW’ın üzerinde aktif güç ekleyerek toplam aktif kapasitesini 1,7 GW’ın üzerine çıkardı. Sözleşmeli güç kapasitesi 900 MW’tan fazla artarak 4,6 GW’ı aştı.
Devamı
Hindistan, Endonezya ve İspanya’yı da kapsayan uluslararası sözleşmeli kapasite 1,3 GW’ın üzerine yükseldi. Şirket, yıl sonunda 1,85 GW’ın üzerinde aktif güç hedefini korudu.
Vera Rubin kurulumları devreye alındı
Şirket çok raflı NVIDIA Vera Rubin NVL72 kurulumlarını devreye aldı. Cognition’ın bu platformdaki ilk üretim iş yükleri, GB200 NVL72’ye göre 4,8 kat daha yüksek token verimi sağladı.
Devamı
Şirket, yapay zeka ajanları için tasarlanan ilk işlemci olan NVIDIA Vera CPU’ya destek duyurdu. Eğitim, çıkarım, değerlendirme ve ajan geliştirme iş akışlarını tek çatı altında toplayan CoreWeave Forge geliştirme ortamı da başlatıldı.
Kamu tarafında Leidos ile savunma, ulusal güvenlik ve istihbarat alanlarına yönelik güvenli yapay zeka bulutu iş birliğine gidildi. Şirket, Parallel Works ile birlikte DARPA’nın biyolojik araştırmalarına yönelik yapay zeka bulut ortamı sunmak üzere seçildi. Solidigm ile çok yıllık bir SSD anlaşması da imzalandı.
Faaliyet karı arttı, faiz gideri net zararı derinleştirdi
Operasyonel marjlar iyileşirken finansman ve vergi giderleri net sonucu olumsuz etkiledi.
Düzeltilmiş FAVÖK marjı %62’ye çıktı
Düzeltilmiş FAVÖK, geçen yılın aynı dönemindeki 838 milyon dolardan 2,26 milyar dolara yükseldi. Düzeltilmiş FAVÖK marjı %61’den %62’ye çıktı.
Devamı
Düzeltilmiş FAVÖK yıllık bazda %169, çeyreklik bazda %49 arttı. Düzeltilmiş FAVÖK marjı önceki çeyrekte %59 seviyesindeydi.
Düzeltilmiş faaliyet marjı çift haneye ulaştı
Düzeltilmiş faaliyet karı 379 milyon dolar oldu. Düzeltilmiş faaliyet marjı geçen yılın aynı çeyreğindeki %16’nın altında kalsa da önceki çeyrekteki %5’ten %10’a yükseldi.
Devamı
GAAP faaliyet karı 207 milyon dolara çıktı. Şirket geçen yılın aynı çeyreğinde 52 milyon dolar faaliyet karı, önceki çeyrekte ise 49 milyon dolar faaliyet zararı açıklamıştı. CEO Michael Intrator, düzeltilmiş faaliyet marjının planlanandan bir çeyrek önce çift haneye ulaştığını belirtti.
Net zarar 709 mn $’a genişledi
Net faiz gideri 310 milyon dolardan 846 milyon dolara yükseldi. Geçen yılki 127 milyon dolarlık vergi gelirinin yerini 83 milyon dolarlık vergi gideri aldı ve net zarar 110 milyon dolardan 709 milyon dolara genişledi.
Devamı
Düzeltilmiş net zarar 41 milyon dolardan 529 milyon dolara çıktı. Düzeltilmiş net zarar marjı %3’ten %14’e yükseldi. Şirketin net zararı önceki çeyrekte 626 milyon dolardı.
Özet finansal sonuçlar
Milyon dolar, aksi belirtilmedikçe. Zararlar eksi işaretle gösterilmiştir.
| Finansal kalem | 3Ç26 | Konsensüs | Sapma | 3Ç25 | Yıllık | 2Ç26 | Çeyreklik |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gelir | 3.661 | 3.540 | +%3,4 | 1.365 | +%168 | 2.575 | +%42 |
| Düzeltilmiş FAVÖK | 2.256 | – | – | 838 | +%169 | 1.510 | +%49 |
| Düzeltilmiş FAVÖK marjı | %62 | – | – | %61 | +1 puan | %59 | +3 puan |
| Faaliyet karı | 207 | – | – | 52 | +%298 | −49 | a.d. |
| Düzeltilmiş faaliyet karı | 379 | – | – | 217 | +%75 | 128 | +%196 |
| Düzeltilmiş faaliyet marjı | %10 | – | – | %16 | −6 puan | – | – |
| Net zarar | −709 | – | – | −110 | a.d. | −626 | a.d. |
| GAAP seyreltilmiş HBK ($) | −1,27 | −1,18 | −%7,6 | −0,22 | a.d. | – | – |
Yıllık hedefler yukarı çekildi
Şirket gelir, faaliyet karı ve yatırım harcaması beklentilerini güncelledi.
2026 gelir beklentisi yükseltildi
Şirket 2026 yılı gelir beklentisini 13,0-13,3 milyar dolar aralığına yükseltti. Yıl sonu itibarıyla yıllıklandırılmış gelir beklentisi de 20-21 milyar dolara çıkarıldı.
Faaliyet karı beklentisi artırıldı
Şirket yıllık düzeltilmiş faaliyet karı beklentisini 1,275-1,375 milyar dolara çıkardı. Bu, orta nokta bazında önceki hedefe göre %26’lık artış anlamına geliyor.
Yatırım harcaması aralığının alt ucu yükseltildi
Yıllık yatırım harcaması beklentisi 37-39 milyar dolar olarak güncellendi. Şirket, altyapıyı planlanandan erken devreye alma beklentisiyle önceki 35-39 milyar dolarlık aralığın alt ucunu yükseltti.
Devamı
Şirket, dördüncü çeyrek faiz giderinin 1,05-1,15 milyar dolar aralığında olmasını bekliyor.
Likidite durumu ve finansman kaynakları
Güçlü faaliyet nakdine karşın yüksek yatırım harcaması borçlanmayı artırdı.
Faaliyet nakit akışı 1,98 mlr $ oldu
Faaliyetlerden sağlanan nakit akışı 1,98 milyar dolar oldu. Bu tutarı, müşteri ön ödemelerini yansıtan ertelenmiş gelirdeki 2,13 milyar dolarlık artış destekledi.
Devamı
Alacaklar çeyrekte 1,74 milyar dolar arttı. Maddi duran varlık alımları 9,44 milyar dolar oldu. CEO Michael Intrator, önümüzdeki üç ayda yaklaşık 9 milyar dolarlık müşteri ön ödemesi ve depozitosu beklendiğini ifade etti.
Toplam nakit 6,40 mlr $’a geriledi
Çeyrek sonunda nakit ve nakit benzerleri 4,12 milyar dolar oldu. Kısıtlı nakit dahil toplam nakit, çeyrekte 500 milyon dolar azalarak 6,40 milyar dolara geriledi.
Toplam finansal borç 46,9 mlr $’a çıktı
Toplam finansal borç, yılbaşındaki yaklaşık 21,4 milyar dolardan 46,9 milyar dolara yükseldi. Şirket çeyrekte tutarı artırılan bir dönüştürülebilir tahvil ihracıyla yaklaşık 4,2 milyar dolar topladı.
Devamı
Şirket, 35 milyon adede kadar A sınıfı hisse için ilk kez piyasa üzerinden satış (at-the-market) programı oluşturdu. Daha kısa vadeli müşteri sözleşmelerini desteklemek üzere tasarlanan 2,6 milyar dolarlık DDTL 5.5 kredi imkanı anlaşması da tamamlandı.
Yıl sonu hedefleri
Yönetim kapasite, gelir ve ön ödeme için tarihli hedefler paylaştı.
1,85 GW+
Şirket, yıl sonunda 1,85 GW’ın üzerinde aktif güç hedefini korudu.
20-21 mlr $
Şirket, 2026 yıl sonu itibarıyla yıllıklandırılmış gelir beklentisini 20-21 milyar dolara yükseltti.
~9 mlr $
Yönetim, önümüzdeki üç ayda yaklaşık 9 milyar dolarlık müşteri ön ödemesi ve depozitosu bekliyor.
Büyüme hızlanırken finansman maliyeti ağırlaşıyor
CoreWeave’de gelir ve operasyonel karlılık güçlenirken artan faiz gideri net zararı derinleştirdi.
Üçüncü çeyrekte gelirler yıllık bazda yaklaşık %168 artışla 3,66 milyar dolara yükseldi ve 3,54 milyar dolarlık konsensüsü sınırlı şekilde aştı. Gelir, önceki çeyreğe göre de 1 milyar doların üzerinde arttı. Çeyrek sonunda gelir birikimi yaklaşık 132,5 milyar dolara ulaştı.
Düzeltilmiş FAVÖK marjı %62’ye çıktı. Düzeltilmiş faaliyet marjı da önceki çeyrekteki %5’ten %10’a yükseldi. Buna karşın net faiz gideri 846 milyon dolara çıktı ve vergi gelirinin yerini vergi gideri aldı. Net zarar 709 milyon dolara genişledi. GAAP seyreltilmiş hisse başına zarar 1,27 dolar ile 1,18 dolarlık konsensüsten daha derin gerçekleşti.
Şirket 2026 gelir beklentisini 13,0-13,3 milyar dolara, düzeltilmiş faaliyet karı beklentisini 1,275-1,375 milyar dolara yükseltti. Yatırım harcaması beklentisi 37-39 milyar dolar olarak güncellendi. Toplam finansal borç ise yılbaşındaki yaklaşık 21,4 milyar dolardan 46,9 milyar dolara çıktı.
