ABD tahvil piyasalarında hafta boyunca belirgin satış baskısı izlenirken, beklentilerin üzerinde açıklanan ekim ayı enflasyon verileri ve Fed yetkililerinden gelen şahin açıklamalar faiz artırım beklentilerini güçlendirdi. ABD’de çekirdek TÜFE ekim ayında aylık %0,3 artışla üçüncü kez üst üste piyasa beklentilerini aşarken, son üç aylık dönemde yıllıklandırılmış çekirdek enflasyonun %3,75’e ulaşması fiyat baskılarının kalıcılığına ilişkin endişeleri artırdı. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ve Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee başta olmak üzere Fed yetkililerinin ilave sıkılaşma ihtiyacına yönelik mesajları sonrasında swap piyasalarında aralık toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı tamamen fiyatlanırken, 50 baz puanlık artış ihtimali de gündemde kalmaya devam etti. Enflasyon verisinin ardından özellikle kısa vadeli tahvillerde yoğunlaşan satışlarla ABD tahvil getirileri haftalık bazda 2 yıllık vadede 35, 5 yıllık vadede 33, 10 yıllık vadede 29 ve 30 yıllık vadede 21 baz puan yükselerek sırasıyla %4,863, %4,974, %5,143 ve %5,474 seviyelerine ulaştı. Kısa vadeli getirilerdeki daha belirgin yükseliş ABD getiri eğrisinde yataylaşmaya neden olurken, perşembe günü gerçekleştirilen 30 yıllık tahvil ihalesinde getirinin %5,441 seviyesinde oluşması uzun vadeli borçlanma maliyetlerindeki yükselişi ortaya koydu. Haftanın son bölümünde Trump’ın İran ile anlaşmaya yönelik olumsuz açıklamalarının ardından Brent petrol fiyatlarının yaklaşık %3 yükselmesi ise enerji kaynaklı enflasyon risklerini yeniden gündeme taşıyarak tahvil piyasalarındaki satış baskısını destekledi.
Gelişmekte olan ülke tahvil piyasalarında ise ABD tahvil getirilerindeki sert yükselişe rağmen ülke risk primlerinde genel olarak sınırlı iyileşme gözlenirken, Türkiye ve Bahreyn pozitif ayrıştı. Türkiye’nin 5 yıllık USD CDS primi haftalık bazda 13,19 baz puan gerileyerek 235,75 baz puana düşerken, Bahreyn’in CDS primi 24,11 baz puanlık düşüşle 283,40 baz puana geriledi. Aynı dönemde Brezilya, Meksika ve Kolombiya’nın risk primlerinde sırasıyla 1,73, 1,98 ve 0,75 baz puanlık daralma kaydedilirken, Güney Afrika’nın CDS primi 0,62 baz puan yükseldi. Türkiye Hazine eurotahvillerinde ise kısa vadeli kıymetler olumlu ayrışırken, ABD tahvil faizlerindeki yükselişin etkisiyle orta ve uzun vadeli getirilerde artış görüldü. İki yıllık eurotahvil getirisi haftalık bazda 8 baz puan gerileyerek %6,005 seviyesine inerken, 5, 10 ve 20 yıllık getiriler sırasıyla 11, 9 ve 8 baz puan yükselerek %7,179, %7,733 ve %8,276 seviyelerinde gerçekleşti. Türkiye’nin CDS primindeki gerilemeye rağmen uzun vadeli eurotahvil getirilerinin yükselmesi, küresel risksiz faizlerdeki artışın fiyatlamalar üzerindeki etkisini ortaya koyarken, önümüzdeki dönemde ABD enflasyon görünümü, Fed’in aralık ayı faiz kararı ve Orta Doğu kaynaklı enerji fiyatı gelişmelerinin gelişmekte olan ülke tahvillerinin performansında belirleyici olması bekleniyor.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
