Mavi 2Ç26’da 263mn TL net kâr açıkladı; bu rakam şirket tarafından derlenen 293mn TL’lik konsensüs tahmininin %10 altında ve geçen yılın aynı dönemindeki 304mn TL’nin altında gerçekleşti. Vergi öncesi kâr yıllık bazda iki kattan fazla artarak 505mn TL’ye ulaştı. Net kârdaki sapma vergi giderinden kaynaklandı: yasal finansal tablolarda enflasyon muhasebesinin kaldırılmasının etkisiyle efektif vergi oranı 2Ç25’teki %6’dan 2Ç26’da %53’e yükseldi. Enflasyon muhasebesi etkisi hariç tutulduğunda net kâr nominal bazda yıllık %40 artışla 941mn TL oldu.
Net satışlar beklentilere paralel 12,6mlr TL olarak gerçekleşirken, reel bazda yıllık %0,4 geriledi. Türkiye perakende satışları %0,7 artarken, online satışlar %1,1 geriledi. LFL satışlar reel TL bazında %0,6 düşerken, işlem adedi %3,5 arttı, sepet büyüklüğü ise %3,9 daraldı. LFL satış hacmi yıllık %5,8, yeni satış alanları dahil toplam Türkiye perakende satış hacmi ise %7,3 büyüdü. Uluslararası gelirler reel TL bazında %8,6 gerilerken, sabit kurla %2,6 arttı; ABD operasyonlarının gelirleri yıllık %24 büyüdü. Brüt kâr marjı yıllık 2,4 puan artışla %52,8’e yükseldi. FAVÖK, 1.900mn TL’lik konsensüs tahmininin %4 üzerinde, yıllık %2 artışla 1.980mn TL olurken, FAVÖK marjı 0,4 puan artarak %15,8’e çıktı. Brüt marjdaki iyileşme, satışlardaki zayıf seyre karşın maliyet tabanındaki enflasyonun devam etmesi nedeniyle faaliyet giderleri/satışlar oranındaki 2,0 puanlık artışla büyük ölçüde dengelendi. UMS 29 hariç bazda Mavi, yıllık %32 artışla 12,3mlr TL ciro ve %26 artışla 2.394mn TL FAVÖK açıkladı.
Nakit yaratımı güçlü seyrini koruyor. Operasyonel nakit akışı 2Ç26’da geçen yılki 1,1mlr TL’den 2,5mlr TL’ye yükselirken, serbest nakit akışı 1,9mlr TL’ye ulaştı. Net nakit, 1Y26’da gerçekleştirilen 1,3mlr TL temettü ödemesi ve 160mn TL’lik hisse geri alımına rağmen, 2Ç26 sonunda 6,7mlr TL seviyesinde gerçekleşti (2025 yıl sonu: 7,9mlr TL). Konsolide stoklar yıllık %7 daha düşük seviyede bulunurken, şirket stokların yeni Sonbahar/Kış sezonu ürünlerinden oluştuğunu belirtiyor. Yatırım harcamaları/ciro oranı 1Y26’da %5,1 ile %6’lık yıl sonu hedefinin altında gerçekleşti.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
