İş Yatırım 2.Çeyrek 2025 Tahminleri
Finansal Şirketler : En kötü çeyrek geride kalmış olabilir
Araştırma kapsamındaki bankalarımızın 2025 yılının ikinci çeyreğinde toplam TL62.4milyar net kar üretmesini bekliyoruz. Bu rakam çeyreklik bazda %29 düşüşe karşılık gelirken, yılık bazda ise %14 yükselişe karşılık geliyor. İkinci çeyreğin sonunda yaşanan yüksek oynaklık ve faiz artışıyla yükselen fonlama maliyetleri marjları ortalama 40baz puan düşürücü etki gösterdi. Kuvvetli seyreden ücret ve komisyon gelirleri ile güçlü tahsilat performansı karşılık giderlerinin yüksek olduğu bir çeyrekte bir nebze de olsa telafi edici bir rol oynadılar. Araştırma kapsamındaki bankalarımızdan sadece TSKB’nin (TSKB.IS) bu çeyrek net karını arttırmasını bekliyoruz. Yüksek bir defalık gelir etkisi nedeniyle ilk çeyrekleri çok yüksek gelen Albaraka (ALBRK.IS) ve Vakıfbank’ın (VAKBN.IS) karları bu çeyrek normalleşiyor ancak çeyreklik düşüş oldukça yüksek. Sigorta şirketleri ise elementer tarafta yatırım gelirleri bu çeyrek toparlıyor ve karlılığa destek veriyor, hayat şirketleri ise güçlü karlılık görünümlerini koruyorlar.
Finans Dışı Şirketler : Reel kar büyümesi oldukça nadir
Finans dışı şirketlerde, yurtiçi ve yurtdışındaki zayıf talep koşulları yılın ikinci çeyreğinde de büyüme ve karlılık üzerinde baskı yaratmaya devam etmiştir. Öte yandan, ABD$/TL kurundaki yıllık artış ikinci çeyrekte enflasyonun altında kalırken (ilk çeyreğe kıyasla fark daralsa da), EUR/TL’deki değer kaybının enflasyonu yakalaması EUR geliri elde edenler için iyi haber olmuştur. İlk çeyrekteki güçlü baz yılı etkisinin ikinci çeyrekte hafiflemesi, düşen çeyreklik enflasyonun parasal zarar açıklayan şirketleri desteklemesi ikinci çeyrek finansallarını destekleyen diğer unsurlar oldu. Yine de yıllık bazda reel kar/ FAVÖK büyümesi kaydetmesi beklenen şirket sayısı oldukça az. Türk Telekom (TTKOM:IS) (FAVÖK +15%, NI: +12%), Pegasus (PGSUS.IS) (FAVÖK: +34%, NI: +50%) , Aygaz (AYGAZ.IS) (FAVÖK: +934%, NI: +103%), Enka (ENKA:IS) (FAVÖK:+27%, NI: +38%) ve Kardemir (KRDMD.ID) (FAVÖK: +79%) yıllık NI ve/veya FAVÖK büyümesi açısından öne çıkmaktadır. Otomotiv sektörü şirketlerinin tamamının, iç pazardaki yoğun rekabetten kaynaklanan marj baskısı nedeniyle 2. çeyrekte net karda yıllık bazda reel düşüş kaydetmesi beklenirken, Ford Otosan’ın (FROTO.IS) bu grupta yıllık bazda pozitif FAVÖK büyümesi kaydetmesi beklenen tek şirket olduğu görülüyor.
Raporun tamamını bilgisayarınıza indirmek için tıklayınız.
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Bu içeriğe ilişkin tüm telif hakları İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’ye aittir. Bu içerik, açık iznimiz olmaksızın başkaları tarafından herhangi bir amaçla, kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz, yayımlanamaz veya değiştirilemez.
