Salesforce tarafında satış beklentilerinin piyasa tarafından beğenilmediğini görüyoruz. CRM uygulamalarının yeni dünyada nasıl değişeceğini dair Zeta Global tarafından gelen açıklamaların da önemli olduğu kanaatindeyim. Dün akşam zaten açıklamada CRM tarafında Zeta gibi yeni oluşumların Saleforce gibi devlere göre Pazar payı kazanıyor olduğu imasını görmüştük ve sektörün geneline baktığımızda AI geliştirmelerinin bu kadar hızlandığı dönemde Saleforce için bu açıklanan rakamlar hayal kırıklığı yaratıyor. Şirketin burada kullanıyor olduğu Agentforce platformu büyüme kaydediyor ancak platform ile ilgili iki tane sorun var, birincisi platform Salesforce’un elindeki veri setini yönetmek üzerine kurulan, ServiceNow’un Control Tower’ına benzeyen bir yapı olması, ikincisi ise aslında bu süreçlerde eldeki veri setini daha iyi bir bağlama oturtması beklenen Informatica tarafında net bir hızlanma hala görmüş değiliz. Bugün Zeta Global hala Athena’yı uygulamaya koymamış durumda ancak elindeki kullanıcı verisinin doğru bağlamlara oturtulması yani semantik becerileri sayesinde çok farklı kanallara doğru genişleyebiliyor. Verinin LLM modellerine akış sürecinde yaptıklarınız, yeni Saas döneminde, Agentic dönemde her şeyi belirleyen unsur olacaktır. Salesforce, SAP gibi oyuncuların burada Agentforce gibi uygulamalardan tek başına gösterecekleri yükselişler tek başına anlamlı değil, zaten devasa bir platform hacmine sahipler, önemli olan diğer departmanların verilerinden ne alabildikleri olacak. Salesforce için sektördeki diğer oyunculara da baktığımda agentic faaliyetlerin CRM veri tabanlarını çok hızlıca hareketlendirdiği bu dönemde, aynı performansın olmadığını görüyorum. Pozitif görüşüm yok, Informatica tarafından gelecek yenilikleri ve adaptasyonu Agentforce kadar önemli görüyorum. Hisse geri alımlarının bu kadar yüksek olması doğru bir strateji gibi görünmüyor.
Snowflake tarafına baktığımızda ise daha korunaklı bir yapı görüyoruz denebilir. Databricks ile rekabet eden bir şirket için bu sıfat ne kadar uygun tabi ki tartışılır ancak Snowflake’in şu anda elindeki kullanıcıları AI agentlar ile buluşturma tarafında iyi bir iş çıkardığını görüyoruz. Açıklanan sonuçlarda gelir büyümesi tatmin edici ve Net Retention Rate’in %125’ler seviyelerinde kalması oldukça pozitif, bu rakamın dönemsellik nedeni ile biraz gerileme riskinden geçen sene şirket söz ediyordu ancak durum iyi görünüyor. Açıklamalardan aslında şirketin Salesforce için de bahsettiğimiz veri bağlamı oluşturma tarafına atak yapmak istediğini görebiliyoruz ve bu konuda devralma faaliyetlerini izliyoruz. Observe projesi, verinin çok daha iyi organize edilmesini sağlayacağı gibi aslında birçok görev için de direkt yanıt alma ve bağlam belirleme görevini de üstleniyor olacak. Snowflake’in ana amacı, bu veri haznesi sayesinde verinin dışarıya gitmeden model ile konuştuğu, modelin verinin ayağına geldiği bir yapı içerisinde kalabilmek. Bu bir Palantir Ontolojisi değil ancak buna benzer mimarilerin üzerinden şekilleneceği bir mahzen anlamına geliyor. Snowflake’in konumlanması şu anda başarılı ve rekabetten olabilecek en iyi şekilde korunuyor gibi görünüyorlar. Yazılım sektöründe göreceğimiz toparlanmada seçici olarak pozitif ayrışacağını düşündüğüm şirketlerden bir tanesi, öncelikli hedef 220 USD’ler olmalı.
Utku Oktay Acundeğer
