Bu hafta Geçtiğimiz hafta ABD tarafında açıklanan istihdam verileri önceki dönemlere yönelik revizyonlara rağmen beklentilerin üzerinde gelerek işgücü piyasasında hâlen belirli bir dayanıklılığın korunduğuna işaret etti. Bu görünüm, Fed’in aralık ayında faiz indirimi ihtimalinin güçlü kalmasına rağmen piyasalarda fiyatlamaların bir miktar dalgalanmasına neden oldu. Fed üyelerinin açıklamaları gevşemeye açık bir duruş ortaya koyuyor. Fed yetkilisi Williams, enflasyon ilerlemesinin durduğunu belirtirken fiyatların 2027’ye kadar hedef olan %2 seviyesine kademeli dönebileceğine vurgu yaptı. Benzer şekilde, işgücü piyasasındaki soğuma sinyallerinin artmasıyla birlikte San Francisco Fed Başkanı Mary Daly de aralık ayında bir faiz indiriminin masada olduğunu ifade etti. Waller, aralık ayında faiz indirimi yapılması gerektiğini ve ocak ayı kararının veri odaklı olarak şekilleneceğini belirtti. Diğer taraftan, açıklanan Eylül ayı perakende satışlar verisinin aylık bazda %0,2 ile beklenti olan %0,4’ün altında gelmesi, tüketici talebinde yumuşama sinyali vererek Fed’in faiz indirimi beklentilerini destekledi. Aynı döneme ilişkin ÜFE verisinin de beklenti altında %2,6 olarak gerçekleşmesi, fiyat baskılarının kontrollü şekilde gerilediğine işaret etti. Bu tablo, piyasalarda Fed’in aralık ayında %81 ihtimalle 25 baz puanlık faiz indirimi yapabileceği şeklinde fiyatlanmaya başladı. Tahvil piyasasında hafta boyunca genel olarak alıcılı bir seyir hâkimdi. Özellikle Fed’e yönelik güvercin beklentiler, ABD tahvil getirilerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu. 2 yıllık tahvil getirisi %3,45 seviyesine gerilerken, 10 yıllık getirisi %3,99 seviyesinin altını test etti, 30 yıllık tahvil ise %4,63 seviyelerinde dengelendi. Şükran Günü nedeniyle 27 Kasım’da ABD tahvil piyasası kapalıydı. 28 Kasım itibarıyla 10 yıllıkta kısa seans içinde %4,01 seviyelerinden başlayan aşağı yönlü hareketin sürdüğü görüldü. Avrupa tarafında ise görünüm karışık seyretti; Fransa tahvilleri yarım baz puan aşağı gelirken Almanya’da 10 yıllık getiri %2,68 seviyesinde işlem gördü. Yerel tarafta Türkiye CDS primi haftaya 244 puan ile başladı ve hafif gerileyerek 239 puanda haftayı tamamladı. 10 yıllık tahvil haftaya %6,62 seviyelerinden başlarken, bugün itibari ile %6,45 seviyelerine doğru geriledi. Genel olarak haftaya bakıldığında; ABD’de beklenti altı gelen ekonomik veriler ve Fed üyelerinin temkinli güvercin açıklamaları tahvil piyasalarında faizlerde yumuşama, risk iştahında ise ılımlı toparlanma yarattı. Önümüzdeki hafta piyasaların yönü büyük ölçüde açıklanacak ISM, ADP istihdam verisi, çekirdek PCE enflasyonu ve Fed’in 10–11 Aralık toplantısına ilişkin yönlendirmelerle şekillenecek
PDF formatında görüntülemek için tıklayınız
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
