Gerçekleşen ve Tahminler
Garanti Bankası beklentilerin %14 üzerinde üçüncü çeyrek net karını TL 2,924mn. olarak açıkladı. Oratalama ve bizim beklentimiz olan TL 3.2 milyarın %12 üzerinde, Garanti yılın üçüncü çeyreğinde TL 3,645mn. net kar açıkladı. Bankanın ilk dokuz aylık karı yıllık olarak %77 artarak TL 9.1milyar seviyesine çıkarken, Garantinin üçüncü çeyrekte TL 1 milyar serbest karşılık ayırdığını da belirtelim. Serbest karşılığa göre düzeltilmiş üçüncü çeyrek öz kaynak karlılığı %21 civarında gerçekleşmiş oldu. Gerçekleşen rakamlarla bizim tahminimiz arasındaki fark hem ana faaliyet gelirlerinin daha güçlü seyretmesi hem de net karşılık giderlerinin serbest karşılığa rağmen daha düşük gerçekleşmesi olarak gösterilebilir. Bankanın çekirdek kredi spredleri kredi yeniden fiyatlamaları ile güçlenirken, TÜFEX portföyünün değerlemesi için kullanılan enflasyon varsayımının %16’dan %18’e çekilmesi swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjının yaklaşık 54 baz puan artışına neden oldu. Risk maliyeti ise (kura göre düzeltilmiş ollrak) -9 baz puan gerçekleşerek bizim tahminlerimizin altında ve yılın en düşük seviyesini görerek aslında karlılığa çok önemli katkıda bulundu. Bunun yanında net komisyon gelirleri de beklentilemizin hafif üzerinde gelerek karlılığı güçlendirdi. Bankanın sene başında verdiği %15-16 civarındaki öz kaynak karlılık hedefi yıl sonunda çok rahat biçimde %20 civarına yaklaşarak aşılmış olacak. Sonuçlara piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
