S&P 500 endeksi, iki yıl üst üste 20% üzeri getiri sağladıktan sonra, 2025 yılına geçen senenin ana yatırım teması olan yapay zeka şirketlerinden gelen momentumun etkisiyle pozitif bir başlangıç yaptı. Geçtiğimiz Cuma günü, Microsoft’un 2025’te yapay zeka veri merkezlerine yönelik 80 milyar dolarlık yatırım yapacağını açıklaması dikkat çekerken, veri merkezlerinin artan enerji ihtiyacına çözüm olarak görülen nükleer enerji şirketlerindeki hareketlilik 2025 yılının ilk günlerinde öne çıktı. Özellikle 2024’ü 257%’ilk yükselişle kapatarak endekste ilk sırada yer alan Vistra, 17.7% değer kazanırken; Microsoft ile ortaklığıyla bilinen Constellation Energy, Amerikan hükümetiyle yaptığı 10 yıllık hizmet sözleşmesinin etkisiyle 12.8% yükseldi.
Ancak, endekslerdeki pozitif momentuma rağmen, tatil dönemi nedeniyle işlem hacimlerinin düşük olduğu göz ardı edilmemeli. Çift haneli yükselişler ve artan çarpanların sorgulandığı endekslerde, ilk önemli testler yeni haftada açıklanacak ekonomik veriler ve Cuma günü başlayacak yıl sonu bilanço dönemi ile yaşanacak. Ayrıca, bu hafta Perşembe günü, geçtiğimiz hafta vefat eden Amerika’nın 39. Başkanı Jimmy Carter için düzenlenecek anma günü nedeniyle A.B.D. hisse senedi piyasaları kapalı olacak.
Geçtiğimiz Cuma günü itibariyle, 29 Ocak’taki toplantıda faiz indirim olasılığının 11%’e gerilediği piyasalarda (https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html ), haftanın öne çıkan ekonomik verileri arasında, Aralık ayına ait ISM Hizmet Endeksi ile birlikte, FED’in rahat olduğu istihdam piyasasına yönelik güncel durumu yansıtacak Tarımdışı İstihdam verileri bulunuyor. 20 Ocak’ta göreve başlayacak Donald Trump’ın ikinci döneminde uygulayacağı politikaların dengeleri nasıl değiştireceği merakla beklenirken, güncel durumda piyasalar açısından Nvidia’daki gelişmeler kritik önemini koruyor. S&P 500 endeksinde 7% ve Nasdaq 100 endeksinde 9% ağırlığa sahip olan Nvidia, bu hafta Las Vegas’ta düzenlenecek ve yapay zeka, robotik ve giyilebilir teknolojilerin öne çıkacağı CES konferansında yine sahnede olacak (https://www.ces.tech/schedule/nvidia-keynote/ ) . Şirketin CEO’su Jensen Huang’ın açılış konuşmasını yapacağı etkinlikte, Nvidia’nın PC’lere yönelik yapay zeka çiplerini tanıtması bekleniyor.
FANG, FAANG, ve Muhteşem Yedili’nin ardından, 2025 yılının yeni jargonu olmaya aday trilyon dolarlık şirketlerden oluşan BATMMAAN (Broadcom, Apple, Tesla, Meta, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia) klübünü zorlayan Berkshire Hathaway’i ayrı değerlendirmek gerekiyor. 978 milyar dolarlık piyasa değerine sahip Berkshire, bilançosunda 32 milyar dolar nakit, 288 milyar dolar kısa vadeli A.B.D. Hazine Tahvili, ve 271 milyar dolarlık hisse portföyü taşıyor. Bilançosundaki likit varlıklar nedeniyle Berkshire, mega-cap şirketler arasında endekslerde yaşanabilecek olası bir kar realizasyonunda defansif yanı en kuvvetli şirket olarak öne çıkıyor. 2000-2024 yılları arasında S&P 500 endeksini 634% outperform eden Berkshire, COVID döneminde özellikle teknoloji şirket çarpanlarındaki hızlı yükselişe ayak uyduramamasına rağmen yine S&P 500’ün 1.3% üzerinde performans sergiledi. GEICO başta olmak üzere sigorta, demiryolu taşımacılığı, enerji, sanayi, perakende sektörlerine dağılan birçok şirketi bulunan Berkshire’da, 94 yaşına gelen Warren Buffett, 2021 yılında açıklanan yönetim devir sürecine rağmen, kısa vadeli hisse fiyatında en önemli risk unsuru olarak öne çıkıyor.
Cuma günü başlayacak yıl sonu bilanço döneminde ise asıl hareketlilik, 15 Ocak Çarşamba günü finans sektörünün ağır toplarından JP Morgan, Goldman Sachs, Citigroup, Blackrock, Bank of New York, ve Wells Fargo’nun açıklamalarıyla başlayacak. SPY ETF’inde 35.8% ve Nasdaq 100 QQQ ETF’inde 49.7% ağırlığa sahip BATMMAAN şirketlerinin bilançoları ise sırasıyla; Tesla 29 Ocak, Apple-Microsoft- Alphabet 30 Ocak, Amazon-Meta Platforms 31 Ocak, Nvidia 26 Şubat, Broadcom 7 Mart tarihlerinde açıklanacak. Bu haftanın öne çıkan bilançoları arasında Cuma günü Delta Airlines (DAL) ve Walgreens Boots Alliance (WAG) yer alıyor.
Teknik olarak bakıldığında, Aralık FOMC toplantısının ardından geleneksel Noel Baba rallisinden yoksun kalan S&P 500 endeksi, haftalık kapanışı 50 günlük hareketli ortalamasının hemen altında yaptı. Momentumun zayıf olduğu endekste, yeni pozisyonlanma öncesinde Bollinger orta bandına denk gelen 6000-6020 aralığının üzerinde kapanışlar beklenmeli. Alt tarafta ise, 5800’deki 100 günlük ortalama ve 5750’deki FIBO seviyeleri önemli destekler olarak öne çıkıyor. Benzer tablonun görüldüğü Nasdaq endeksinde ise yeni alımlar öncesinde 19735 Bollinger orta bandının üzerinde 19950 seviyesinin kırıldığı görülmeli. Nasdaq’a önce çıkan destek seviyeleri olarak 19235’teki 50 günlük ortalama ve 18850’deki FIBO takip edilebilir.
Cüneyt Akdemir
