Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.
Hayat teknik karlılığındaki iyileşme ve yatırım gelirleri net karı destekledi
Net kar beklentilere paralel gerçekleşti.
Anadolu Hayat Emeklilik, 3Ç26’da 2,13 milyar TL seviyesindeki tahminimize ve 2,12 milyar TL medyan piyasa beklentisine paralel, 2,15 milyar TL net kar açıkladı. Net kar çeyreklik %15 ve yıllık %49 artarken, ilk dokuz aylık net kar yıllık %49 büyümeyle 5,69 milyar TL’ye ulaştı. Şirketin ortalama özkaynak karlılığı %55 seviyesinde gerçekleşti.
Hayat teknik karı çeyreklik %14 ve yıllık %213 artarak 1,73 milyar TL’ye yükseldi. Hayat branşı yatırım gelirlerinin çeyreklik %6 artışla 3,27 milyar TL’ye ulaşması ve faaliyet giderleri ile diğer teknik giderlerin %14 gerilemesi karlılığı destekledi. Buna karşılık, gerçekleşen hasarlar %12, matematik karşılık değişimi ise %9 arttı.
Devamı
Brüt yazılan hayat primleri çeyreklik %4 ve yıllık %16 artışla 6,46 milyar TL’ye ulaşırken, hayat teknik karının brüt primlere oranı önceki çeyrekteki %25 seviyesinden %27’ye yükseldi. İkinci çeyrekte belirli bir ürüne ilişkin yatırım gelirlerinin genel yatırım gelirlerinden hayat branşına taşınması nedeniyle yıllık teknik kar karşılaştırmasının bu sınıflandırma değişikliğinden etkilendiğini hatırlatıyoruz.
Emeklilik teknik karı çeyreklik %4 ve yıllık %43 artışla 286 milyon TL’ye ulaştı. Fon işletim gelirleri çeyreklik %5 ve yıllık %39 artarak 1,25 milyar TL’ye yükselirken, toplam emeklilik teknik gelirleri çeyreklik %4 artışla 2,08 milyar TL oldu. Teknik giderlerin de benzer hızda artması nedeniyle emeklilik segmentinde karlılık artışı sınırlı kaldı.
Devamı
Emeklilik fon büyüklüğü ise çeyreklik %5 ve yıllık %36 büyüyerek 426,7 milyar TL’ye ulaştı.
Hayat teknik hesabı dışında raporlanan net yatırım gelirleri çeyreklik %44 artarak 988 milyon TL’ye yükselirken, yıllık bazda %6 geriledi. Hayat teknik karındaki artışla birlikte bu toparlanma, vergi öncesi karın çeyreklik %19 büyüyerek 3,01 milyar TL’ye ulaşmasını sağladı.
Devamı
Efektif vergi oranının %26’dan %29’a yükselmesi ise net kardaki çeyreklik artışı sınırladı.
| Gelir Tablosu | 2Ç2025 | 3Ç2025 | 4Ç2025 | 1Ç2026 | 2Ç2026 | 3Ç2026 | ∆% Çeyreklik | Yıllık | Kümülatif ∆% Yıllık |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Hayat Teknik Gelir | 6,820 | 7,104 | 7,526 | 7,319 | 9,108 | 9,606 | 5% | 35% | 28% |
| Kazanılan Primler | 4,368 | 4,994 | 5,486 | 5,337 | 5,751 | 6,008 | 4% | 20% | 28% |
| Yatırım Gelirleri | 2,243 | 1,928 | 1,831 | 1,777 | 3,073 | 3,268 | 6% | 69% | 27% |
| Diğer | 208 | 183 | 209 | 206 | 284 | 330 | 16% | 81% | 46% |
| Hayat Teknik Gider | (6,311) | (6,552) | (6,295) | (6,492) | (7,590) | (7,875) | 4% | 20% | 17% |
| Gerçekleşen Hasarlar | (945) | (1,249) | (1,321) | (1,520) | (1,431) | (1,606) | 12% | 29% | 49% |
| Matematik Karşılıklarda Değişim | (3,956) | (3,502) | (3,663) | (3,291) | (4,172) | (4,550) | 9% | 30% | 6% |
| Faaliyet Giderleri ve Diğer | (1,410) | (1,801) | (1,311) | (1,681) | (1,987) | (1,718) | -14% | -5% | 25% |
| Hayat Teknik Kar (Zarar) | 508 | 552 | 1,231 | 827 | 1,518 | 1,731 | 14% | 213% | 142% |
| Emeklilik Teknik Gelir | 1,317 | 1,499 | 1,667 | 2,115 | 2,005 | 2,077 | 4% | 39% | 53% |
| Fon İşletim Gelirleri | 733 | 896 | 1,033 | 1,216 | 1,184 | 1,247 | 5% | 39% | 56% |
| Yönetim Gideri Kesintisi | 389 | 397 | 406 | 555 | 531 | 528 | 0% | 33% | 39% |
| Giriş Aidatı Girişleri | 115 | 127 | 149 | 216 | 184 | 195 | 6% | 54% | 78% |
| Diğer | 79 | 79 | 79 | 128 | 107 | 106 | -1% | 34% | 49% |
| Emeklilik Teknik Gider | (1,124) | (1,299) | (1,590) | (1,930) | (1,729) | (1,790) | 4% | 38% | 56% |
| Fon İşletim Giderleri | (31) | (31) | (35) | (121) | (57) | (70) | 23% | 127% | 177% |
| Faaliyet Giderleri | (1,027) | (1,194) | (1,477) | (1,725) | (1,562) | (1,634) | 5% | 37% | 54% |
| Diğer | (67) | (74) | (78) | (85) | (110) | (87) | -21% | 17% | 38% |
| Emeklilik Teknik Kar (Zarar) | 192 | 200 | 78 | 185 | 276 | 286 | 4% | 43% | 30% |
| Toplam Hayat ve Emeklilik Teknik Kar | 701 | 752 | 1,308 | 1,012 | 1,795 | 2,017 | 12% | 168% | 114% |
| Toplam Hayat Dışı Teknik Kar | (1) | 6 | (2) | (2) | (1) | (2) | 65% | -145% | -503% |
| Yatırım Gelirleri, net | 1,050 | 1,056 | 1,374 | 1,397 | 685 | 988 | 44% | -6% | 25% |
| Diğer Gelir/Gider | 21 | 138 | (11) | (122) | 58 | 9 | -85% | -94% | -115% |
| Vergi Öncesi Kar (Zarar) | 1,771 | 1,952 | 2,670 | 2,285 | 2,536 | 3,012 | 19% | 54% | 54% |
| Vergi | (444) | (512) | (880) | (624) | (659) | (858) | 30% | 68% | 69% |
| Net Kar (Zarar) | 1,326 | 1,440 | 1,790 | 1,661 | 1,877 | 2,153 | 15% | 49% | 49% |
| Bilanço | 2Ç2025 | 3Ç2025 | 4Ç2025 | 1Ç2026 | 2Ç2026 | 3Ç2026 | ∆% QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nakit ve Nakit Benzerleri | 5,406 | 7,393 | 8,218 | 6,878 | 6,732 | 8,646 | 28% | 17% |
| Finansal Varlıklar | 9,872 | 10,618 | 13,415 | 11,976 | 16,099 | 16,337 | 1% | 54% |
| Riski Hayat Poliçesi Sahiplerine Ait Finansal Yatırımlar | 30,238 | 33,738 | 37,238 | 37,607 | 41,941 | 44,366 | 6% | 32% |
| Alacaklar | 2,893 | 3,298 | 3,785 | 4,522 | 5,022 | 5,565 | 11% | 69% |
| Diğer | 4,303 | 5,033 | 5,455 | 5,460 | 4,422 | 4,888 | 11% | -3% |
| Toplam Dönen Varlıklar | 52,711 | 60,081 | 68,112 | 66,444 | 74,217 | 79,802 | 8% | 33% |
| Alacaklar - Emeklilik | 269,449 | 314,782 | 373,395 | 399,165 | 406,163 | 426,715 | 5% | 36% |
| Maddi Varlıklar | 556 | 572 | 768 | 808 | 862 | 928 | 8% | 62% |
| Diğer | 562 | 521 | 606 | 683 | 682 | 517 | -24% | -1% |
| Toplam Duran Varlıklar | 270,566 | 315,876 | 374,769 | 400,656 | 407,707 | 428,159 | 5% | 36% |
| Toplam Varlıklar | 323,277 | 375,956 | 442,880 | 467,100 | 481,924 | 507,962 | 5% | 35% |
| Borçlar | 4,946 | 5,938 | 7,533 | 6,043 | 6,375 | 6,149 | -4% | 4% |
| Teknik Karşılıklar | 38,619 | 43,368 | 48,242 | 50,215 | 55,235 | 59,251 | 7% | 37% |
| Diğer | 128 | 178 | 146 | 259 | 311 | 364 | 17% | 104% |
| Kısa Vadeli Yükümlülükler | 43,693 | 49,484 | 55,921 | 56,518 | 61,920 | 65,764 | 6% | 33% |
| Borçlar - Emeklilik | 269,449 | 314,782 | 373,395 | 399,165 | 406,163 | 426,715 | 5% | 36% |
| Diğer | 575 | 638 | 700 | 817 | 821 | 922 | 12% | 45% |
| Uzun Vadeli Yükümlülükler | 270,024 | 315,420 | 374,095 | 399,983 | 406,984 | 427,637 | 5% | 36% |
| Toplam Yükümlülükler | 313,716 | 364,904 | 430,016 | 456,500 | 468,904 | 493,400 | 5% | 35% |
| Ödenmiş Sermaye | 430 | 430 | 430 | 430 | 430 | 430 | 0% | 0% |
| Diğer | 9,131 | 10,622 | 12,434 | 10,169 | 12,590 | 14,131 | 12% | 33% |
| Toplam Özkaynak | 9,561 | 11,052 | 12,864 | 10,599 | 13,020 | 14,561 | 12% | 32% |
| Toplam Yükümlülükler ve Özkaynak | 323,277 | 375,956 | 442,880 | 467,100 | 481,924 | 507,962 | 5% | 35% |
| Rasyolar | 2Ç2025 | 3Ç2025 | 4Ç2025 | 1Ç2026 | 2Ç2026 | 3Ç2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Prim Büyümesi | 8% | 14% | 10% | -3% | 8% | 4% |
| Teknik Marj | 12% | 11% | 22% | 16% | 26% | 29% |
| Özkaynak Karlılığı | 48% | 49% | 54% | 62% | 56% | 55% |
| Hayat Teknik Kar / Brüt Primler | 11% | 10% | 20% | 15% | 25% | 27% |