Anadolu Sigorta
Net kar beklentilere paralel gerçekleşti.
Net kar beklentilere paralel gerçekleşirken, teknik tarafta beklenen iyileşme görülmedi
Anadolu Sigorta, 3Ç26’da 3,71 milyar TL seviyesindeki tahminimize ve 3,75 milyar TL piyasa beklentisine paralel, 3,69 milyar TL net kar açıkladı. Net kar çeyreklik %5 ve yıllık %8 artarken, ilk dokuz aylık net kar yıllık %28 büyümeyle 11,07 milyar TL’ye ulaştı. Şirketin yıllıklandırılmış ortalama özkaynak karlılığı %34 seviyesinde gerçekleşti.
Teknik kar üçüncü çeyrekte çeyreklik %3 ve yıllık %7 gerileyerek 4,39 milyar TL oldu ve 5,32 milyar TL seviyesindeki tahminimizin %17 altında kaldı. Net kazanılmış primler çeyreklik %3 artışla 21,44 milyar TL’ye yükselirken, net hasarlar %10 artarak 17,73 milyar TL’ye ulaştı.
Devamı
Faaliyet giderlerinin çeyreklik %4 gerilemesi hasar tarafındaki baskıyı kısmen sınırlasa da teknik marj, net kazanılmış primlere oranla, %22’den %20’ye geriledi. İlk dokuz aylık teknik kar ise yıllık %20 artışla 13,69 milyar TL oldu.
İlk yarıda %112,5 seviyesinde bulunan kümülatif kombine oran, dokuz aylık dönemde %112,9’a yükseldi. Böylece oran, %111,7 seviyesindeki beklentimizin 1,2 puan üzerinde gerçekleşirken, geçen yılın aynı dönemindeki %110,4 seviyesinin de üzerinde kaldı.
Devamı
İkinci çeyrekte görülen iyileşmenin devam etmemesi, sigortacılık karlılığındaki toparlanmanın henüz kalıcı hale gelmediğine işaret ediyor.
Yönetilen varlıklar çeyreklik %7 ve yıllık %32 artarak 95,4 milyar TL’ye ulaştı. Teknik bölüme aktarılan yatırım gelirleri de çeyreklik %9 ve yıllık %9 artışla 7,34 milyar TL’ye yükseldi. Buna rağmen teknik karın gerilemesi, yatırım gelirleri dışındaki sigortacılık sonucunda zayıflamaya işaret etti.
Vergi öncesi kar çeyreklik %5 gerileyerek 4,55 milyar TL olurken, vergi gideri %31 düşüşle 854 milyon TL’ye indi. Efektif vergi oranının yaklaşık %26’dan %19’a gerilemesi sayesinde net kar çeyreklik büyümesini korudu.
| ∆% | Kümülatif ∆% | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gelir Tablosu | 3Ç2025 | 4Ç2025 | 1Ç2026 | 2Ç2026 | 3Ç2026 | Çeyreklik | Yıllık | Yıllık |
| Brüt Yazılan Primler | 23,449 | 29,965 | 29,570 | 24,620 | 25,236 | 3% | 8% | 17% |
| Reasüröre Devredilen Primler (-) | (3,745) | (5,718) | (6,063) | (5,933) | (4,935) | -17% | 32% | 22% |
| Kazanılmış Primler (Reasürör Payı Düşülmüş Olarak) | 16,776 | 18,569 | 19,170 | 20,904 | 21,442 | 3% | 28% | 37% |
| Teknik Olmayan Bölümden Aktarılan Yatırım Gelirleri | 6,701 | 8,211 | 7,594 | 6,717 | 7,335 | 9% | 9% | 35% |
| Gerçekleşen Hasarlar (Reasürör Payı Düşülmüş Olarak) | (13,847) | (14,492) | (15,596) | (16,133) | (17,733) | 10% | 28% | 37% |
| Faaliyet Giderleri (-) | (4,801) | (5,027) | (5,647) | (6,344) | (6,104) | -4% | 27% | 43% |
| Teknik Kar | 4,730 | 6,759 | 4,751 | 4,550 | 4,393 | -3% | -7% | 20% |
| Yatırım Gelirleri, net | (58) | (57) | (89) | 13 | (129) | a.d. | a.d. | 91% |
| Diğer Gelirler, net | (123) | (1,125) | (504) | 207 | 285 | 37% | a.d. | a.d. |
| Vergi Öncesi Kar (Zarar) | 4,549 | 5,577 | 4,158 | 4,770 | 4,548 | -5% | 0% | 25% |
| Vergi | (1,122) | (1,487) | (315) | (1,242) | (854) | -31% | -24% | 11% |
| Net Kar (Zarar) | 3,427 | 4,090 | 3,842 | 3,528 | 3,695 | 5% | 8% | 28% |
| ∆% | ||||||||
| Bilanço | 3Ç2025 | 4Ç2025 | 1Ç2026 | 2Ç2026 | 3Ç2026 | Çeyreklik | Yıllık | |
| Faiz Getiren Varlıklar | 23,876 | 24,327 | 29,467 | 28,029 | 26,964 | -4% | 13% | |
| Diğer Alacaklar | 88,009 | 98,916 | 107,066 | 111,480 | 115,757 | 4% | 32% | |
| Dönen Varlıklar | 111,885 | 123,242 | 136,533 | 139,509 | 142,721 | 2% | 28% | |
| Finansal Varlıklar | 7,770 | 8,450 | 9,322 | 8,849 | 8,394 | -5% | 8% | |
| Maddi Varlıklar | 1,193 | 1,289 | 1,313 | 1,515 | 1,525 | 1% | 28% | |
| Diğer | 1,265 | 1,431 | 1,471 | 1,460 | 2,357 | 61% | 86% | |
| Duran Varlıklar | 10,229 | 11,169 | 12,107 | 11,825 | 12,276 | 4% | 20% | |
| Toplam Varlıklar | 122,113 | 134,411 | 148,640 | 151,334 | 154,997 | 2% | 27% | |
| Borçlar | 13,809 | 11,994 | 18,635 | 16,117 | 13,930 | -14% | 1% | |
| Teknik Karşılıklar | 65,990 | 73,705 | 81,298 | 82,395 | 84,238 | 2% | 28% | |
| Diğer | 4,156 | 5,034 | 3,689 | 3,709 | 4,632 | 25% | 11% | |
| Kısa Vadeli Yükümlülükler | 83,955 | 90,733 | 103,622 | 102,221 | 102,800 | 1% | 22% | |
| Uzun Vadeli Teknik Karşılıklar | 1,554 | 1,951 | 2,217 | 2,417 | 2,651 | 10% | 71% | |
| Diğer | 400 | 456 | 459 | 583 | 585 | 0% | 46% | |
| Uzun Vadeli Yükümlülükler | 1,954 | 2,407 | 2,676 | 2,999 | 3,237 | 8% | 66% | |
| Ödenmiş Sermaye | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 0% | 0% | |
| Diğer Özkaynak Kalemleri | 34,205 | 39,271 | 40,342 | 44,114 | 46,960 | 6% | 37% | |
| Toplam Özkaynak | 36,205 | 41,271 | 42,342 | 46,114 | 48,960 | 6% | 35% | |
| Toplam Yükümlülükler ve Özkaynak | 122,113 | 134,411 | 148,640 | 151,334 | 154,997 | 2% | 27% | |
| Rasyolar | 3Ç2025 | 4Ç2025 | 1Ç2026 | 2Ç2026 | 3Ç2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| Prim Büyümesi | 10% | 28% | -1% | -17% | 3% |
| Teknik Marj | 28% | 36% | 25% | 22% | 20% |
| Konservasyon Oranı | 84% | 81% | 79% | 76% | 80% |
| Kombine Oranı | 110.4% | 109.7% | 114.8% | 112.5% | 112.9% |
| Özkaynak Karlılığı | 35% | 36% | 39% | 36% | 34% |