Nadir Toprak Elementleri Hisseleri Hk.
Son dönemdeki gelişmeler sonrası nadir toprak elementleri hisselerinde ciddi bir yükseliş gördük. Konu gündemden düşmeye başladıkça da geri çekilmeler hızlandı ve hükümetin 400 milon USD ödeyerek %15’ine ortak olduğu MP Materials 22 USD’den 100 USD’yi test ettikten sonra bugün itibariyle 70 USD seviyesinde. Aşağıda mevcut durumu ve bu şirketlere yatırım tezini tartışacağım.
Çin dünyadaki nadir toprak elementleri madenlerinin %70’ine sahip ve kimyasal işleme sürecinin %90’ına hakim. Tablo aşağıda.
ABD’nin kendi tesislerini kurmadan Çin ambargosundan kaçması mümkün değil. Bunun için Trump hükümeti yeni yollar arıyor, az sayıdaki mevcut şirketlere ortaklıklar, deniz madenciliği ve henüz Çin’in hakimiyetinde olmayan Afrika’daki potansiyel madenler gibi. İlk seçenek doğrultusunda MP Materials, Lithium Americas ve Kanada’dan Triology Metals ile ortaklıklar yapıldı. Ardından Avustralya ile anlaşma yapıldı. Ancak bu hamleler ihtiyacı karşılamaktan hala oldukça uzak. Deniz madenciliği ve Afrika’daki madenler için çalışmalar devam ediyor. Hem ciddi sermaye, emek ve yapılanma isteyen nadir toprak elementi madenciliği sıfırdan kurulması oldukça meşakkatli olmakla beraber batı dünyasında çevre duyarlılığı ve bütçe harcamaları noktasında da sorun yaşanabilir.
Ayrıca Bessent’ın açıkladığı taban fiyat uygulaması ve doğrudan şirketlere ortak olunması teoride çok iyi sonuçlar doğurmuyor. Ancak mevcut durumda hızla harekete geçilmesi gerektiği için öncelik de bu değil zaten.
Özellikle yarı iletken transistörlerinde, fiber optik ve optiklerde, LED ve güneş panellerinde kullanılan germanyum ve elektrikli araçlarda yoğun kullanılan antimon trioksit birçok teknolojik ekipman tedariğinde sorun yaratabilir. ABD’nin çözmeye çalıştığı başlıca problem de bu. Germanyum fiyatları 2024 ortalarından itibaren hızla yükselerek 1645 USD seviyelerinde 3075 USD seviyelerine geldi. Benzer şekilde antimon trioksit fiyatları da son 1 yılda iki katına yükseldi. Başta Tesla ve GM olmak üzere ABD tarafında elektrikli araçlar sektöründe tedarik konusunda sorunlar yaşanmaya devam ediyor. Aynı zamanda elektrikli araçlar ve rüzgar türbinleri motorlarında kullanılan en güçlü mıknatısları üretmek için gerekli olan neodymium-praseodymium (NdPr) ham madessinin üretimi için de Energy Fuels (UUUU) Utah’daki tesislerini buna ayıracak.
Bu bilgiler ışığında sektördeki şirketlere yatırım yapmanın risk/reward açısından çok uygun olmadığını düşünüyorum. Dünyanın artık parçalandığı, birkaç dünyaya bölündüğü ortamda supply-chain’ler kısalırken nadir toprak elementi madenciliğinin batı medeniyetinin kodları sebebiyle gelir ve karlılık yaratma konusunda da sorunlar yaşayabileceğini düşünüyorum. Dolayısıyla bu şirketlere yatırım yapmanın çok karlı olmayacağını düşünüyorum.
Bunun yanında sektör içerisinde öne çıkan şirketler de yok değil. Usa Rare Earth (USAR) piyasa değeri 2 milyar USD olmasına karşın dikey entegrasyon konusunda tek, ABD’deki tek antimon trioksit madencisi United States Antimony Corporation (UAMY) ve ayrıştırma ve rafine konusunda uzman American Resources Corporation (AREC) potansiyle satın almalarda ve kritik rol üstlenmede öne çıkabilir. Ayrıca aşağıda Morgan Stanley tarafından hazırlanan Ulusal Güvenlik Endeksini de aşağıda paylaşıyorum. Bu listedeki şirketleri ileride daha çok konuşacağız.
𝗥𝗮𝗿𝗲 𝗘𝗮𝗿𝘁𝗵s
$TMC TMC the Metals Company
$UAMY United States Antimony
$MP MP Materials
$USAR USA Rare Earth
$IDR Idaho Strategic Resources
$NB NioCorp
$UUUU Energy Fuels
$CRML Critical Metals
$TMQ Trilogy Metals
$AREC American Resources
$TMRC Texas Mineral Resources
$REEMF Rare Element Resources
$ERO Ero Copper
$PPTA Perpetua Resources
𝗕𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝗶𝗲𝘀
$TSLA Tesla
$EOSE Eos Energy
$SEI Solaris Energy Infrastructure
$AMPX Amprius
$MVST Microvast
$BLDP Ballard Power Systems
$QS QuantumScape
$ABAT American Battery Technology
$IE Ivanhoe Electric
𝗟𝗶𝘁𝗵𝗶𝘂𝗺
$ALB Albemarle
$SGML Sigma Lithium
$LAC Lithium Americas
$SLI Standard Lithium
𝗡𝘂𝗰𝗹𝗲𝗮𝗿
$OKLO Oklo
$LTBR Lightbridge
$ASPI ASP Isotopes
$LEU Centrus Energy
$CCJ Cameco
$BWXT BWX Technologies
$URG Uranium Energy
$NNE NANO Nuclear Energy
$SMR NuScale
$NXE NexGen Energy
$URC Uranium Royalty
$EU Encore Energy
$MIR Mirion
Ahmet Vefa Karabulut
