İş Yatırım 1.Çeyrek 2025 Tahminleri
Finansal Şirketler
Araştırma kapsamındaki bankalarımızın 2025 yılının ilk çeyreğinde toplam TL 74.8 milyar net kar üretmesini bekliyoruz Bu rakam çeyreklik bazda %19 artışa karşılık gelirken, yılık bazda ise %15 yükselişe karşılık geliyor. TL kredi spredleri çoğu banka güçlenmeye devam ederken, düşük TÜFEX gelirleri net faiz marjının daha da artmasını engelledi. Bunun yanında artan karşılık giderleri (takibe girişler ve tedbir amaçlı bankaların karşılık arttırma istekleri sonucu) de karlılık üzerinde ilk çeyrekte baskı oluşturdu. Ücret ve komisyon gelirleri ile alım satım ve diğer faiz dışı gelirler de genel olarak güçlü bir performans sergilemiş gözüküyor. Mevduat bankalarından Halkbank (HALKB IS), Yapı (YKBNK IS) ve Akbank’ın (AKBNK IS) bu çeyrek daha güçlü çeyreklik kar artışı üreteceğini öngörüyoruz Garanti ve TSKB (TSKB IS) ise güçlü baz etkileri nedeniyle çeyreklik bazda karları hafif düşecek. Sigorta şirketleri ise elementer tarafta yatırım gelirlerinin daha düşük seyriyle baskılanırken, hayat şirketleri ise daha iyi bir görüntü veriyor
Finans Dışı Şirketler
Finans dışı şirketlere baktığımızda içeride ve yurtdışında zayıf talep koşullarının büyüme ve karlılık üzerinde olumsuz etkilerinin ilk çeyrekte de devam ettiği görüldü. Öte yandan, yıllık bazda kur artışının ilk çeyrekte de enflasyonun oldukça altında kalması döviz geliri olan şirketlerin enflasyona göre düzeltilmiş büyüme rakamlarını baskılamaya devam ediyor. Sonuç olarak takip listemizde ilk çeyrek FAVÖK ve/veya net rakamlarını ilk çeyrekte yıllık bazda arttırabilen oldukça az sayıda şirket var. Türk Telekom (TTKOM.IS) yıllık bazda tahmini %32’lik FAVÖK ve %127’lik net kar büyümesi ile finans dışı şirketler arasında ön plana çıkıyor. Ciro ve ARPU büyümesi FAVÖK artışını desteklerken, amortisman ve vergi giderlerindeki gerileme net karı zıplatan ilave faktörler. Yıllık nominal bazda, sırasıyla %104 ve %47 nominal FAVÖK ve net kar artışı beklediğimiz Enka (ENKA.IS) ve reel olarak FAVÖK ve net karını, % 15 ve %9 büyüteceğini tahmin ettiğimiz Aselsan (ASELS.IS) da, ön plana çıkan diğer finans dışı şirketler arasında. Son olarak Logo (LOGO.IS) yılık bazda marjını artırmasını beklediğimiz ender şirketlerden. Ayrıca şirketin yurtiçi satışlarını reel olarak büyütürken, konsolidasyon metodu değişikliği kaynaklı bir kereye mahsus çevirme farkı karı kaydetmesi bekleniyor.
Raporun tamamını bilgisayarınıza indirmek için tıklayınız.
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Bu içeriğe ilişkin tüm telif hakları İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’ye aittir. Bu içerik, açık iznimiz olmaksızın başkaları tarafından herhangi bir amaçla, kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz, yayımlanamaz veya değiştirilemez.
