ABD & Avrupa Hisse Senedi Piyasaları
ABD Merkez Bankası üst üste ikinci toplantısında da gösterge faiz oranını değiştirmeyerek %4,25-%4,5 aralığında tuttu. Bu karar, Başkan Donald Trump’ın değişen politikaları gibi dış faktörlerin etkisiyle ekonomik belirsizlik artarken temkinli bir yaklaşım izlediğini gösterdi. Fed’in faiz kararı agresif sıkılaştırmada bir duraklamayı yansıtırken, daha yavaş ekonomik büyüme ve daha yüksek enflasyon beklentilerine işaret ediyor. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) bilanço küçültme hızını yavaşlatma planlarını açıkladı. Nisan ayından itibaren merkez bankası, yeniden yatırım yapılmaksızın vadesi gelen Hazine tahvillerinin miktarına ilişkin üst sınırı 25 milyar dolardan 5 milyar dolara indirirken, ipoteğe dayalı menkul kıymetler üzerindeki 35 milyar dolarlık üst sınırı da koruyacak. Komite, özellikle öngörülemeyen ticaret politikaları ve enflasyonist baskılar nedeniyle ekonomik ortamda artan belirsizliğe atıfta bulundu. Fed’in son ekonomik projeksiyonları enflasyon beklentilerinde hafif bir yukarı yönlü revizyona işaret ediyor. Daha önce %2,5 olarak tahmin edilen çekirdek enflasyonun yılsonunda %2,8’e yükseleceği öngörülüyor. Bu arada, 2025 yılı için büyüme tahminleri %2,1’den %1,7’ye düşürülerek geleceğe yönelik daha temkinli beklentilere işaret edildi. Aralık ayında %4,3 olan işsizlik oranının yılsonunda %4,4’e yükselmesi bekleniyor.
Fed’in kararlarına tepki olarak ABD hisse senetleri olumlu bir tepki gösterdi. S&P 500 yaklaşık %1 yükseldi. Yatırımcılar, Fed’in daha yavaş ekonomik büyüme ve daha yüksek enflasyon tahminini, hem ihtiyatlı iyimserliği hem de gelecekteki ekonomik performansa ilişkin endişeleri yansıtarak, bu yıl içinde iki faiz indirimi olasılığı ile dengeliyor. FED açıklamaları sonrası en çok yükselenler arasında %4.68 ile Tesla ve %1.81 ile Nvidia da vardı.
Avrupa’da, büyük teknoloji şirketleri üzerindeki düzenleyici baskılar yoğunlaşıyor. Avrupa Komisyonu, Dijital Piyasalar Yasası’na (DMA) uymadıkları gerekçesiyle hem Google’a hem de Apple’a uyarılarda bulundu. Google, arama platformunda şirket içi hizmetleri kayırmak ve uygulama geliştiricilerin Play Store’a alternatifler sunmasını kısıtlayarak rekabeti sınırlamakla suçlanıyor. Apple’dan ise, pazar rekabetini arttırmak üzere tasarlanmış AB kurallarına uymaya odaklanarak iPhone işletim sistemi üzerindeki kontrolünü gevşetmesi isteniyor. Hisse fiyatları bu haberden etkilenmedi ve piyasayla beraber yükseldi. Bir TSMC yönetim kurulu üyesinin, Tayvanlı çip devinin Intel’in fabrikalarını işletecek bir ortak girişimde hisse almak için ABD’li büyük çip üreticilerine teklifte bulunduğuna dair bir raporu reddetmesi üzerine Intel hisseleri %6’dan fazla düştü.
Stoxx Europe 600 Endeksi kapanışta %0,2 yükseldi. Enerji ve perakende hisseleri daha iyi performans gösterirken, kimya ve telekom en çok gerileyenler oldu. İsviçreli saat üreticisi Swatch Group AG, CEO’sunun firmanın özelleştirileceğini umduğunu söylemesinin ardından %1,5 yükseldi. Avrupa’nın önde gelen bazı savunma şirketlerinin hisseleri, kıta genelinde askeri harcamaları artırma planlarının tetiklediği keskin bir rallinin ardından geriledi. Danske Bank’ın değerleme endişeleri nedeniyle İsveçli Saab AB’nin notunu iki kat düşürmesi endişeleri körükledi. ABD Başkanı Donald Trump, Çarşamba günü Ukrayna Devlet Başkanı Volodymyr Zelenskiy ile “çok iyi” bir görüşme yaptıktan sonra Rusya’nın savaşını sona erdirme çabalarının “yolunda” olduğunu söylerken, yatırımcılar Ukrayna’da ateşkes sağlama girişimlerini izliyor.
Emtia & FX Vadeli Kontratları (Futures)
Emtia tarafında bugün yükselişler görülse de FOMC etkisi kısıtlı oldu. Altın ve gümüş tarafında açıklamanın ardından yükselişler görüldü ancak altın gümüş rasyosu günü yükseliş ile kapattı. Altın günü %0,4 primler ile tamamlarken gümüş %0,6 değer kaybetti. Enerji emtiaları tarafında ise Trump Putin görüşmesinden kesin bir sonuç çıkmamış olması tüm enerji piyasalarında yükselişe neden oldu. Kısa vadeli kontratlarda yükselişin daha sert olduğu Petrol tarafındaki aktif kontratlarda WTI %0,57 Brent %0,52 değer kazandı. Sanayi metallerinde ise hem Bakır hem de Alüminyum Londra Metal Borsası işlemlerinde sırası ile %0,6 ve %0,8 değer kazandılar.
Dolar endeksi, FOMC toplantısının ardından sert düşüş yaşadı ve 103,9 seviyelerini gördüğü günü 103,5 seviyelerinde kapattı. Euro Dolar paritesi ise bugün düşüş yaşamış olsa da 1,0860 seviyelerine indiği günü toplantı sonrası Euro tarafına gelen alımlar ile 1,09 seviyelerinden kapattı. Japon yeni tarafında da günlük %0,28 düşüş izlendi. GBP tarafında ise Euro ile benzer bir seyir mevcuttu ve Avrupa tarafı Putin Trump görüşmeleri sonrasında bir süredir yaşadıkları sert yükselişlere ara vermiş göründüler.
Eurotahvil Piyasaları
Fed toplantısı sonrasında piyasalar hareketli bir seans geçirdi. Miktarsal sıkılaştırma tarafında hazine kıymetleri için yavaşlama açıklansa da agency ve mortgage’a dayalı kıymetler tarafında aynı hızda devam etme kararı alındı. Büyüme ve enflasyon tarafında kötü yönde beklenti revizeleri görülürken özellikle büyüme tarafında aşağı yönlü risklerin arttığı yönündeki beklenti grafikleri, tahvil faizlerini aşağı çekti. ABD 2 yıllık kıymetleri 10 yıllıklara göre daha çok artış kaydetti ve 2 yıllık tahvil getirileri %4 seviyelerinin altına geriledi. 10 yıllık kıymet getirileri 3,3 puan düşüş ile %4,25 seviyesine geriledi. Enflasyon beklentilerinin de kısa vadede yukarı çekilmesi kısa vadeli enflasyona endeksli tahvillerde yükselişlere neden oldu. Avrupa tarafında da tahvil getirilerinin geri çekildiğini gördük. İngiltere 10 yıllık getirileri 1,6 puan gerilerken İtalya 1,4 Almanya ise 0,8 puan geriledi. İtalya- Almanya makası bir miktar kapanırken İtalya reel getirilerinde zirve seviyelerinden geri çekilme devam etti. Gelişmekte olan ülke getirileri de ABD kıymetlerindeki alımlara paralel düşüş kaydetti. Türkiye 5 yıllık Eurobond getirisi 17 puan yükselirken 5 yıllık CDS 275 seviyelerinden günü tamamladı.
