26 Ağustos-1 Eylül CFTC raporlama haftasında küresel piyasalarda fiyatlamalar, ABD enflasyon verisi, Jackson Hole toplantısı ve Orta Doğu’da ABD-İran geriliminin seyri etrafında şekillendi. Haftanın ilk bölümünde piyasaların odağında temmuz ayı ABD PCE enflasyon verisi ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’da vereceği mesajlar bulunurken, İran ile Umman arasında Hürmüz Boğazı’ndaki deniz taşımacılığına yönelik geçici bir koridor oluşturulması petrol fiyatları üzerindeki risk primini azalttı. Söz konusu gelişmeyle birlikte Brent petrol 86 dolar seviyelerine kadar gerilerken, boğazın tamamen açılmamış olması ve gemi geçişlerinin normal seviyelerin oldukça altında kalması enerji arzına ilişkin belirsizliklerin devam ettiğini gösterdi. Aynı dönemde ABD ile Kanada arasındaki ticaret gerilimi de küresel risk iştahı açısından takip edilirken, piyasalarda asıl yön belirleyici gelişme ABD tarafındaki para politikası beklentileri oldu. 26 Ağustos’ta açıklanan temmuz ayı PCE enflasyonunun yıllık bazda %3,7 ile %3,6 olan beklentinin üzerinde gerçekleşmesi, Fed’in enflasyonla mücadelede daha temkinli hareket edebileceğine ilişkin beklentileri güçlendirdi. Haftanın ilk bölümünde dolar sınırlı şekilde toparlanırken, EUR/USD ve altın tarafında aşağı yönlü baskı oluşmaya başladı. 28 Ağustos’taki Jackson Hole konuşması ise haftanın fiyatlama açısından kırılma noktası oldu. Warsh, enflasyonun Fed’in %2 hedefine döndüğüne ilişkin yeterli güven oluşmaması halinde ilave sıkılaşmanın gerekebileceğine işaret ederek piyasalarda daha şahin bir Fed beklentisinin oluşmasına neden oldu. Bu gelişmeyle birlikte dolar hızlı şekilde değer kazanırken, euro ve değerli metallerde satış baskısı belirginleşti. Haftanın son bölümünde ise Orta Doğu’daki gelişmeler yeniden ön plana çıktı. ABD’nin İran’a yönelik saldırısının ardından İran’ın bölgedeki ABD askeri unsurlarına misillemede bulunması, Hürmüz Boğazı’na ilişkin riskleri yeniden artırdı. Daha önce geçici koridor gelişmesiyle gerileyen petrol fiyatları yeniden yükselerek Brent petrolün 90 dolar seviyesinin üzerine çıkmasına neden oldu. Böylece haftanın genelinde piyasalarda bir tarafta daha şahin Fed beklentileri ve güçlü dolar, diğer tarafta artan jeopolitik riskler ve enerji arzına ilişkin belirsizlikler öne çıktı. Dolar Endeksi, raporlama haftasına 98,92 seviyesinden başlarken, haftanın ilk bölümünde 99 seviyesinin çevresinde yatay bir görünüm sergiledi. PCE verisinin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinin ardından sınırlı şekilde güçlenen DXY, asıl yükselişini 28 Ağustos’ta Jackson Hole sonrasında gerçekleştirdi. Warsh’ın enflasyon görünümüne ilişkin şahin mesajlarıyla birlikte dolar lehine fiyatlama hızlanırken, endeks 99,67 seviyesine kadar yükseldi. Haftayı %0,77 artışla 99,67 seviyesinde tamamlayan Dolar Endeksi, böylece raporlama döneminde haftanın ikinci yarısında belirgin şekilde güçlendi. CFTC tarafında dolar pozisyonlanmasındaki değişimin de spot piyasadaki bu hareketle birlikte değerlendirilmesi gerekirken, haftalık fiyatlamanın temelinde Fed’in faiz görünümündeki değişim öne çıktı.
EUR/USD paritesi raporlama haftasına 1,1675 seviyesinden başladı. Haftanın ilk bölümünde PCE verisi öncesinde dar bir bantta hareket eden parite, veri sonrasında 1,1640 seviyelerine kadar geriledi. 28 Ağustos’ta Jackson Hole sonrasında doların hızlı şekilde güçlenmesiyle satış baskısı belirginleşen EUR/USD, haftanın en düşük seviyesi olan 1,1583 seviyesini test etti. Sonrasında sınırlı tepki alımları görülse de parite kayıplarını büyük ölçüde korudu ve haftayı %0,70 düşüşle 1,1593 seviyesinde tamamladı.Net EUR kontratlarında önceki haftaya kıyasla yatay bir seyir görüldü. Piyasa net yön eğilimi ise %53 ile kısa tarafta yer aldı.
Değerli metaller tarafında ise altın, haftanın ilk bölümündeki yükselişini Jackson Hole sonrasında sert bir düşüşe çevirdi. Ons altın raporlama haftasına 4.658 dolar seviyesinden başlarken, PCE verisi öncesinde yükselişini sürdürerek 4.696 dolar seviyesine kadar çıktı. Ancak ABD enflasyonunun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi ve özellikle 28 Ağustos’ta Warsh’ın açıklamaları sonrasında Fed’in daha sıkı bir politika izleyebileceğine yönelik beklentilerin güçlenmesi, altın üzerinde satış baskısını artırdı. Doların değer kazanması ve faiz artırım beklentilerinin güçlenmesiyle haftanın son bölümünde 4.400 dolar seviyesine kadar gerileyen ons altın, raporlama haftasını %7,05 düşüşle 4.328 dolar seviyesinde tamamladı. Piyasa net yön eğilimi ise %89 ile uzun tarafta yer aldı.
PDF linkine ulaşmak için tıklayınız.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
