22-28 Temmuz CFTC raporlama haftasında küresel piyasalarda fiyatlamalar, Orta Doğu’da yeniden tırmanan jeopolitik gerilim, enerji fiyatlarında yaşanan sert dalgalanmalar ve yaklaşan Fed toplantısına ilişkin beklentilerin etkisi altında şekillendi. Haftanın ilk bölümünde ABD ile İran arasında diplomatik çözüm umutlarının zayıflaması, taraflardan gelen karşılıklı sert açıklamalar ve İran destekli Husilerin Kızıldeniz’de deniz taşımacılığına yönelik saldırılarını sürdürmesi, enerji arzına ilişkin endişeleri yeniden artırdı. İranlı yetkililerin Hürmüz Boğazı’nın güvenliğinin mevcut koşullarda yeniden sağlanamayacağına yönelik açıklamaları ve ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’ın henüz anlaşmaya hazır olmadığı yönündeki değerlendirmeleri, jeopolitik risk priminin yükselmesine neden olurken Brent petrol fiyatı hafta içerisinde 100 dolar seviyesine kadar yükseldi. Petrol fiyatlarının hafta genelinde güçlü seyretmesi, enerji arzında kalıcı aksaklık yaşanabileceği endişelerini artırırken, küresel enflasyon görünümüne ilişkin beklentilerin yeniden yukarı yönlü revize edilmesine neden oldu. Artan enerji maliyetlerinin enflasyonist baskıları güçlendirebileceği beklentisi, başta Fed ve Avrupa Merkez Bankası olmak üzere büyük merkez bankalarının para politikalarına ilişkin beklentileri yeniden şekillendirdi. Piyasalarda yalnızca olası faiz indirimlerinin ötelenmesi değil, yükselen enerji fiyatlarının kalıcı hale gelmesi durumunda Fed ve ECB’nin ilave faiz artırımlarını yeniden gündeme alabileceği ihtimali de daha güçlü şekilde fiyatlanmaya başladı. Avrupa Merkez Bankası politika faizini beklentilere paralel olarak sabit bırakırken, bazı ECB üyelerinin eylül ayında faiz artırımının değerlendirilebileceğine yönelik mesajları dikkat çekti. Avrupa ekonomisinin enerji ithalatına yüksek bağımlılığı nedeniyle petrol fiyatlarındaki yükselişin büyüme üzerinde baskı oluştururken enflasyonu yukarı taşıyabileceği beklentisi, Avrupa varlıkları üzerinde temkinli görünümün korunmasına neden oldu. ABD tarafında ise yatırımcıların odağı hafta boyunca gerçekleştirilecek Fed toplantısına çevrilirken, para politikasına ilişkin belirsizlikler piyasalarda oynaklığın yüksek seyretmesine neden oldu. Haftanın son bölümünde ise ABD ile İran arasında diplomatik temasların yeniden hız kazandığına yönelik açıklamalar ve tarafların askeri operasyonları geçici olarak durdurabileceklerine ilişkin mesajları, piyasalarda risk iştahının kısmen toparlanmasını sağladı. Her ne kadar İran ve ABD’den gelen açıklamalar diplomatik çözüm umutlarını desteklese de, Hürmüz Boğazı ve Kızıldeniz çevresindeki güvenlik risklerinin devam etmesi, Suudi Arabistan’ın alternatif ihracat rotalarına yönelmesi ve deniz taşımacılığına ilişkin sigorta maliyetlerinin yükselmeyi sürdürmesi enerji arzına yönelik belirsizliklerin tamamen ortadan kalkmadığını gösterdi. Jeopolitik tansiyondaki geçici yumuşamanın etkisiyle petrol fiyatları hafta sonuna doğru geri çekilirken, yatırımcıların odağı yeniden Fed’in faiz kararı ve para politikasına ilişkin vereceği mesajlara çevrildi. Piyasalarda faizlerin sabit bırakılması temel beklenti olmayı sürdürürken, yaklaşık %40 seviyesinde fiyatlanan olası 25 baz puanlık faiz artırımı ihtimali ve Fed’in enflasyonla mücadeleye yönelik şahin duruşunu koruyabileceği beklentisi, yatırımcıların temkinli pozisyonlanmasına neden oldu. Dolar Endeksi raporlama haftası boyunca jeopolitik risklerin desteklediği güvenli liman talebi ve Fed’e ilişkin şahin beklentilerin etkisiyle güçlü görünümünü korudu. Haftanın ilk bölümünde yatay bir seyir izleyen endeks, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve artan enflasyon beklentilerinin desteğiyle güç kazanırken, haftanın son bölümünde diplomatik iyimserlik ve Fed toplantısı öncesi temkinli fiyatlamalar nedeniyle sınırlı geri çekilse de 101,50 seviyesi civarında yüksek seyrini sürdürdü.
EUR/USD paritesi hafta boyunca dalgalı bir görünüm sergiledi. Haftanın ilk yarısında 1,14 seviyesi üzerinde dengelenen parite, jeopolitik risklerin euro üzerinde yarattığı baskıya rağmen sınırlı alıcılı bir görünüm izledi. Ancak Brent petrolün 100 dolar seviyesine yükselmesiyle Avrupa ekonomisine yönelik büyüme ve enflasyon endişelerinin artması, paritenin yeniden zayıflamasına neden oldu. Haftanın son bölümünde doların güçlenmesiyle birlikte 1,1387 haftayı tamamlarken, Fed toplantısı öncesinde temkinli görünümünü korudu. Net EUR kontratlarında ise bir önceki haftaya kıyasla satıcılı görünümün devam ettiği, piyasa yön eğiliminin %58 ile kısa pozisyonlarda yoğunlaşmayı sürdürdüğü görüldü.
Değerli metaller cephesinde ise fiyatlamalar hafta boyunca yüksek oynaklık sergiledi. Haftanın ilk bölümünde artan jeopolitik riskler ve güvenli liman talebiyle 4.150 dolar seviyesinin üzerine yükselen ons altın, petrol fiyatlarındaki sert yükselişin Fed’e ilişkin faiz artırımı beklentilerini güçlendirmesi, ABD tahvil faizleri ve dolar endeksindeki yükselişin etkisiyle haftanın ortasında 4.020 dolar seviyelerine kadar geriledi. Haftanın son bölümünde diplomatik iyimserlik ve dolar endeksindeki zayıflamanın desteğiyle yeniden toparlanan altın, Fed toplantısı öncesinde 4.000 dolar psikolojik desteği üzerinde dalgalı seyrini sürdürdü. Güvenli liman talebi ile sıkı para politikası beklentileri arasında dengelenen değerli metaller piyasasında, yatırımcıların odağı büyük ölçüde Fed’in faiz kararı ve ileriye dönük politika mesajlarına çevrildi. Piyasa yön eğilimi ise %85 ile uzun tarafta yer almaya devam etti.
PDF linkine ulaşmak için tıklayınız.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
