| Piyasalar |
| Banka hisselerinde tepki alışı… Asya borsalarında toparlanma ile güne başlıyoruz. ABD, Japonya ve Güney Kore’nin ortak açıklaması sonrası won ve yen değer kazanırken, risk iştahı güçleniyor. Güçlü 20 yıllık ihale talebi sayesinde ABD verim eğrisinde 5-9 baz puan arası kazançlar öne çıkıyor. Ortadoğu’da savaş tehlikesinin azalması ile Brent petrolde son bir haftadaki kayıp 3 doları geçti. ABD hisseleri yarı iletkenler öncülüğünde geriliyor. S&P 500 kritik 5.000 desteğinin hemen üzerinde tutunuyor. ASML’nin satış ve sipariş hedeflerini tutturamaması AMD ve Nvidia’yı da vuran bir satış dalgasını tetikledi. Demir-çelik hisseleri Çin’e ek vergi getirileceği beklentisiyle güne iyi başladı, ancak kazancını koruyamadı. Borsa İstanbul bankalarda güçlü tepki alışıyla güne %2’ye yaklaşan yükseliş ile başladı. Gün içi 300 doları deneyen endeks öğleden sonra gelen satışlarla birlikte kazancının hepsini geri verdi. Ancak önceki günkü dip seviyelerin üzerindeyiz. Anadolu Grubu hisseleri, bankalar, beyaz eşya, telekom satış dalgasında görece pozitif ayrışıyor. BİST-30 dışındaki şirketlerde satış baskısı daha az hissediliyor. Dünya borsalarının seyri Borsa İstanbul’da sınırlı pozitif bir açılışa işaret ediyor. Doların zayıflaması, tahvil faizlerinde gerileme, petrol fiyatlarında düşüş Borsa İstanbul’u destekliyor. Ancak bayram sonrası üç gündür devam eden satış yatırıcıları temkinli olmaya itiyor. Olası bir tepki için banka hisselerini izlemeye devam edeceğiz. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 9.460 ve 9.650. Haber akışında, Türk Telekom ve Tekfen’in 4. çeyrek sonuçları öne çıkıyor. Beklentileri yenen Türk Telekom’da sınırlı pozitif, faaliyet karı beklentilerin altında kalan Tekfen’de negatif tepki bekliyoruz. Enflasyon düzeltmesi sonrası zayıf kar rakamlar nedeniyle Emlak GYO sınırlı negatif tepki verebilir. Ancak son günlerdeki satış haberin büyük ölçüde fiyatlandığını gösteriyor. Torun Tower’ın satışı haberine Torunlar GYO sınırlı olumlu tepki verir. Teknik olarak beğendiğimiz hisseler: Tav, Tüpraş, Turkcell, Türk Telekom. |
| Sirket Haberleri |
| Türk Telekom |
| Kapanış (TL) : 37.2 – Hedef Fiyat (TL) : 30.26 – Piyasa Deg.(TL) : 130200 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 33.84 |
| TTKOM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -18.64 Analist: eakalan@isyatirim.com.tr |
| TTKOM 4Ç23 Sonuçları |
| Beklentilerin üzerinde net kar büyümesi kaydedildi. UMS-29’un etkisi olmadan, Türk Telekom 4Ç23 finansallarında piyasa tahminini %42 oranında aşarak 2097mn TL net kar elde etti. Faaliyet karındaki artış, düşük kur farkı gideri ve güçlü ertelenmiş vergi geliri sayesinde net kar yıllık bazda %107 oranında artmıştır. Piyasa beklentisine paralel olarak, gelirler hızlanan ARPU büyümesi ve güçlü mobil faturalı abone kazanımı sayesinde yıllık bazda %68 artarak 25,7 milyar TL’ye ulaştı. FAVÖK 4Ç23’te 8,9 milyar TL olan piyasa beklentisine paralel olarak 8,5 milyar TL (yıllık bazda +%52) olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı yıllık bazda 3,5 puan düşüşle %33,1 olarak kaydedildi. Deprem ve diğer tek seferlik kalemlerin etkisi hariç tutulduğunda FAVÖK marjı %35,9 seviyesine çıkmaktadır.
2024 Beklentileri: Türk Telekom, 2024 yılında %36-%38 civarında bir FAVÖK marjı hedeflerken reel olarak %11-%13 arasında bir ciro büyümesi beklemektedir. Şirket ayrıca, 2023 yılında %25,7 olan yatırım harcamalarının satışlara oranının %25 ile %27 arasında olmasını öngörüyor. Sabit ses segmenti hariç tüm iş kollarında abone bazının genişlemeye devam etmesi, dinamik fiyatlandırma politikası ve güçlü üst satış ve yeniden sözleşme performansı sayesinde ciro büyümesi beklentisinin arkasındaki ana etkenler. Yönetim, veri ve hız talebindeki güçlü trendlerin 2024 yılında da devam etmesini bekliyor. Marj iyileşmesinin, cirodaki ivmenin sürdürülmesi ve faaliyet giderlerinin satışlara oranının iyileşmesinden gelmesi beklenmektedir. Yatırım harcamaları, sabit ve mobil iş kollarında planlanan erişim ve kapasite yatırımlarının yanı sıra yeni veri merkezleri ve güneş enerjisi santralleri (GES) için beklenen harcamaları içermektedir. 2024 yılı için öngörülen görece yüksek yatırım harcaması beklentisi, yeni veri merkezi ve GES yatırımlarının yanı sıra daha yüksek hacimli FTTH dönüşüm ve sıfırdan fiber erişim projelerinden kaynaklanmaktadır. Genel olarak, 2024 beklentileri bizim beklentilerimizin hafif üzerinde görünüyor. Yorum: Beklenenden iyi gelen NI rakamına piyasanın hafif olumlu bir tepki vermesini bekliyoruz. Öte yandan, kar hanesindeki iyimserlik ertelenmiş vergi ile ilgili olduğu için piyasa tepkisi sınırlı olabilir. Kısa süre içinde tahminlerimizi gözden geçireceğiz. |
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
