Piyasalar tarafından merakla beklenen ABD seçimleri geçtiğimiz hafta gerçekleşti. TSİ ile 6 Ekim Çarşamba sabahı açıklanan sonuçlara göre Donald Trump ABD 47. Başkanı olarak seçildi ve Cumhuriyetçiler senatoda ve temsilciler meclisinde çoğunluğu ele geçirdi. Bu durum yeni Başkan Trump’ın gelecek dönemde ajandasındaki ekonomi politikalarını daha kolay uygulamaya geçirmesine olanak sağlıyor. Trump’ın seçim zaferi ile birçok piyasada sert hareketler gözlemledik. ABD Tahvil getirileri, seçim sonuçlarının açıklanması ile sert bir şekilde yükselişe geçti. Yeni dönemde, gümrük tarifelerinin arttırılması ve belirli sektörlere yönelik devlet harcamalarının artması enflasyonist baskı yaratabileceği beklentisi ile tahvil getirilerinde yukarı yönlü hareket gözlemledik. 2 yıllıklar seçim sonuçları ile birlikte yaklaşık 12 baz puan yükselerek %4.30, 10 yıllıklar ise yaklaşık 20 baz puan yükselerek %4.47 seviyesini test etti. İlk tepki sonrasında ABD tahvilleri verim eğrisi boyunca kayıplarını telafi etti. Ancak haftanın son işlem gününde kısa ve orta vadeli tahvillerin negatif ayrıştığını gözlemledik. 7 yıl vadeye kadar ABD tahvillerinin getirilerinde yükseliş gözlemledik. 2 yıllıklar 5 baz puan yükselerek %4.25 seviyesine yükseldi. 10 yıllık getirileri ise %4.30 seviyesinde sabit kaldı. Geçtiğimiz aylarda enflasyon endişelerinin azalması ve FED’in faiz indirimi süreci başlaması ile getiri eğrisinde normalleşme gözlemlemiştik. Seçim sonrası fiyatlamalara baktığımızda enflasyon endişelerinin artması ile kısa vadeli getirilerin tekrar yükselişe geçtiğini gözlemledik. 7 Kasım Perşembe günü FOMC 25 baz puanlık faiz indirime gitti. Başkan Powell gerçekleştirdiği basın açıklamasında gelecek toplantılara yönelik faiz indirim patikası ile ilgili net işaretler vermedi. FOMC politikalarının seçimlere göre şekillenmediğini ve komitenin siyasetten etkilenmeden karar alacağını vurguladı.
Türkiye eurotahvilleri ABD seçimleri sonrasında pozitif bir hafta geçirdi. Alımların genel olarak gelişmekte olan piyasaların uluslararası tahvillerine de yansıdığını gördük. 5 yıllık CDS seçim sonrası günümüze kadar 12 baz puan gerileyerek 256 seviyesinden işlem gördü. 5 yıllık CDS ortodoks politikalara dönüş sonrasında daha önce iki kez bulunduğumuz seviyeleri test etmiş olsa da daha aşağıya inememişti. Yeni ABD Başkanlığı döneminde Ortadoğu ve Rusya-Ukrayna Savaşlarında yaşanacak olumlu gelişmeler ile CDS’te 250 altını test etmemiz mümkün. Türkiye hazine eurotahvil getirilerinde de verim eğrisi boyunca geri çekilme gözlemledik. 2 yıllık getirileri 9.5 baz puan gerilerken 10 yıllıklar 11.42 baz puan geri çekildi. Özellikle 1 yıl vadede pozitif ayrışma dikkat çekiyor. 14 Kasım Perşembe günü hazinenin $2.5 milyarlık itfası gerçekleşecek. Eylül ayında gerçekleşen geri alım ihalesinden sonra dolaşımdaki tutar $1.9 milyar seviyesine gerilemişti. Gerçekleşecek itfaya istinaden kısa vadeli tahvillerde bu hafta da pozitif ayrışma gözlemleyebiliriz.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
