Geride bıraktığımız hafta küresel veri ve haber akışı oldukça yoğundu. ABD’de istihdam verileri karışık sinyaller verdi. JOLTS açık iş pozisyonları beklentinin üzerinde gelirken, ADP özel sektör istihdamı sürpriz şekilde daraldı. Tarım dışı istihdam ise beklentiyi aştı ancak artışın büyük kısmı kamu sektöründen geldi. Özel sektör istihdamındaki zayıflamaya rağmen Fed faiz indirimi beklentileri önemli ölçüde değişmedi. Temmuz ayında faiz indirimi olasılığı %21’den %4’e geriledi. Powell, Sintra’daki konuşmasında gümrük vergilerinin bu yaz enflasyonu yukarı itebileceğini belirtti. Bu arada Trump’ın 3,4 trilyon dolarlık mali paketi Temsilciler Meclisi’nden geçti. Paket, borç limiti artışıyla temerrüt riskini ortadan kaldırsa da bütçe açığı endişelerini artırdı. 9 Temmuz’da tarifelere ilişkin gelişmeler volatiliteyi artırabilir.
İngiltere tarafında ise Maliye Bakanı Rachel Reeves’in istifa edeceği yönündeki spekülasyonlar piyasalarda sert fiyat hareketlerine neden oldu. Başbakan Starmer’ın Parlamento’daki net olmayan tavrı ve Reeves’in kamuoyuna yansıyan duygusal görüntüleri, yatırımcılarda mali disiplinin zayıflayabileceği endişesini artırdı. Bu gelişmeler İngiltere tahvillerinde 20 baz puanlık getiri artışı yaratırken, sterlin ve hisse senetlerinde değer kayıplarına yol açtı. Ancak ertesi gün Reeves ve Starmer’dan gelen açıklamalar tansiyonu düşürdü; mali kurallara bağlı kalınacağı vurgusu piyasaları kısmen rahatlattı. Türkiye eurotahvil piyasası ise haftayı pozitif geçirdi. Lokal taraftaki pozitif haber akışı, uzun süredir pozitif gelişmeleri fiyatlamayan eurotahvillerde ralli yaşandı. TÜFE verisinin beklenti altı gelmesiyle birlikte CDS’lerde sert düşüş görülse de çekirdek enflasyondaki yüksek seyrin devam etmesi bu iyimserliği sınırladı. Özellikle hizmet fiyatları ve üretici maliyetlerindeki yukarı yönlü baskı, enflasyonda kalıcı bir iyileşmenin henüz gerçekleşmediğini gösteriyor.
