Zayıf yurtiçi talep ve fiyatlama ciroyu baskıladı. Çimsa, 2Ç26’da piyasa beklentisine (13.048 mn TL) ve tahminimize (İş Yatırım: 13.000 mn TL) paralel, yıllık bazda %10 düşüş, çeyreklik bazda ise %4 artışla 13.000 mn TL ciro açıkladı. Yurtiçi satışlar yıllık %11 düşüşle 4.691 mn TL’ye, yurtdışı satışlar ise %9 gerileyerek 9.773 mn TL’ye düştü. Uluslararası satış hacimleri, ABD’deki gri çimento öğütme tesisinin katkısıyla yıllık %7,8 artarken, zayıf yurtiçi talebin etkisiyle Türkiye satış hacimleri %6,8 geriledi. Konsolide satış hacminin yıllık %0,9 artmasına karşın hem yurtiçi hem de yurtdışı satış gelirlerindeki reel düşüş, fiyatlama baskısının sürdüğüne işaret etmektedir.
Brüt kârlılık yıllık bazda gerilerken, çeyreklik bazda toparlandı. Brüt kâr yıllık %12 düşüşle 2.682 mn TL’ye gerilerken, brüt kâr marjı 0,5 puan daralarak %20,6 seviyesinde gerçekleşti. Çeyreklik bazda ise brüt kâr %50 artarken, brüt kâr marjı 6,3 puan yükseldi. Yıllık bazdaki gerilemede zayıf fiyatlama performansı etkili olurken, çeyreklik iyileşme mevsimsel toparlanma ve artan operasyonel aktiviteyle desteklendi.
Faaliyet giderlerindeki düşüş FAVÖK marjını destekledi. Piyasa beklentisinin (2.535 mn TL) %3,3 üzerinde ve tahminimize (İş Yatırım: 2.600 mn TL) paralel gerçekleşen FAVÖK, yıllık bazda %2 düşüşle 2.619 mn TL oldu. Faaliyet giderlerinin yıllık bazda %13 gerilemesi ve yüksek alternatif yakıt kullanımının maliyetleri düşürücü etkisiyle FAVÖK marjı 1,5 puan artarak %20,1’e yükseldi. Çeyreklik bazda ise FAVÖK %67 artarken, marj 7,5 puan iyileşti.
Parasal kazanç ve azalan finansman giderleri net kârı destekledi. Net finansman gideri yıllık bazda %22 düşüşle 503 mn TL’ye geriledi. Borçluluğun artmasının da etkisiyle büyüyen net parasal yükümlülük pozisyonu, parasal kazancın 201 mn TL’den 650 mn TL’ye yükselmesini destekledi. Vergi öncesi kâr yıllık ve çeyreklik bazda %40 artışla 1.888 mn TL’ye ulaştı. Net kâr ise yıllık %44, çeyreklik bazda %110 artışla 1.583 mn TL olarak gerçekleşerek piyasa beklentisinin (759 mn TL) ve tahminimizin (İş Yatırım: 900 mn TL) önemli ölçüde üzerinde kaldı.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
