Gerçekleşen ve Tahminler
2Ç25 net kârında negatif sürpriz ancak FAVÖK beklentinin üzerinde. Net kar tahminlerinin aksine (İş Yatırım 14 milyon avro; Piyasa: 20 milyon avro), TAV Havalimanları, 2Ç24’deki 72 milyon avroluk net kâra kıyasla 2Ç25’de 4 milyon avro net zarar bildirdi. Şirket 1Y25’da ise 50 milyon avro net zarar bildirdi. 2Ç25 net zarar rakamının arkasındaki sebepler, (iştirakler de dahil) toplamda 71 milyon avroyu bulan nakit dışı 47 milyon avroluk ertelenmiş vergi etkisi ve 24 milyon avroluk finansman etkisiydi. Net kâr tahminimizdeki sapma, hepsi nakit dışı kalemlerden oluşan, temel olarak beklenenden yüksek iştirak zararlarından, ertelenmiş vergi giderinden ve kur farkı giderinden kaynaklandı. Beklentilerle uyumlu TAV Havalimanları, 2Ç25’de yıllık %8 artışla 445 milyon avro konsolide net satış geliri gerçekleştirdi ve 1Y25 net satış geliri rakamı, yıllık %12 artışla 824 milyon avroya ulaştı. 2Ç25’de konsolide FAVÖK, yıllık %13 artışla 147 milyon avro olarak gerçekleşti ve 1Y25, yıllık %10 artışla 237 milyon avroya ulaştı.
Son Çeyrekte Öne Çıkanlar
Yolcu trafiği büyümesinin üzerinde ciro artışı. 2Ç25’deki %4’lük yolcu trafik büyümesinin üzerinde %8’lik gelir büyümesi, fiyat artışlarından, birebir yolcu başına harcama artışından, Almatı’daki yeni ticari alanlardan ve Antalya’daki yeni ikram operasyonlarından kaynaklandı. Gümrüksüz mal satışlarından elde edilen komisyon (+%25), ikram hizmetleri geliri (+%22), alt kiralamadan elde edilen kira geliri ve güvenlik hizmetlerinden elde edilen gelir (%31) 2Ç25’deki gelir artışının ana hatları oldu. En büyük dört gelir yaratan iş kolları olarak Havacılık Geliri, Gümrüksüz mal satışlarından elde edilen komisyon, Yer Hizmetleri Geliri ve İkram Hizmetleri geliri, 2Ç25’de sırasıyla %2, %25, %11 ve %22 yıllık büyüme kaydetti. Kişi Başına Gümrüksüz Harcama, Almatı gümrüksüz satış ve ATÜ Antalya operasyonlarının eklenmesi nedeniyle 1Ç24’deki 9,6 avrodan 2Ç25’de 8,1 avroya düştü.
Marjlarda iyileşme. Nakit faaliyet giderleri, 2Ç25’de ciro artışının altında yıllık %6 artışla faaliyet kar marjlarında iyileşmeye neden oldu. Toplam giderlerde %42’lik aslan payını elinde tutan personel giderleri, 2Ç25’de yıllık %18 arttı. FAVÖK marjı, 2Ç24’deki %31,5 seviyesinden 2Ç25’de %32,9’a yükseldi.
Net borç pozisyonunda hafif gerileme. Net borç pozisyonu, 1Ç25 sonundaki 1,8 milyar avro seviyesinden 2Ç25 sonunda 1,78 milyar avro seviyesine hafif bir düşüşle geriledi. Şirket, 1Y25’de 72 milyon avro yatırım harcaması yaptı. Konsolide kur farkı zararları, 2Ç24’deki 2 milyon avro seviyesinden 2Ç25’de 18,6 milyon avroya yükseldi. Net faiz giderleri, 2Ç24’deki 10,8 milyon avro seviyesinden 2Ç25’de 17,4 milyon avroya yükseldi.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
