Gerçekleşen ve Tahminler
Zayıf 2Ç24sonuçları. Tofaş 2Ç24’de bizim 1,53 milyar TL’lik tahminimizin altında, marjlardaki bozulma ile birlikte satış gelirlerdeki düşüş, finansal gelirlerde azalma ve parasal kayıplardaki artış neticesinde yıllık %81 yıllık düşüşle 1,29 milyar TL net kar açıkladı. 2Ç23’teki 1,19 milyar TL’lik net vergi giderine karşı 2Ç24’te 489 milyon TL’lik net vergi geliri, 2Ç24’teki net kar rakamını destekledi. 24,75 milyar TL’lik tahminimizle genel olarak uyumlu olarak Tofas, 2Ç24’te %42 yıllık düşüşle 23,77 milyar TL net satış geliri elde etti. 2,55 milyar TL’lik tahminimizden biraz üzerinde FAVÖK, 2Ç24’te %64 yıllık düşüşle 2,72 milyar TL olarak gerçekleşti.
Son Çeyrekte Öne Çıkanlar
Daralan hacimler neticesinde zayıf gelir üretimi. Şirketin net satış gelirleri satış hacmindeki %38’lik daralma, satış karmasındaki değişiklik ve iç pazardaki satış kampanyaları nedeniyle 2Ç24’te yıllık bazda %42 düştü. Toplam cirodan %19’luk pay alan ihracat gelirleri, ihracat hacimlerindeki %34’lük düşüş nedeniyle yıllık bazda %42 düştü. Yurt içi gelirler ise 2Ç24’te %42 gerilerken, yurt içi satış hacmi yıllık bazda %39 düştü.
Marjlarda aşınma. Brüt kar marjı 2Ç24’te yıllık bazda 7,9 yüzde puan ve çeyrek bazda 3,3 yüzde puan düşerek %12,8’e geriledi. Faaliyet giderleri/satışlar 2Ç23’teki %5,1 ve 1Ç24’teki %7,1’den 2Ç24’te %7,5’e yükseldi. Sonuç olarak, FAVÖK marjı 2Ç24’te %11,4 olarak gerçekleşirken, yıllık bazda 7,0 yüzde puan ve çeyrek bazda 1,9 puan düştü. VÖK 2Ç24’te yıllık %90 düşüşle 0,8 milyar TL olarak gerçekleşirken, VÖK marjı 2Ç23’teki %19,7’den 2Ç24’de %3,4’lük bir marj kaydetti,
Net nakit pozisyonunda düşüş. 2023 sonu itibariyle 16,25 milyar TL olan net nakit pozisyonu, 4 Nisan’da 10 milyar TL’lik temettü ödemesi, işletme sermayesindeki artış ve yatırım harcamaları nedeniyle 1Y24 sonu itibariyle 0,66 milyar TL’ye düştü. Finansal gelir, azalan kambiyo kazançları nedeniyle 2Ç24’te 3,82 milyon TL’den 0,99 milyar TL’ye geriledi.
Değerleme üzerindeki etki ve görünüm
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
