Bilanço günlüklerinin bu bölümünde 31 Ekim tarihinde gelen şirket bilançolarını konuşacağız. Tam gaz devam eden bilanço takviminde bugün Amazon, Apple ve Intel bilançoları açıkladı. Bu şirketlerden Amazon ve Intel yükselişirken Apple after market işlemlerde düşüş yaşadı
Yine büyükten başlayalım; Apple. Şirket her ne kadar Iphone tarafı için tedarikçilerden olumsuz rakamlar görmüş olsak da iyi rakamlar açıklamayı başardı, Çin tarafının zayıf kaldığı şirket gelecek sene için de pozitif. Esas tartışma konularından bir tanesi elbette AI Agent konusu oldu. Şirket Oepn AI destekli olarak ürünü çıkaracak ancak Siri sonradan eklenecek. . Bu durumdan bilgisayar tarafının da faydalanacağı belirtilirken, İpad ve Apple Watch için de pozitif yorumlar izlendi. Burada Apple’ı AI Agent tarafında daha da iteleyecek bir gündem oluşacak, o da Google davası. Google davası, Apple ile şirketin yaptığı anlaşmaya göre Apple’ın arama motoru kurmamak adına para almasına oldukça takılmış durumda. Bu nedenle olası bir ayrılıkta Apple kendi arama motorunu geliştirebilir, ancak bu arama motoru Open AI servislerinde olduğu gibi bir arama motoru olacaktır ve Apple için maliyetli olacaktır. Apple, hizmetler tarafında da gelişmelerden memnun ve AI uygulamalarının bu hizmet havuzunu genişleteceğine inanıyor. Henüz bir adım görememiş olmamız sorunlu bir konu olmuş olsa da şirketin Avrupa’da görülen davası ve şirketin AppStore uygulamasına olası saldırları, şirket için de dezavantaj olacaktır. Bu riskler ve AI uygulamaları hakkında, AI Agentlar hakkında yeterli detay verilmediğini düşündüğümüz Apple bilançosu çok pozitif bir hava yaratacak gibi görünmüyor
Amazon tarafında ise iyi rakamlar gördük ve after market işlemerde yükseliş vardı. Şirket hem perakende tarafta hem de clouding alanında iyi gidiyor. Reklamcılık tarafı operasyınel olarak da bağlı olduğu Google’dan görmüş olacağımız üzere iyi geldi, cloud ise AI sayesinde çok ciddi büyüme kaydetmeye devam ediyor. Perakende tarafına baktığımızda biraz daha düşük fiyatlı ürünler bu çeyrekte de ön plana çıkmış ve şirket operasyonel gücü ile bu alanda da marjlarını korumayı başarmış konumda. Aynı gün teslimat uygulamasının tüketiciye değer sunmasını yanında maliyet olarak da avantajlarının bulunduğunu söylediler. Belki de en heyecanlı kısım ise robotik tarafı oldu. Yapılan sektör araştırmalarında genelde görürüz ki depolar robotların karşılık bulacağı öncelikli alanlardan bir tanesi olacak madencilik sektörü ile birlikte, burada da Amazon’un ilk kez bu kadar uzun bir yer verdiğini gördük. Şu anda başlangıç aşamalarında olduğu söylenen robotic süreçleri, verimlilği artırmaya başlamış durumda. Bunun yanı sıra şirket eczacılık alanında da aktif faaliyetlerine devam edeceğinin sinyalini vermiş oldu. Cloud tarafında AI coşkusu tam gaz sürüyor ve şirket yine rakiplerinden daha çok model inşa ettiklerini beyan ediyor. Bir diğer konu ise Alexa vizyonu, Alexa tarafında Amazon aslında sadece asiste eden değil aynı zamanda aksiyon da alan bir Agent yaratmak niyetinde, bunu da Antropic tarafından aldığı destek ile yapmayı deneyecektir. Anthropic şirketinin ortaya koymuş olduğu Computer Use vizyonu, bu alandaki gelişmeleri ciddi şekilde destekliyor. Günümüzde artık AI gelişmeleri nedeniyle public cloud kullanan Saas şirketleri için zor günler başlayacak ve benzer uygulamaları kendi kaynakları ile AI üzerinden kişisellştiren şirketlerin sayısının arttığını göreceğiz. Amazon, kurumsal yazılım alanında zaten öncü bir cloud şirketi yeterli değişimler yapılacak olur ise Amazon burada daha büyük bir pay alan ve satın almak yerinde evde kendisi yapmayı tercih eden yazılım şirketlerin evde kendileri denemesini sağlayan yazılımları üretmek için çabalıyorlar. Bu tarafta doğru yolda gidiyor gibi görünüyorlar ve farklı veri tiplerinin işlenmesi ve ölçeklenmesi alanında da başarılı sonuçlar aldıklarını söylediler. Diğer bir husus ise AI tarafının karlılık etkisi. Şirket bu konuda net bir şekilde AI uygulamalarında denge sağlandıktan sonra başarılı bir karlılık görüleceğini beyan etti, şirketin ilk çıktığı dönemlerde yaşadığı rekabetçi Pazar nedeniyle fiyat kıran ve karlılığı düşen AWS’in artık mevcut olmadığını ve şirketin o zamanlar tedarik sorunları yaşadığını söyledi. Karlılık tarafını takip etmek aynı zamanda çip üzerinden yükselen değer zincirini okumak açısından da faydalı olacak. Amazon, cloud tarafında da güçlü seyretmeye devam ediyor ve Agent alanında kurumsal yazılım hafızanı sahaya dökmeye devam ediyor. Bu alanda Anthropic vizyonu nasıl şekillenecek göreceğiz ancak Microsoft ile olan farkını gün geçtikçe kapatacağını varsaymak mümkün, yüksek hacmine göre güçlü AI rakamları ve clouding gelirleri de bunu ispatlıyor
Intel tarafına baktığımızda cost cutting süreci devam ediyor. Temelde ise herhangi değişen bir husus yıj. IBM şirketinin Gaudi modellerine ilgi duyması ve bir müşteri kazanımı olması güzel bir haber ancak hala yüksek kalite çiplerin tamamı TSMC tarafından üretiliyor, üretim hattı bir süre daha iç talebe bağlı. Bunların üstüne şirket x86’yı diriltmenin yollarını arıyor. Mevcut CPU talebi güçlü seyredecektir ve AI PC’ler beklentilerden daha geç Arm kontrolüne geçecek diye düşünüyoruz ancak bu demek değil ki eski tip Intel CPU’ları buradaki görevleri alsın ve küçük modelleri çalıştırsın. Intel’in çıkışı için spin off senaryosunu görmeye devam ediyoruz. Şirket aynı zamanda ellerinde EUV makinelerinin son teknoloji olmasına oldukça güveniyor (ASML tarafından üretilen) ancak rakibi olan TSMC ölçekleme ve verim oranlarında çok güçlü olduğu için bilinçli bir tercih ile yüksek maliyetlerden kaçınmak için daha az yeni makine alabiliyor, yani Intel için bu da çok büyük bir avantaj yaratmayacaktır. Biraz daha kendini döndürebilen bir sistem, alıcılar için daha cazip bir Intel demek, bu nedenle elbette sonuçlar pozitif
Utku Oktay Acundeğer
