Bankacılık Sektör Verisi – Eylül
Türk bankacılık sektörü Eylül 2026’da 104,5 milyar TL net kâr açıkladı (aylık +%31, yıllık -%2); 9A26 kümülatif net kâr 780,9 milyar TL’ye ulaştı (+%16,6 yıllık). Çeyrek sonu ayı olan Eylül’de olağan gelir yoğunlaşmasına çekirdek gelirler de eşlik etti: TL menkul kıymet getirileri toparlanırken TL mevduat maliyetleri geriledi ve net faiz gelirleri, Kamu Mevduat Bankalarının öncülüğünde aylık %18 arttı.
| Takip Listesi | Tavsiye | Güncel Fiyat | Hedef Fiyat | Artış Potansiyeli | Yabancı Sahiplik Oranı | Piyasa Değeri (mn TL) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AKBNK | AL | 63.00 | 93.00 | 48% | 42.92% | 327,600 |
| GARAN | AL | 126.70 | 195.00 | 54% | 6.40% | 532,140 |
| YKBNK | AL | 34.48 | 48.00 | 39% | 24.70% | 291,254 |
| VAKBN | AL | 30.62 | 45.00 | 47% | 0.93% | 303,626 |
| HALKB | TUT | 43.14 | 46.00 | 7% | 0.70% | 309,951 |
| TSKB | AL | 8.90 | 20.00 | 125% | 27.22% | 24,920 |
| ALBRK | AL | 8.14 | 11.74 | 44% | 20.57% | 20,350 |
Brüt NFM %5,9’dan %6,8’e yükselirken TL makası 308 baz puandan 433 baz puana genişledi. Aktif kalitesi zayıfladı: TGA oranı 14 baz puan artışla %3,19’a, spesifik risk maliyeti 336 baz puana çıkarken karşılama oranı %76,4’ten %74,3’e geriledi.
Kapsamımızdaki bankaların performansları 100’e endekslenerek BIST100 ve XBANK ile karşılaştırılmıştır.
Devamı
Banka hisseleri ABD-İran gerilimiyle Şubat ortasından itibaren sert gerilerken, takip eden dönemde büyük ölçüde toparlanamadı. Eylül’de yurtiçi fon piyasasındaki likidite krizi oynaklığı artırarak 16 Eylül’de endeks devre kesicisinin çalışmasına yol açarken, bankalar da gerileyerek yılbaşından bu yana endeks altı performansını sürdürdü.
Eylül 2026’da bankacılık sektörü 104,5 milyar TL aylık net kâr üreterek Eylül 2025’teki 106,3 milyar TL’ye göre yıllık %1,6 geriledi. Her iki dönem de çeyrek sonu olduğundan karşılaştırma aynı bazda yapılıyor ve düşüş zayıf kârlılıktan ziyade yüksek bazı yansıtıyor.
Devamı
Kümülatif net kâr 9A26’da 780,9 milyar TL’ye ulaşarak 9A25’teki 669,7 milyar TL’ye göre %16,6 arttı. Aylık bazda ise net kâr Ağustos’taki 80,0 milyar TL’den (79,9 milyar TL’den revize) %31 yükselirken, net faiz gelirlerindeki %18’lik artış ve olağan çeyrek sonu yoğunlaşması, artan spesifik karşılıkları ve genişleyen ticari/kur zararını fazlasıyla telafi etti.
Eylül 2026’da Kamu Mevduat Bankaları aylık sektör net kârının %35’ini oluşturarak geçen yılki %32’nin üzerine çıktı ve en yüksek katkıyı sağladı. Grubu %24 ile Yabancı Mevduat, %23 ile Yerli Özel Mevduat Bankaları izlerken, Kalkınma ve Yatırım Bankalarının payı %11, Katılım Bankalarının ise %6 oldu. Geçen yıl Yerli Özel Mevduat Bankaları %26 ile ikinci, Yabancı Mevduat Bankaları %22 ile üçüncü sırada yer alıyordu. Kamu Mevduat Bankalarının payı net faiz gelirlerindeki güçlü toparlanmayla yükselirken, Katılım Bankalarının payı net faiz gelirlerinin yarıya inmesiyle hem aylık hem yıllık gerileyen kârlılık nedeniyle %9’dan %6’ya düştü.
Kümülatif bazda Kalkınma ve Yatırım Bankaları 9A26’da %27 yıllık net kâr büyümesiyle sektör liderliğini sürdürdü. Grubu Katılım (+%20) ve Yabancı Mevduat Bankaları (+%19) izledi. Yerli Özel Mevduat (+%12) ve Kamu Mevduat Bankaları (+%11) ise geride kalırken, güçlü Eylül 2025 sonuçlarının baza girmesiyle her iki grubun büyümesi 8A26’daki seviyelerden (sırasıyla +%17 ve +%13) yavaşladı.
Aylık yıllık görünüm, Eylül 2025 bazlarına karşı karışık bir tablo sunuyor. Yabancı Mevduat (+%7), Kamu Mevduat (+%6) ile Kalkınma ve Yatırım Bankaları (+%3) yıllık artış kaydederken, Yerli Özel Mevduat Bankaları %11, Katılım Bankaları ise %29 geriledi. Katılım Bankalarındaki düşüş hem yüksek bazı hem de aylık bazda yarıya inen net faiz gelirlerini yansıtıyor.
Aylık bazda Eylül olağan çeyrek sonu yoğunlaşmasını taşırken artış iki grupta yoğunlaştı. Yerli Özel Mevduat Bankalarının net kârı artan net faiz gelirleri ve net genel karşılık iptaliyle %151 yükselirken, Kamu Mevduat Bankaları net faiz gelirlerindeki 34,9 milyar TL’lik artışın yüksek karşılıkları ve genişleyen ticari/kur zararını fazlasıyla telafi etmesiyle %60 büyüdü. Yabancı Mevduat Bankaları büyük ölçüde yatay (-%1) kalırken, Katılım (-%15) ile Kalkınma ve Yatırım Bankaları (-%18) geriledi. 3Ç26’da sektör net kârı çeyreklik %5,3 artışla 252,5 milyar TL’ye ulaşırken, çeyreklik büyüme kaydeden gruplar yalnızca Kamu Mevduat (+%38) ve Yabancı Mevduat Bankaları (+%2) oldu.
Sektör Eylül 2026’da 104,5 milyar TL net kâr açıkladı. Aylık net kâr, Eylül 2025’teki 106,3 milyar TL’ye göre %1,6 gerileyerek üst üste ikinci yıllık düşüşü kaydetti; ancak bu görünüm zayıf kârlılıktan ziyade yüksek bazı yansıtıyor.
Devamı
Aylık bazda net kâr Ağustos’taki 80,0 milyar TL’ye göre %31 artarken, bu artış kısmen çeyrek sonu gelir yoğunlaşmasını yansıtıyor.
Kümülatif bazda 9A26 net kârı, 9A25’teki 669,7 milyar TL’ye göre %16,6 artarak 780,9 milyar TL’ye ulaştı. Yıllık büyüme 8A26’daki %20,1’den (revize) gerilerken, güçlü 4Ç25 aylarının (82,0–97,3 milyar TL) baza girmesiyle aşağı yönlü baskının sürmesi beklenebilir.
Not: Bu ay banka grupları bazındaki net kâr toplamı, BDDK tarafından açıklanan sektör toplamıyla uyumludur. Raporda sektör toplamı için BDDK’nın yayımladığı net kâr rakamı, grup bazındaki analizlerde ise ilgili grup kırılımları esas alınmıştır.
Sektör RoAE’si, net kârdaki %31’lik aylık artış ve çeyrek sonu gelir yoğunlaşmasıyla uyumlu olarak Ağustos’taki %20,4’ten Eylül’de %26,1’e yükselerek Haziran’dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. ×12 yıllıklandırma yöntemi aylık dalgalanmaları büyütmeye devam ediyor.
Devamı
Kamu Mevduat Bankaları %31,2 (Ağustos: %19,8) ile en yüksek RoAE’yi açıklarken, Yabancı Mevduat Bankaları %25,5 (Ağustos: %26,3) ile yine en istikrarlı grup oldu. Kalkınma ve Yatırım Bankalarının RoAE’si %29,8’den %23,9’a gerilerken, Yerli Özel Mevduat Bankaları %9,5’ten %23,6’ya güçlü toparlanarak iki aylık dip seviyesinden çıktı.
Katılım Bankaları, net faiz gelirlerinin aylık bazda yarıya inmesiyle %25,6’dan %21,3’e gerileyerek grup içindeki en düşük seviyeye indi. Kamu ve Yerli Özel Mevduat Bankalarındaki toparlanmayla en yüksek ve en düşük kârlılık arasındaki fark Ağustos’taki yaklaşık 20 puandan yaklaşık 10 puana daraldı; ancak Eylül verileri kısmen çeyrek sonu etkisini yansıtıyor.
Sektörün brüt NFM’si Ağustos’taki %5,9’dan Eylül 2026’da %6,8’e yükselerek Mart’tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı ve önceki aydaki düşüşü telafi etti. Gruplar arasındaki ayrışma ise belirginliğini koruyor.
Devamı
Yabancı Mevduat Bankaları %9,0 (Ağustos: %8,5) ile yine en yüksek marjı açıklarken, Kalkınma ve Yatırım Bankaları %7,9 (Ağustos: %8,1) ile ikinci sırada yer aldı. Yerli Özel Mevduat Bankalarının marjı %5,9’dan %6,4’e yükselirken, Katılım Bankalarının marjı %4,0’dan %1,9’a sert geriledi.
Sektördeki toparlanmaya Kamu Mevduat Bankaları öncülük ederken, grubun harmanlanmış brüt NFM’si %4,6’dan %7,0’a yükselerek Aralık 2025’ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı. İyileşme TL taraftan geldi: TL menkul kıymet getirilerinin toparlanmasıyla TL aktif NFM’si %6,3’ten %10,7’ye çıkarken, YP aktif NFM’si %2,3’ten %2,1’e geriledi.
TL kredi-mevduat makası, TL mevduat maliyetlerinin TL kredi getirilerinden daha hızlı gerilemesiyle 308 baz puandan 433 baz puana genişledi. Katılım Bankalarının marjındaki düşüş ticari ve kur kalemlerindeki sert dalgalanmalarla eş zamanlı gerçekleşti; veri seti bu etkilerin ayrıştırılmasına imkan vermiyor.
Eylül 2026’da TGA oranları çoğu banka grubunda yükselişini sürdürürken, bu eğilim yüksek faiz ortamının borçluların geri ödeme kapasitesi üzerindeki gecikmeli etkileriyle uyumlu. Sektör TGA oranı aylık 14 baz puan artarak %3,19’a yükseldi ve yılın en sert aylık artışını kaydetti.
Devamı
Yabancı Mevduat Bankaları %3,9 (Ağustos: %3,8) ile en yüksek TGA oranına sahip olurken, Yerli Özel Mevduat Bankaları %3,7’den %3,6’ya gerileyerek iyileşme kaydeden tek grup oldu. Katılım Bankalarının TGA oranı %3,2’den %3,5’e yükselerek gruplar arasındaki en büyük artışı kaydetti ve hızlı büyüyen kredi portföyünün olgunlaşmasıyla sektör ortalamasının üzerinde kaldı.
Kamu Mevduat Bankalarının TGA oranı %2,6’dan %2,9’a yükselse de kamu ve sübvansiyonlu kredi ağırlığı ile yeniden yapılandırma uygulamaları sayesinde sektör ortalamasının altında kaldı. Yapısal olarak ayrışan Kalkınma ve Yatırım Bankalarının oranı %0,62’den %0,85’e çıktı; düşük TGA bazı göz önüne alındığında bu artış sınırlı sayıda kredi kaynaklı olabilir. Geniş tabanlı artış, bozulmanın makro kaynaklı olduğuna işaret ediyor.
Yükselen TGA eğilimiyle birlikte karşılama oranları daha ayrışan bir görünüm sunuyor; burada temel soru, karşılıkların aktif kalitesindeki bozulmaya ayak uydurup uyduramadığı.
Sektör karşılama oranı Eylül’de %76,4’ten %74,3’e gerileyerek Temmuz 2025’ten bu yana en düşük seviyesine indi; karşılıklar yeni TGA oluşumuna ayak uyduramadı.
Devamı
Hızlanan TGA eğilimi karşısında bu düşüş yakından izlenmeli.
Yabancı Mevduat Bankaları %80,0 ile yatay seyrederek en yüksek karşılama oranına sahip oldu; grubun aynı zamanda en yüksek TGA oranına sahip olması dikkat çekiyor. Yerli Özel Mevduat Bankalarının oranı %76,7’den %75,5’e gerilerken, Katılım Bankalarının oranı TGA oranındaki 28 baz puanlık artışla birlikte %82,3’ten %72,9’a sert düştü.
Kamu Mevduat Bankalarının oranı %71,9’dan %70,3’e gerilese de geçen yılki seviyenin üzerinde kalmayı sürdürdü. Kalkınma ve Yatırım Bankalarının oranı %68,8’den %57,7’ye gerileyerek gruplar arasındaki en düşük seviyeye indi; düşük TGA bazı nedeniyle sınırlı hareketler dahi oranı etkileyebilirken, son bir yılda açılan fark izlenmeye devam edilmeli.
Brüt özel karşılık risk maliyeti gruplar arasında belirgin aylık oynaklık gösterse de genel eğilim, yükselen TGA trendleriyle uyumlu şekilde yukarı yönlüdür. Veri setimizde hesaplanan risk maliyeti rakamları tahsilat etkisini içermemektedir.
Devamı
Sektör spesifik risk maliyeti Eylül’de 311 baz puandan 336 baz puana yükselirken, artışta Kamu Mevduat Bankaları (247 baz puandan 360 baz puana) belirleyici oldu. Yerli Özel Mevduat Bankaları 409 baz puandan 347 baz puana, Katılım Bankaları 342 baz puandan 199 baz puana gerilerken, Yabancı Mevduat Bankaları 417 baz puanla (Ağustos: 419) büyük ölçüde yatay kaldı. Bu görünüm, Yabancı Mevduat Bankalarının artışa öncülük ettiği Ağustos ayının tersine döndüğünü gösteriyor.
Kalkınma ve Yatırım Bankalarının risk maliyeti, TGA oranındaki sıçramayla birlikte 19 baz puandan 141 baz puana sert yükseldi; ancak düşük baz bu kalemi tekil risklere karşı oldukça hassas kılıyor. Artışa öncülük eden grupların aydan aya değişmesi, karşılık zamanlamasının düzensizliğini gösteriyor.
Toplam risk maliyeti, spesifik taraftaki yükselişin genel (1. ve 2. aşama) karşılıklardaki 2,3 milyar TL’lik düşüşü fazlasıyla aşmasıyla 374 baz puandan 383 baz puana yükseldi.
Eylül 2026 itibarıyla Türk bankacılık sektörünün toplam varlıkları, Eylül 2025’teki 43.579 milyar TL’ye göre yıllık %30,8 artarak 56.982 milyar TL’ye ulaştı. Büyüme kredi ağırlıklı seyrini sürdürürken, brüt krediler %35,4 artışla 28.766 milyar TL’ye yükseldi; TL krediler %39,6, YP krediler %28,5 büyüdü. Menkul kıymetler ise yıllık %18,6 arttı.
Devamı
Aktif Kırılım: TL/YP varlık dağılımı geçen yılki 61/39’a kıyasla 63/37 seviyesinde gerçekleşirken, menkul kıymetlerin toplam varlıklar içindeki payı %14,1 oldu. Büyümenin ana yönü krediler olmaya devam etti.
Kamu Mevduat Bankaları toplam varlıklarda %38 payla liderliğini korurken, Yerli Özel Mevduat Bankaları %26 ve Yabancı Mevduat Bankaları %20 pay aldı; Katılım Bankalarının payı %10, Kalkınma ve Yatırım Bankalarının ise %7 oldu. Kümülatif net kâr dağılımıyla karşılaştırıldığında verimlilik farkları sürüyor: Kamu Mevduat Bankaları varlıkların %38’ini taşırken 9A26 net kârının %25’ini üretiyor. Yabancı Mevduat Bankaları varlıkların %20’siyle net kârın %30’unu, Kalkınma ve Yatırım Bankaları ise yalnızca %7 varlık payıyla net kârın %15’ini oluşturuyor.
