ABD tahvilleri ve küresel piyasalar açısından oldukça hareketli bir haftayı geride bıraktık. Son haftalarda fiyatlamalarda belirleyici olan jeopolitik gelişmelerin ardından, yatırımcıların odağı FOMC toplantısıyla birlikte yeniden makroekonomik gündeme çevrildi. Haftanın başında ABD ile İran arasında fiili bir ateşkese yönelik iyimserlik petrol fiyatlarını aşağı çekerken, bu gelişme ABD Hazine tahvillerine alım getirerek getirilerin gerilemesine neden oldu. Geçtiğimiz hafta 100 dolar seviyelerine kadar yükselen Brent petrol, haftanın ikinci gününde 82 dolar seviyesine kadar geri çekildi. Ancak ilerleyen günlerde çatışmaların yeniden başlamasıyla petrol fiyatları yeniden 90-93 dolar bandına yükselirken, bu hareket tahvil piyasası üzerinde de baskı oluşturdu.
Bununla birlikte, ABD tahvil piyasasının yönü açısından haftanın en önemli gelişmesi çarşamba günkü FOMC toplantısı oldu. Fed politika faizini beklentilere paralel olarak sabit bırakırken, Başkan Kevin Warsh’ın açıklamaları piyasa tarafından görece güvercin olarak değerlendirildi. Piyasada Fed’in enflasyonla mücadelede yeterince kararlı davranmayabileceği algısının güçlenmesi, uzun vadeli enflasyon beklentileri ile vade primini yukarı taşıdı. Bu doğrultuda toplantının ardından kısa vadeli tahvil getirileri büyük ölçüde yatay seyrederken, uzun vadeli tahvil getirilerinde yaklaşık 15 baz puanlık yükseliş görüldü ve getiri eğrisi belirgin şekilde dikleşti (bear steepening).
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
