Gerçekleşen ve Tahminler
Tahminlerle uyumlu 1Ç22 sonuçları. Tahminlerin biraz üzerinde (İş Yat: 431 mn TL; Piyasa: 451 mn TL), Türk Traktör 1Ç22’de 477 mn TL net kar açıkladı. %49’luk ciro artışının altında kalan net kar büyümesinin esas nedeni olarak, yüksek girdi maliyetleri ve ihracat satışlarının artan payı nedeniyle zarar gören faaliyet marjlarındaki düşüş olarak düşünülebilir. Net gelir tahminimizdeki sapmanın esas nedeni beklentimizden daha yüksek gelen kur farkı gelirleridir. Beklentilerle uyumlu olarak (İş Yat: 3.822 mn TL; Piyasa: 3.919 mn TL), ciro 1Ç22’de yıllık %49 gibi büyük bir artışla 3.988 mn TL olarak gerçekleşti. Genel olarak tahminlerle uyumlu (İş Yat: 531 milyon TL; Piyasa: 552 milyon TL), FAVÖK 1Ç22’de yıllık %37 artışla 572 milyon TL olarak gerçekleşti.
Son Çeyrekte Öne Çıkanlar
Güçlü ihracat satışları ile güçlü ciro büyümesi. 1Ç22’de ihracat gelirleri, ağırlıklı olarak yıllık %26 ihracat hacmi büyümesi ve TL’deki değer kaybının etkisiyle yıllık %113 artarak 1.560 milyon TL’ye ulaştı. İhracatın toplam ciro içindeki payı 1Ç21’deki %27’den 1Ç22’de %39’a yükseldi. Yurt içi satış hacmindeki %30 daralmaya rağmen, maliyet artışlarını yansıtıldığı fiyat ayarlamaları sayesinde yurt içi satışlar 1Ç22’de yıllık bazda %25 artarak 2.428mn TL’ye yükseldi.
Faaliyet marjlarında gerileme. 1Ç22’de brüt kar marjı, artan girdi maliyetleri, TL’nin döviz karşısındaki değer kaybı ve ihracat satışlarının toplam ciro içindeki artan payı nedeniyle bir önceki yılın aynı dönemine göre 0.6 puan ve çeyrek bazda 1.1 puan azalarak %18,1’e geriledi. Faaliyet giderleri/satışlar, esas olarak pandemi ile ilgili önlemlerinin azalması ile birlikte artan fiziksel pazarlama etkinliklerinin bir sonucu olarak pazarlama giderlerinin neredeyse iki katına çıkması nedeniyle yıllık bazda 0.5 puan artarak %4,9’a yükseldi. Sonuç olarak, FAVÖK marjı 1Ç22’de yıllık bazda 1.4 puan ve çeyreklik bazda 0.7 puan düşüşle %14,3 olarak gerçekleşti.
Daha zayıf SNA marjı. Serbest nakit akım marjı, yüksek stoklardan kaynaklanan işletme sermayesi gereksinimindeki genişleme nedeniyle 1Ç21’deki %17,8’den ve 4Ç21’deki %8,9’dan 1Ç22’de %1,6’ya geriledi. 2021YS itibarıyla 432mn TL ve 1Ç21 sonu itibarıyla 287mn TL olan net nakit pozisyonu, 28 Mart’ta 1,2 milyar TL temettü ödemesi ve 1Ç21’de 478mn TL ve 4Ç21’de 372mn TL’ye karşılık 1Ç22’de 65mn TL’lik sınırlı SNA üretimi nedeniyle 1Ç22 sonunda 757mn TL net borç pozisyonuna döndü.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
