Cerebras Systems
Cerebras Systems üçüncü çeyrekte core gelirde konsensüsü aştı, GAAP hisse başına zararda ise konsensüsün altında kaldı. Şirket 2026 core gelir beklentisini 940-960 milyon dolar aralığına yükseltti.
▲ +%7,5 sapma
▼ −%378,6 sapma
Seans sonrası fiyatlama
13 Kasım 2026 · 00:06 TSİ · 12 Kasım 16:06 ET
Baz: 12 Kasım normal seans kapanışı.
Büyümeyi bulut hizmetleri taşıdı
Çeyreğin öne çıkan gelişmeleri bulut büyümesi, sözleşme birikimi ve yeni hiperölçekli bulut anlaşmaları oldu.
Bulut geliri yıllık %265 arttı
GAAP bulut ve diğer hizmetler geliri yıllık %265 artışla 141,9 milyon dolara yükseldi. Core bulut geliri ise %272 artışla 144,9 milyon dolara ulaştı.
Devamı
GAAP donanım geliri geçen yılın 96,8 milyon dolarından 68,9 milyon dolara geriledi, ancak önceki çeyreğin 54,1 milyon dolarının üzerinde kaldı. Core donanım geliri 86,0 milyon dolar oldu.
Kalan edim yükümlülükleri 26,1 milyar dolara ulaştı
Şirketin 30 Eylül itibarıyla kalan edim yükümlülükleri 26,1 milyar dolara ulaştı. Sözleşmeye bağlanan brüt veri merkezi kapasitesi önceki çeyrekteki 600 megavattan 700 megavata çıktı.
Devamı
Şirket, sözleşmeye bağlanan bu kapasitenin 2027 sonuna kadar teslim edilmesini öngörüyor. CFO Bob Komin, yüksek hızlı yapay zeka çıkarımına (inference) yönelik potansiyel iş hacminin çeyrek içinde 10 kattan fazla arttığını ifade etti.
İki yeni hiperölçekli bulut anlaşması yapıldı
Şirket çeyrek içinde iki yeni hiperölçekli bulut sağlayıcıyla ticari anlaşma yaptığını açıkladı. Bunlardan biri, en büyük üç hiperölçekli bulut sağlayıcısından biriyle imzalanan bulut anlaşması.
Devamı
Oracle, Cerebras’ın çıkarım teknolojisini Oracle Cloud Infrastructure’a entegre ediyor ve hizmet 2027’de kullanıma açılacak. Cerebras ayrıca ayrıştırılmış çıkarım (disaggregated inference) teknolojisini üretim ölçeğinde sunan ilk oyuncu olduğunu açıkladı. Şirkete göre bu teknoloji veri merkezlerinin ürettiği token sayısını 5 kata kadar artırabiliyor.
Core karlılık iyileşti, GAAP zararı derinleşti
Core göstergeler çeyreklik bazda iyileşirken hisse bazlı ödemeler GAAP sonuçları üzerinde baskı oluşturdu.
Core brüt marj %41 oldu
Core brüt marj %41 oldu ve geçen yılın %40,7 seviyesinin üzerinde gerçekleşti. GAAP brüt marj önceki çeyreğin %14’ünden %20’ye yükseldi, ancak geçen yılın %40,6 seviyesinin altında kaldı.
GAAP faaliyet zararı 224,1 milyon dolara çıktı
GAAP faaliyet zararı 155,1 milyon dolarlık hisse bazlı ödeme gideri nedeniyle 224,1 milyon dolara çıktı. GAAP faaliyet marjı -%106,3 olarak gerçekleşti.
Devamı
Core faaliyet marjı -%14,3 oldu ve önceki çeyrekteki -%16 düzeyinden iyileşti. Geçen yılın aynı çeyreğinde core faaliyet marjı -%11,1 seviyesindeydi. Core düzeltilmiş FAVÖK -3,3 milyon dolar oldu. Geçen yıl bu rakam -6,5 milyon dolardı.
Core net kar 29,8 milyon dolar oldu
Hisse bazlı ödemeler ve müşteri varantı varlıklarının amortismanı hariç tutulduğunda core net kar 29,8 milyon dolar oldu. Geçen yılın aynı çeyreğinde 10,9 milyon dolar core net zarar vardı.
Devamı
GAAP net zarar 161,2 milyon dolar oldu. Geçen yılın aynı çeyreğinde GAAP net zarar 22,2 milyon dolardı. GAAP seyreltilmiş HBK -0,67 dolar olarak gerçekleşti ve -0,14 dolarlık konsensüsün altında kaldı. Şirket hisse başına düzeltilmiş bir ölçü açıklamıyor.
Özet finansal sonuçlar
Milyon dolar, aksi belirtilmedikçe. Zararlar eksi işaretle gösterilmiştir.
| Finansal kalem | 3Ç26 | Konsensüs | Sapma | 3Ç25 | Yıllık | 2Ç26 | Çeyreklik |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Core gelir | 230,9 | 214,7 | +%7,5 | 135,7 | +%70 | – | – |
| GAAP gelir | 210,8 | – | – | 135,7 | +%55 | 180,1 | +%17 |
| GAAP brüt marj | %20 | – | – | %40,6 | −20,6 puan | %14 | +6 puan |
| Core brüt marj | %41 | – | – | %40,7 | +0,3 puan | %41 | yatay |
| GAAP faaliyet marjı | %−106,3 | – | – | %−19,5 | −86,8 puan | %−265 | +158,7 puan |
| Core faaliyet marjı | %−14,3 | – | – | %−11,1 | −3,2 puan | %−16 | +1,7 puan |
| GAAP net kar (zarar) | −161,2 | – | – | −22,2 | a.d. | – | – |
| Core net kar (zarar) | 29,8 | – | – | −10,9 | a.d. | – | – |
| GAAP seyreltilmiş HBK ($) | −0,67 | −0,14 | −%378,6 | −0,41 | a.d. | – | – |
| Segment | 3Ç26 | 3Ç25 | Yıllık |
|---|---|---|---|
| Bulut ve diğer hizmetler | 141,9 | 38,9 | +%265 |
| Donanım | 68,9 | 96,8 | −%29 |
Yıllık şirket beklentisi yukarı çekildi
Şirket 2026 gelir ve marj beklentilerini yükseltti, dördüncü çeyrek için de beklentisini açıkladı.
2026 core gelir beklentisi yükseltildi
Şirket 2026 yılı core gelir beklentisini önceki 880-890 milyon dolar aralığından 940-960 milyon dolar aralığına yükseltti.
Devamı
CEO Andrew Feldman, şirketin 2027’de gelirini üç katına çıkarmayı beklediğini belirtti. CFO Bob Komin ise üst üste üçüncü çeyrekte tüm kalemlerde şirket beklentisinin aşıldığını ifade etti.
Yıllık marj beklentileri iyileştirildi
Yıllık core brüt marj beklentisi %41-43’ten %42-44’e çıkarıldı. Core faaliyet marjı beklentisi de -%19 ile -%17 aralığından -%10 ile -%8 aralığına iyileştirildi.
4Ç core gelir beklentisi konsensüsün üzerinde
Şirket dördüncü çeyrekte yaklaşık 310-330 milyon dolar core gelir bekliyor. Bu beklenti, 274,9 milyon dolar olan dördüncü çeyrek gelir konsensüsünün belirgin şekilde üzerinde.
Devamı
Şirket dördüncü çeyrek için %47-49 core brüt marj ve -%1 ile %1 arasında core faaliyet marjı bekliyor.
Likidite durumu ve finansman kaynakları
Şirketin nakit pozisyonu güçlü kalırken yılın ilk dokuz ayında faaliyetlerden nakit çıkışı yaşandı.
Nakit ve kısa vadeli yatırımlar 7,8 milyar dolar
Çeyrek sonu itibarıyla nakit, nakit benzerleri, kısıtlı nakit ve kısa vadeli yatırımların toplamı 7,8 milyar dolar oldu.
Kullanılabilir borçlanma kapasitesi 850 milyon dolar
Şirketin çeyrek sonu itibarıyla kullanılabilir borçlanma kapasitesi 850 milyon dolar oldu.
Dokuz ayda faaliyetlerden nakit çıkışı yaşandı
Yılın ilk dokuz ayında faaliyetlerden 388,9 milyon dolar nakit çıkışı yaşandı. Aynı dönemde maddi duran varlık yatırımları 1.046,1 milyon dolara ulaştı.
Kapasite ve ürün takvimi 2027’ye uzanıyor
Yönetim üretim kapasitesi, yeni ürünler ve veri merkezi teslimatları için tarihli hedefler paylaştı.
10 katın üzeri
Şirket 2026 sonunda üretim kapasitesini yıl başındaki düzeyin 10 katından fazlasına çıkarmayı hedefliyor.
CS-5
Yeni nesil CS-5 sistemi 2027 yaz başı için hedefleniyor. CS-4 sisteminin ise yakında tam ölçekli üretime geçmesi bekleniyor.
Oracle Cloud
Oracle, Cerebras’ın çıkarım teknolojisini Oracle Cloud Infrastructure’a entegre ediyor ve hizmet 2027’de kullanıma açılacak.
700 megavat
Sözleşmeye bağlanan 700 megavatlık brüt veri merkezi kapasitesinin 2027 sonuna kadar teslim edilmesi öngörülüyor.
Bulut büyümesi core sonuçları taşıdı
Bulut gelirindeki hızlı büyüme core gelirde konsensüsün üzerinde bir sonuç getirirken GAAP sonuçlar hisse bazlı ödemelerin baskısı altında kaldı.
Cerebras Systems üçüncü çeyrekte 230,9 milyon dolar core gelir açıkladı ve 214,7 milyon dolarlık konsensüsü belirgin şekilde aştı. Core gelir yıllık bazda %70 arttı. GAAP toplam gelir de yıllık %55 artışla 210,8 milyon dolar ile rekor kırdı. Büyümenin ana kaynağı, yıllık %265 artan bulut ve diğer hizmetler geliri oldu.
Karlılık tarafında core göstergeler çeyreklik bazda iyileşti. Core faaliyet marjı önceki çeyreğin -%16 düzeyinden -%14,3’e geldi ve core net kar 29,8 milyon dolar oldu. Buna karşılık 155,1 milyon dolarlık hisse bazlı ödeme gideri GAAP faaliyet zararını 224,1 milyon dolara taşıdı. GAAP seyreltilmiş HBK -0,67 dolar ile -0,14 dolarlık konsensüsün altında kaldı.
Şirket hem dördüncü çeyrek hem de yıllık beklentisini belirgin şekilde yukarı çekti. 2026 core gelir beklentisi 940-960 milyon dolar aralığına yükseltildi, dördüncü çeyrek için de 310-330 milyon dolar core gelir öngörüldü. Çeyrek içinde kalan edim yükümlülükleri 26,1 milyar dolara ulaştı ve şirket iki yeni hiperölçekli bulut sağlayıcıyla anlaşma yaptı.
Diğer gelişmeler
Çeyrek sonunda nakit, nakit benzerleri, kısıtlı nakit ve kısa vadeli yatırımların toplamı 7,8 milyar dolar oldu. Buna karşılık yılın ilk dokuz ayında faaliyetlerden 388,9 milyon dolar nakit çıkışı yaşandı ve maddi duran varlık yatırımları 1.046,1 milyon dolara ulaştı. Hisse bazlı ödemeler ve müşteri varantı varlıklarının amortismanı GAAP sonuçları üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.
