Hadsizlik etmeyi sevdiğimi söylemişti. Şimdi de piyasanın gelen habere hatalı, eksik tepki verdiğini düşünüyorum.
Haber; ABD’nin Çin’li transcevier alımlarını kısıtladığı yönünde, yani lazer üretimi tarafında Pazar payı %55 civarında olan Çin’li oyuncuları oyunun dışına atmak ve ABD’li üreticilere odaklanmak istiyorlar. Sonuç; Lumentum, Coherent AAOI müthiş primler yapıyor. Daha önce lazer tarafının yaptırımlardan en güçlü çıkacak alan olduğunu konuşmuştuk ancak bu haberin durumu biraz enteresan.
Öncelikle ABD’de şu an böyle bir kapasite yok gibi görünüyor. Bilanço açıklamalarından gördüğümüz kadarıyla şu anda lazer kapasitesi bu kadar yüksek bir talebi karşılamaya yetmeyecektir ve fiyat artışları üzerinden güzel görünen senaryo hızlıca proje iptalleri, ertelemeler ve gecikmeler ile aslında negatif etki yaratacaktır. Teknik olarak Inp lazer arzının kısıtlı kalması iki yola götürebilir; ya Inp transcevier ekipman üretimini hızlıca büyütmek veya Gaa ve Sipho üzerinden Inp kullanımını bir miktar azaltmak.
İki senaryoda da ekipman üreticileri olan Aixtron ve Veeco faydalanacaktır. Sipho tarafına geçiş durumunda ise daha hızlı ölçeklenme mümkün ve CW lazer meselesini daha önce anlatmıştım. Sipho üretimi sayesinde birim modüldeki Inp transcevier sayısı yarıya indirilebilir ve ekipman açığı kısmen kapatılabilir. Gaa kullanımı ile Inp bağımlılığının azaltılması ise hızlanabilir (daha emekleme aşamasında) ve tüm bunlar üretici kanadındaki Tower Semi şirketi için pozitif olur.
Şu anda yapılması gerekenin Aixtron, Veeco, Tower Semi tarafına yönelmek olduğunu düşünüyorum. Şu risk ise mevcut, eğer bu karar onaylanırsa Çin’de Inp ihracatına bir kısıt koyar ise sektörün çok büyük darbe aldığını görürüz. Lumentum, Coherent ve AAOI için kar almak ve daha küçük pozisyon ile adını yazdığım üçlüye geçmek en doğrusu olacaktır.
Utku Oktay Acundeğer
