Net kar beklentilerin önemli ölçüde üzerinde. Erdemir 2Ç26’da beklentilerin belirgin şekilde üzerinde (Konsensüs: 5,37 milyar TL; İş Yatırım: 7,03 milyar TL) yıllık bazda %554 artışla 8,55 milyar TL net kar açıkladı. Bizim tahminimizdeki sapma temel olarak beklentimizin üzerinde gelen 9,49 milyar TL’lik ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklanmaktadır. Beklentilere paralel (Konsensüs: 64,4 milyar TL; İş Yatırım: 64,5 milyar TL), çelik fiyatları ve satış hacmindeki artışın desteğiyle Erdemir 2Ç26’da yıllık bazda %57 artışla 64,9 milyar TL konsolide gelir elde etti. Yine beklentilerle uyumlu olarak (Konsensüs: 6,60 milyar TL; İş Yatırım: 6,68 milyar TL), şirket 2Ç26’da yıllık bazda %59 artışla 6,58 milyar TL FAVÖK üretti.
Yorum & Değerleme. Net kar rakamı beklentilerin oldukça üzerinde gelse de bu durum operasyonel anlamda pozitif bir sürprizden kaynaklanmadı. Bu nedenle Erdemir’in 2Ç26 sonuçlarına gelebilecek pozitif bir tepkinin sınırlı kalmasını bekliyoruz. İNA modelimizi ileriye taşıyarak EREGL için 12 aylık hedef fiyatımızı 41,45 TL’den 45 TL’ye yükseltiyoruz; ancak yılbaşından bu yana endeksi %44 oranında geride bırakan hisse için tavsiyemizi sınırlı getiri potansiyeli nedeniyle AL’dan TUT’a çekiyoruz. Rezerv büyüklüğü ve proje takvimine ilişkin belirsizlikler nedeniyle henüz değerlememize dahil etmediğimiz Sivas’taki altın madeni ile yerli yassı çeliği korumaya yönelik yapılabilecek ilave düzenlemeler değerlememiz için yukarı yönlü riskleri teşkil ediyor. Şirket bugün saat 16:00’da 1Ç26 sonuçlarını görüşmek üzere analist toplantısı düzenleyecek.
Raporu pdf olarak bilgisayarınıza indirmek için tıklayınız.
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Bu içeriğe ilişkin tüm telif hakları İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’ye aittir. Bu içerik, açık iznimiz olmaksızın başkaları tarafından herhangi bir amaçla, kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz, yayımlanamaz veya değiştirilemez.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
