İş Yatırım 4.Çeyrek 2023 Tahminleri
Bankalar ve sigorta şirketleri enflasyon düzeltmesinden muaf olacaklar. Fonksiyonel para birimi TL olmayan olan havacılık sektörü hisseleri, Ereğli ve Enka ‘da enflasyon muhasebesi uygulamayacak şirketler arasında.
Araştırma kapsamındaki bankalarımızdan yılın son çeyreğinde toplam TL 66,1 milyar net kar açıklamalarını bekliyoruz. Bu kar rakamı çeyreklik olarak %21 düşüşe karşılık gelirken, kümülatif yıllık olarak ise %18 artışı ifade ediyor. Faiz artışlarının fonlama maliyetleri ve marjlar üzerindeki baskısı hissedilmeye devam ederken TÜFEX gelirleri de bazı bankalar için çeyreklik olarak gerileyerek net faiz marjları üzerinde olumsuz etki yarattı. Swap maliyetleri net trading gelirlerini düşürürken karşılık giderleri de çeyrekte artarak karı baskıladı. Ancak kuvvetli ücret ve komisyon gelirleri ve düşük vergi karşılık giderleri dengeleyici faktör olarak karşımıza çıkıyor. Karını son çeyrekte göreceli olarak koruyacak olan bankalar Garanti, Vakıfbank ve TSKB olarak ön plana çıkıyor.
Yolcu birim gelirlerindeki pandemi sonrası normalleşmenin havayolu şirketlerinin marjlarını yıllık bazda aşağı çekmesi beklenirken, muhasebe değişikliğinin neden olacağı ertelenmiş vergi gelirlerinin havacılık sektörünün net kar rakamlarına olumlu katkıda bulunması bekleniyor.
