ABD Başkanı Donald Trump’ın kurtuluş günü olarak isimlendirdiği 2 Nisan günü çarşamba günü, Amerika’nın dünyadaki neredeyse her ülkeye uygulayacağı “karşılıklı tarifeler” açıklandı. Trump’ın açıkladığı vergiler temel olarak karşı taraf ülkenin ABD ile ticaret açığına göre hesaplanıyor. Kabaca ABD’nin karşı ülke ile ticaret açığı ile yapılan ithalatın bölünmesinin yarısı olarak hesaplanan gümrük vergileri piyasa tarafından panikle karşılandı (Bununla birlikte minimum gümrük vergisi tutarı %10 olarak açıklandı). Ticaret dengeleri, tasarruf ve yatırım seviyeleri gibi daha derin makroekonomik faktörler dikkate alınmadan uygulanan yöntem ekonomistler ve piyasa oyuncuları tarafından sert eleştirildi. Trump’ın açıkladığı tabloda Çin’e %34, Avrupa Birliğine %20, Japonya’ya %24 gümrük vergisi uygulanacağı açıklandı. Çin’e geçmişte getirilen vergiler sonrasında üretimin kaydığı çevre Asya ülkelerine (Tayvan, Vietnam vb.) %30-50 aralığında ağır gümrük vergileri getirildi. Türkiye minimum gümrük vergisi olan %10 ile diğer ülkelere kıyasla çok daha düşük bir gümrük oranı ile karşı karşıya kaldı. Ancak vergilerin dolaylı etkisini gözlemlemek için oldukça erken. ABD’nin bu kararı sonrasında dünya borsalarında sert satıcılı seyir gözlemledik. Buna karşılık güvenli liman talebi ve FED faiz indirimi beklentilerindeki hızlı değişim sebebiyle tahvil getirilerinde sert gerileme gözlemledik.
Haftanın son işlem gününde Çin tarafından ABD’ye misilleme geldi. Çin yönetimi tüm ABD ithalatına %34 vergi uygulayacağını açıkladı. Misilleme haberi sonrası tahvillere nispeten yavaşlamış olan talep tekrar hızlandı. Haftalık olarak bakacak olursak ABD 10 yıllıkları yaklaşık 36 baz puan gerileyerek %3.892, 2 yıllıklar ise 40 baz puanlık gerileme ile %3.516 seviyesine geriledi (cuma öğle saatleri itibariyle). Güvenli liman talebi sebebiyle Almanya, İsviçre ve Japonya tahvillerinde pozitif ayrışma gözlemledik. Haftalık bazda Almanya 10 yıllıkları 23 baz puan gerileyerek %2.496, Japonya 10 yıllıkları 31 baz puan gerileyerek %1.201, İsviçre 10 yıllıkları 27 baz puan gerileyerek 2.388% seviyesinden işlem gördü.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
