Akiş GYO
Akiş GYO’nun 3Ç26 net kârı yıllık bazda %33 arttı.
Şirket, 3Ç25’teki 551 mn TL’ye karşılık 735 mn TL net kâr kaydetti. Net kâr, 2Ç26’daki 999 mn TL’nin ise %26 altında kaldı. Yıllık artışın ana belirleyicileri, net finansman dengesinin 6 mn TL giderden 193 mn TL gelire dönmesi ve vergi giderinin %19 azalarak 336 mn TL’ye gerilemesi oldu.
Devamı
Operasyonel taraftaki sınırlı zayıflama ve 3Ç25’teki 63 mn TL parasal kazancın yerini 51 mn TL parasal kaybın alması net kâr artışını sınırladı. İlk dokuz ayda net kâr yıllık bazda %14 artarak 1.920 mn TL’ye ulaştı.
Akasya’dan elde edilen kira geliri 3Ç26’da yıllık bazda %1 artışla 829 mn TL olurken, Akbatı’nın kira geliri %1 düşüşle 351 mn TL olarak gerçekleşti. Diğer gayrimenkullerle birlikte toplam kira gelirleri 1.214 mn TL ile yıllık bazda yatay seyretti. Toplam ciro da 1.313 mn TL ile 3Ç25 seviyesine yakın gerçekleşirken, 2Ç26’ya göre %8 azaldı.
Devamı
Satışların maliyetindeki %3’lük yıllık artış sonucunda brüt kâr 985 mn TL’ye, brüt kâr marjı ise 0,8 puan düşüşle %75,0’e geriledi. 9A26 cirosu yıllık bazda %3 artışla 4.138 mn TL oldu.
Cirodaki yatay seyre karşılık maliyetlerin ve faaliyet giderlerinin artmasıyla FAVÖK, 3Ç26’da yıllık bazda %2, çeyreklik bazda %7 düşüşle 876 mn TL’ye geriledi. Faaliyet giderleri yıllık bazda %4 artarak 122 mn TL oldu. FAVÖK marjı %66,7 ile 3Ç25’in 1,1 puan altında, 2Ç26’nın ise 0,7 puan üzerinde gerçekleşti.
Devamı
İlk dokuz ayda FAVÖK yıllık bazda %1 artışla 2.722 mn TL’ye ulaşırken, marj %65,8 oldu. Net Nakit: Eylül 2026 sonunda şirketin 2.452 mn TL nakit ve nakit benzerine karşılık, kiralama yükümlülükleri dahil 1.643 mn TL finansal borcu bulunmaktadır. Böylece şirket, 2025 yıl sonundaki 5 mn TL net borç pozisyonuna kıyasla 808 mn TL net nakit pozisyonuna sahiptir. Çeyrekte Öne Çıkanlar: Akiş GYO, 31 Temmuz’da başlattığı 240 mn TL büyüklüğündeki pay geri alım programı kapsamında üçüncü çeyrekte 10,37 milyon adet pay aldı. Alımlar Ekim ayında da devam ederek ilave 11,03 milyon adede ulaştı. Yurt dışı yatırımlar tarafında ise Berlin’de geliştirilecek konut projesinin finansmanı için Eylül ayında toplam 3,7 mn EUR tutarında karşı garanti verildi.
| 3Ç26 | 3Ç25 | Y/Y | 2Ç26 | Ç/Ç | 9A26 | 9A25 | Y/Y | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ciro | 1,313 | 1,318 | %0 | 1,422 | -%8 | 4,138 | 4,034 | +%3 |
| Brüt Kar | 985 | 999 | -%1 | 1,052 | -%6 | 3,074 | 3,023 | +%2 |
| Brüt Kar Marjı | %75.0 | %75.8 | -0.8 ppt | %74.0 | +1.1 ppt | %74.3 | %74.9 | -0.7 ppt |
| Faaliyet Giderleri | -122 | -117 | +%4 | -126 | -%3 | -392 | -373 | +%5 |
| Faaliyet Gideri/Ciro | -%9.3 | -%8.9 | -0.4 ppt | -%8.9 | -0.4 ppt | -%9.5 | -%9.3 | -0.2 ppt |
| Faaliyet Karı¹ | 862 | 882 | -%2 | 925 | -%7 | 2,682 | 2,650 | +%1 |
| Amortisman | 13 | 12 | +%10 | 13 | -%1 | 40 | 36 | +%12 |
| FAVÖK² | 876 | 894 | -%2 | 939 | -%7 | 2,722 | 2,686 | +%1 |
| FAVÖK Marjı | %66.7 | %67.8 | -1.1 ppt | %66.0 | +0.7 ppt | %65.8 | %66.6 | -0.8 ppt |
| Finansman Gelir (Gider), net | 193 | -6 | a.d. | 149 | +%29 | 549 | -198 | a.d. |
| Parasal Kazanç (Kayıp) | -51 | 63 | a.d. | -40 | +%26 | -114 | 405 | a.d. |
| VÖK | 1,071 | 968 | +%11 | 1,043 | +%3 | 3,200 | 2,904 | +%10 |
| VÖK Marjı | %81.6 | %73.5 | +8.1 ppt | %73.3 | +8.2 ppt | %77.3 | %72.0 | +5.3 ppt |
| Vergi Gelir (Gider) | -336 | -417 | -%19 | -44 | +%670 | -1,280 | -1,219 | +%5 |
| Net Kar | 735 | 551 | +%33 | 999 | -%26 | 1,920 | 1,686 | +%14 |
| Ana Ortaklık Net Karı | 735 | 551 | +%33 | 999 | -%26 | 1,920 | 1,686 | +%14 |
| Net Kar Marjı | %56.0 | %41.8 | +14.1 ppt | %70.3 | -14.3 ppt | %46.4 | %41.8 | +4.6 ppt |
Yorum: Net kârdaki artışta operasyonel performanstan çok finansman ve vergi kalemlerindeki iyileşme öne çıkıyor. Şirket güncel olarak net aktif değerine göre %54,3 iskontolu işlem görmekte olup, 5 yıllık tarihsel iskontosu ise %44,6 seviyesindedir. Nötr.
