Majör merkez bankalarının toplantıları ve ABD tarafındaki yoğun veri akışı ile tahvil piyasaları dünya genelinde volatil bir hafta geçirdi. 31 Temmuz Çarşamba günü gerçekleşen FOMC toplantısı ile tahvil piyasalarında başlayan iyimserlik, hafta boyunca gelen istihdam piyasasında soğumaya işaret eden veriler ve beklenti altında kalan ISM verisi ile ekonomik resesyon endişelerini tetikledi. Resesyon paniği ile FED’in yıl sonuna kadar 3 kez faiz indirimi gerçekleştireceği beklentisi ile ABD tahvillerinde sert geri çekilme gözlemledik. Bugün saat 15.30’da açıklanacak tarım dışı istihdam verisi de işgücü piyasasındaki soğumanın bir takibi açısından yakından takip edilecek. Tarım dışı istihdam verisinin manşette 206 binden 175 bine gerilemesi bekleniyor. Beklenti üstü gerileme piyasalardaki resesyon endişesini tetikleyecektir. ABD 2 yıllık tahvil getirisi veri öncesinde haftalık bazda yaklaşık 26 baz puan gerileyerek %4.12, 10 yıllık getirileri ise 24.6 baz puan gerileyerek %3.94 seviyesinden işlem gördü. 10 yıllıklar şubat ayından beri ilk kez %4’ün altında işlem gördü. FED faiz indirimi beklentilerinin güçlendiği temmuz ayı, 2024 yılı için ABD tahvillerinin en güçlü performans gösterdiği ay oldu. Global gelişmelere önemli etkisi olan BoJ toplantısı da aynı gün TSİ ile sabah erken saatlerde gerçekleşti. BoJ toplantıda politika faizini 0.10’dan 0.25 seviyesine çıkardı. Bununla birlikte uzun süredir devam ettirdiği agresif tahvil alımı programının 2026 Ocak mart ayı döneminde 6 milyar Yen seviyesinden 3 milyar Yen’e indirileceği ve bu tarihten sonra kademeli azaltım yapılacağı açıklandı. Toplantı sonucunda Japon Yeni değer kazanırken carry trade pariteleri olumsuz etkilendi ve Japon Tahvillerinde hafta boyunca volatil bir seyre şahit olduk. Türkiye eurotahvillerinde ise hafta boyunca volatil bir seyir hakimdi. ABD tahvil getirilerindeki gerileme Türkiye eurotahvillerinin de değer kazanmasını sağladı. Bununla birlikte İsrail-İran arasındaki olaylar Ortadoğu’daki jeopolitik tansiyonun yükselmesine sebep olurken Türkiye de coğrafi yakınlık sebebi ile olumsuz etkilendi. Ülke risk primi hafta başından beri yaklaşık 28 baz puan yükselerek 288 seviyesine yükseldi. CDS ‘teki yükseliş ABD tahvillerinden gelen pozitif etkiyi nötrledi. Hem Türkiye hazine eurobondları hem de şirket eurobondları verim eğrisi boyunca hafif yükseliş yaşadı.
Üye ve Müşterilere Özel İçerik
Yazının devamını okumak için hemen giriş yapın!
