Başkan Trump’ın 2 Nisan’ı “Amerika’nın Bağımsızlık Günü” ilan ederek açıkladığı gümrük vergisi kararlarının yarattığı şoku atlatan ABD hisse senedi piyasalarında, endeksler Nisan ayındaki kayıplarını telafi ederek toparlanmaya devam etti. S&P 500 endeksi haftayı %2,9, Nasdaq endeksi ise %3,4 artışla kapatırken, yıl başından bu yana kayıplar S&P 500’de %3,3’e, Nasdaq’ta ise %6,9’a geriledi. Endekslerdeki tepki yükselişine, “Muhteşem Yedili” olarak adlandırılan teknoloji devlerinin dört önemli üyesinden gelen olumlu bilanço sonuçları ve Trump’ın alevlendirdiği ticaret savaşlarına rağmen önümüzdeki dönem görünümlerinde talebin kuvvetli seyir ettiğini belirtmeleri öncülük etti. 7 Mayıs’ta ilk ağızdan değerlendirilecek ekonomik verilerde ise, FED’in favori enflasyon göstergesi olan PCE verisinde devam eden gerileme ile birlikte Cuma günü açıklanan güçlü tarım dışı istihdam verileri, faiz indirim beklentilerini destekledi. Buna karşın, gümrük tarifeleri öncesinde açıklanan ABD ekonomisinin ilk çeyrekte beklentilerin üzerinde daralmasının etkisi endeks fiyatlamaları üzerinde sınırlı oldu. Hafta sonunda ise trilyon dolarlık piyasa değerine sahip Berkshire Hathaway’in ilk çeyrek finansalları açıklandı. Sigorta bölümdeki kayıplardan ve kur zararı nedeniyle gelirin 2024’ün ilk çeyreğinin altında 9.6 milyar dolara gerilediğini açıklayan Berkshire’da, Ocak ayındaki haftalık görünüm yazısında dikkat çektiğimiz nakit pozisyonu 347 milyar dolarla rekor seviyeye ulaştı (YTD performansta Berkshire +19% S&P 500 endeksi -3.3%). Ancak asıl dikkat çeken gelişme, Warren Buffett’ın yıl sonunda görevini halefi Greg Abel’e devredeceğini resmen açıklaması oldu.
“FANG, FAANG, ve Muhteşem Yedili’nin ardından, 2025 yılının yeni jargonu olmaya aday trilyon dolarlık şirketlerden oluşan BATMMAAN (Broadcom, Apple, Tesla, Meta, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia) klübünü zorlayan Berkshire Hathaway’i ayrı değerlendirmek gerekiyor. 978 milyar dolarlık piyasa değerine sahip Berkshire, bilançosunda 32 milyar dolar nakit, 288 milyar dolar kısa vadeli A.B.D. Hazine Tahvili, ve 271 milyar dolarlık hisse portföyü taşıyor. Bilançosundaki likit varlıklar nedeniyle Berkshire, mega-cap şirketler arasında endekslerde yaşanabilecek olası bir kar realizasyonunda defansif yanı en kuvvetli şirket olarak öne çıkıyor. 2000-2024 yılları arasında S&P 500 endeksini 634% outperform eden Berkshire, COVID döneminde özellikle teknoloji şirket çarpanlarındaki hızlı yükselişe ayak uyduramamasına rağmen yine S&P 500’ün 1.3% üzerinde performans sergiledi. GEICO başta olmak üzere sigorta, demiryolu taşımacılığı, enerji, sanayi, perakende sektörlerine dağılan birçok şirketi bulunan Berkshire’da, 94 yaşına gelen Warren Buffett, 2021 yılında açıklanan yönetim devir sürecine rağmen, kısa vadeli hisse fiyatında en önemli risk unsuru olarak öne çıkıyor.” 6 Ocak 2025
Yeni haftada gözler, Başkan Trump’la yıldızı barışmayan ancak hafta sonunda görevden almayı düşünmediğini bir kez daha yinelediği Jerome Powell’ın başkanlık edeceği Mayıs ayı FOMC toplantısında olacak. Çarşamba günü açıklanacak FED faiz kararında değişiklik beklenmezken, Cuma günkü kapanış verilerine göre FED vadeli kontratları piyasalar Temmuz, Ekim, ve Aralık aylarında 25’er baz puanlık indirim fiyatlamaya devam ediyor. Powell’ın basın toplantısında Trump’ın uyguladığı gümrük vergilerinin yansımaları ve ekonominin son durumu hakkında verebileceği sinyallerin, analistlerin aşağıda revize ettikleri yıl sonu hedeflere yaklaşan S&P 500 ve diğer endeks fiyatlamaları üzerinde etkili olması bekleniyor. Makro veri gündeminde ayrıca bugün TSİ 17:00’de açıklanacak olan Nisan ayı ISM Hizmet endeksi (beklenti 50.3), geçtiğimiz hafta açıklanan ilk çeyrek GDP verisinin canlandırdığı resesyon beklentilerine yönelik güncel durumu gözle önüne sunacak.
Bilanço takvimi ise geçtiğimiz haftaki Muhteşem Yedili üyelerinin rakamları ardından yoğun ancak endeks fiyatlamaları açısından ikincil öneme sahip şirketlerin açıklamalarına sahne olacak. Planlanan bütçe kısıntıları ardından 47% gerileyen ancak endekslerdeki tepki hareketiyle yeniden tarihi zirve seviyesini test etmekte olan yazılım şirketi Palantir ve yapay zeka temasının çip sektöründeki temsilcileri olan AMD ve Super Micro Devices’ın bilançoları ise takvimdeki önemli açıklamalar olacak – Muhteşem Yedili’nin ilk çeyrek rakamlarını açıklamamış son üyesi olan Nvidia’nın bilançosu ise 28 Mayıs’ta yayınlanacak.
Haftanın öne çıkabilecek bilanço açıklamaları;
Pazartesi – Ford (F), Palantir (PLTR), Hims & Hers Health (HIMS), Tyson (TSN), BioNTech (BNTX), Clorox (CLX),
Salı – AMD (AMD), Celsius (CELH), SuperMicro (SMCI), Marriott International (MAR), Constellation Brands (STZ), Wynn Resorts (WYNN), Rivian (RIVN), Lucid Group (LCID), Archer-Daniels-Midland (ADM),
Çarşamba – Disney (DIS), Uber (UBER), Arm Holdings (ARM), Occidental Petroleum (OXY), Novo Nordisk (NVO),
Perşembe – Peloton (PTON), Shopify (SHOP), Coinbase (COIN), ConocoPhillips (COP)
Teknik olarak bakıldığında Nisan ayındaki tüm kayıplarını geri alan S&P 500 endeksi, Cuma günkü kapanışı 5640’daki FIBO seviyesinin üzerinde gerçekleştirdi. Endeksin önündeki önemli teknik direnç seviyesi olarak 5750’deki 200 günlük hareketli fiyat ortalaması öne çıkıyor. RSI’ın henüz aşırı alım seviyesine girmediği endekste geri çekilmelerde ise 5640 FIBO seviyesinin altında 5580’deki 50 günlük hareketli ortalama takip edilebilir. Nisan ayı dip seviyesinden 21% yükselen Nasdaq endeksi ise 18150’deki FIBO & 2025 trend direncine yaklaşıyor. Endeksin bu seviyenin üzerindeki kapanışında 18300’deki 200 günlük hareketli ortalama testi beklenecektir. Alt tarafta ise 17500’deki FIBO ve 50 günlük ortalama Nasdaq endeksinin destek arayışında öne çıkacaktır.
Cüneyt Akdemir
