| Piyasalar |
| Dışarıda deli dalgalar… ABD ve Avrupa endekslerinde bizim kapanışımıza göre %1’in üzerinde kayıpla güne başlıyoruz. Güçlü gelmesi beklenen ABD tarım dışı istihdam verisi öncesi piyasalarda şahin Fed endişesi artıyor. Fed’in Mayıs toplantısında 50baz puan faiz artışıyla ilerleyeceği beklentisi öne çıkıyor. Savaş hız kesmeden devam ediyor. Batı basınında Ukrayna’nın Kiev civarında Ruslara karşı mevzi kazandığı haberleri öne çıkıyor. ABD Rusya’ya karşı teknoloji şirketlerini hedef alan yaptırımlar açıkladı. Rusya hisse senetleri uzun bir aradan sonra işleme açılarak %8’e yakın değer kazandı. Rus rublesi dene başından beri %8 kayıpla Türk lirasından daha iyi konumda. Borsa İstanbul saat farkının da katkısıyla dünyadan pozitif ayrışmaya devam ediyor. Yükselişte sektörden çok hisse bazında hareketler etkili oluyor. Arçelik, Coca Cola, Enka, İs GYO, Kardemir, Tav, Tüpraş, Türk Telekom, Türkiye Sigorta pozitif ayrışıyor. Banka, holding, otomotiv hisseleri endekse göre zayıf. ABD ve Avrupa piyasalarındaki zayıf seye rağmen Borsa İstanbul’da önemli bir negatif tepki beklemiyoruz. Endeks için destek ve direnç seviyeleri 2.220 ve 2.240. Garanti Bankası’nın çağrı sürecinin başlaması günün en önemli haberi. Fiyat revizyonu olmaması nedeniyle çağrıya katılımın sınırlı olması bekleniyor. Her halükarda hisseyi aşağı çeken belirsizliğin ortadan kalkmasını olumlu buluyoruz. Telekomdan alınan yüksek temettü banka hisselerini sınırlı destekler. Doğalgaz zam haberi kısa vadede enflasyonu kısa vadede 0,5 orta uzun vadede 1,5 puan etkiler. Doğal gazı yoğun kullandığı için Şişecam, Tüpraş hisselerinde sınırlı negatif tepki görebiliriz. Şişecam ve Tüpraş’ta olası geri çekilmeleri alış fırsatı olarak görüyoruz. Kömür ile üretim yapan Alarko Holding son bir ayda %30 yükselmesine rağmen temel olarak halen ucuz. Gelişmeleri kısmen fiyatlayan Aksa Enerji ve dipten dönüş yapan Galata Wind hisseleri de beğendiğimiz enerji hisseleri arasında. Hareketlenmesini beklediğimiz hisseler: Alarko, Arçelik, Kardemir, Migros, Türkcell, Tüpraş. |
| Haberler & Makro Ekonomi |
| Doğalgaz zammının toplam enflasyon etkisi 1,5 yüzde puan |
| Konutlara %35, sanayiye %50 ve elektrik üreticilerine %44 seviyesinde uygulanan doğalgaz zammının tüketici enflasyonunu Nisan ayı verisinde 0,5 puan yukarı çekmesini bekliyoruz. Buna ilave olarak dolaylı etkiler ve üretici fiyatları üzerinden tüketici enflasyonu üzerinde önümüzdeki 12 aya dağılmış olarak 1,0 puanlık yükseliş öngörüyoruz |
| Doğalgaz fiyat artışı |
| BOTAŞ 1 Nisan itibariyle konut tüketicileri için gaz dağıtım şirketlerine uyguladığı satış fiyatını %35 arttırarak 1000 metreküp doğal gaz için 2,511TL’ye çıkarttı, sanayi için yaklaşık %50 artışla 9,402 TL ve elektrik üretim santralleri için ise %44,3 artışla 10,750 TL olarak belirledi. Elektrik üreticilerine yapılan tarife değişikliği spot elektrik fiyatlarını yukarı çekecektir dolayısıyla nereyse tüm elektrik üretim şirketleri için olumlu olarak değerlendiriyoruz. Özellikle portföyünde doğalgaz ağırlığı ve YEKDEM ağırlığı daha düşük olan şirketler daha olumlu etkilenecekler. Takip listemizdeki hisseler içerisinde bu tarife en çok uyan ve zam haberinden en olumlu etkilenecek hisse ALARK olarak öne çıkıyor. Ayrıca portföylerinde yerli kömür bulunan CANTE ve ODAS ile portföyünde YEKDEM satış payı görece düşük olan/spot satış payı yüksek olan GWIND ve kısmen de AYDEM en çok olumlu etkilenecek hisseler olarak öne çıkıyor. Ancak, yenilenebilir enerji için spot elektrik fiyatlarının (GWIND üzerindeki etkiyi sınırlayarak) 1200 TL ve ithal kömür PP’leri için 2500 TL ile sınırlandırıldığını hatırlatmakta fayda var. SISE, TUPRS ve PETKM, sanayiciler arasında yüksek doğal gaz kullanıcıları olarak öne çıkıyor.
2021’de Şişecam’ım toplam SMM’de toplam doğalgazın payı %19 seviyesindeyken, Türkiye’den tedarik edilen kısımın payı %12. Diğer tüm değişkenler sabit tutulduğunda Türkiye’deki doğalgazın fiyatındaki %50 artış, Şişecam’ın brüt kar majında yaklaşık 3.5 yüzde puan aşağı çekiyor. Ancak Şişecam doğalgaz maliyet artışların fiyatlarına yansıttığına belirtmek isteriz. |
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
