Gerçekleşen ve Tahminler
2Ç24 net kar rakamı beklentilerin altında kaldı. Piyasa ve bizim tahminimizin sırasıyla %33 ve %25 altında, Doğuş Otomotiv, kötüleşen faaliyet performansı, iştiraklerden kaynaklanan zararlar, parasal kayıplar ve efektif vergi oranındaki artış nedeniyle 2Ç24’te yıllık %68 düşüşle 1,99 milyar TL net kar rakamı bildirdi. 2Ç24 net kar tahminimizdeki sapma beklentimizden daha yüksek kaydedilen vergi giderinin beklentimizden daha iyi gerçekleşen FAVÖK rakamını baskılamasından kaynaklandı. Beklentilerle uyumlu, Şirket, 2Ç24’te %19 yıllık düşüşle 38,94 milyar TL net satış geliri elde etti. Piyasa tahmininin %15 ve bizim tahminimizi %24 üzerinde, FAVÖK 2Ç24’te %48 yıllık düşüşle 5,23 milyar TL olarak gerçekleşti.
Son Çeyrekte Öne Çıkanlar
Satış hacimlerinde çok değişiklik yok. Doğuş Otomotiv’in toplam toptan satış hacmi 2Ç24’te sadece %2 yıllık artışla 44 bin adete ulaştı ve 1Y24 kümülatif rakamını %4 artışla 83 bin adete taşıdı. Doğuş Otomotiv’in yurtiçi hafif araç segmentindeki perakende pazar payı 1Y24’te sadece yıllık 0,1 yüzde puan düşüşle %13,7’ye geriledi. Şirketin net satış gelirler 2Ç24’te esas olarak ortalama enflasyon oranının TL’nin € karşısındaki ortalama değer kaybının üzerinde olması ve ürün karmasındaki değişiklik nedeniyle %19 daraldı.
Marjlarda aşınma. Şirketin brüt marjı, yoğun rekabetin olduğu yurtiçi pazar ve UMS-29 standartlarının olumsuz etkisi nedeniyle 2Ç24’te yıllık 5,1 yüzde puan düşüşle %19,2’ye geriledi. Faaliyet giderleri/satışlar (diğer gelir/gider hariç) 2Ç23’teki %4,1’den 2Ç24’de özellikle bağış ve hibeler ile personel giderlerindeki artış nedeniyle %7,0’a yükseldi. Sonuç olarak, FAVÖK marjı 2Ç24’te yıllık bazda 7,5 yüzde puan düşerek %13,4’e geriledi.
Temettü avansı %4,3 temettü verimine işaret ediyor. Şirket, ara dönem kârından 2,2 milyar TL (brüt 10 TL/hisse pay) tutarında temettü avans ödemesi dağıtacağını duyurdu. Temettü ödeme tarihi 4 Eylül olarak belirtildi. Şirketin net borç pozisyonu, 19 Nisan’da 9,46 milyar TL tutarındaki temettü ödemesi nedeniyle 2023 sonundaki 2,34 milyar TL’den 1Y24 sonu 6,47 milyar TL’ye yükseldi.
Görünüm ve beklentiler
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
