Piyasalarda Bugün 06/05/2024

S&P not artışı sonrası piyasalar
Beklentilere göre zayıf ABD tarım dışı istihdam verisi sonrası dünya borsalarında iyimser bir hava hakim. Teknoloji hisselerinin öncülüğündeki yükselişte Apple’ın güçlü ilk çeyrek verileri ve 110 milyar dolarlık hisse geri alımı açıklaması da etkili.
Tarım dışı istihdam verisi emek piyasasının soğumaya başladığını teyit ediyor. İstihdam 175bin yeni iş ile 240bin civarındaki tahminlerin altında ve Ekim 2023’ten beri en zayıf veri. Daha önemli olan ücretler %3,9 yıllık artış ve Mayıs 2021 sonrası en zayıf değer ile benzer bir tabloya işaret ediyor.
Veri sonrası Eylül ayı faiz indirim beklentisi ihtimali %67’yi geçerken, 10 yıllık ABD devlet tahvilleri değer kazanarak %4,51’e geriledi. 10 yıllık tahviller haftalık olarak 17 baz puan gerileme ile Aralık ayından beri en güçlü performansını gösteriyor.
Güçlü küresel risk iştahını ve yabancı yatırımcı ilgisini arkasına alan Borsa İstanbul yeni zirveler ile yükselişine devam ediyor. Beklentilerin altında gelen enflasyon, güçlenen lira ile 10bin direncini sonunda geçen, Borsa İstanbul’un orta vadeli hedefi 13bin-14bin bandına yükselmek.
Kredi derecelendirme kuruluşlarının not artışları bu hedefe ulaşılmasında önemli rol oynayacak. Bu konuda son eylem S&P’nin uzun dönemli kredi notunu “B”’den “B+”ya yükseltmesi ve kredi görünümünü “pozitif” olarak koruması oldu.
S&P açıklamasında program uygulanmaya devam ederse gelecek iki yıl içinde cari açığın daralacağı, enflasyonun gerileyeceği, dolarizasyonun azalacağı ve kredi notunun yükseltilebileceği tespitinde bulundu.
Bundan sonraki kredi değişikliğinin 19 Temmuzda Moody’s tarafından yapılmasını bekliyoruz. Fitch ve S&P’nin not artışları sonrasında Moody’s ile aralarındaki fark iki kademeye çıktı. Türkiye Fitch ve S&P’ye göre yatırım yapılabilir seviyenin 4 kademe altında. Moody’s’e göre 6 kademe altında. Moddy’s’in Temmuz ayında Türkiye’nin “B3” olan kredi notunu “B2” olarak güncelleyerek not artırım kervanına katılacağını ve “Durağan” olan görünümü “Pozitif”e çekeceğini öngörüyoruz.
Kredi derecelendirme kuruluşları genelde not artırımlarında piyasanın gerisinden gelir. S&P not artışı sonrası geçmişte %1 civarı kar satışı görülmüş. Bu defa da farklı olmasını beklemiyoruz. Borsa İstanbul’da pozitif havanın sınırlı kar satışı sonrasında devam etmesini bekliyoruz. Orta vadeli görüşümüzde farklılık yok. Kredi notunun artmaya devam etmesini ve Borsa İstanbul’un küçük dalgalanmalar ile yeni zirveler yapmasını bekliyoruz. Endeks için kısa vadeli destek ve dirençler 10,200 ve 10,450.
Torunlar GYO’da beklentilere göre zayıf karı nedeniyle negatif tepki görebiliriz. Ancak nakit akışı iyi gidiyor. Şirket son bir yılda borcunu yaklaşık 5,5 milyar lira azalttı.
Teknik olarak beğendiğimiz hisseler: Bim, Garanti, Koç Holding, Migros, Sabancı Holding.